Analýza – Dluhopisové trhy po hvězdném letním období čeká zúčtování
Trhy se státními dluhopisy čelí zúčtování, protože jejich sázky na rychlé snížení sazeb centrální banky a zpomalení inflace se střetávají s napjatým průběhem prezidentských voleb v USA. Benchmarkové desetileté výnosy amerických státních dluhopisů by měly skončit v srpnu poklesem o téměř 30 bazických bodů, což je jejich největší měsíční pokles v tomto roce, a to v důsledku očekávání rychlejšího snižování sazeb. Někteří investoři se však domnívají, že tyto zisky mohou ztratit na síle nebo jsou přehnané. Rozdíly mezi trhy dluhopisů a akciovými trhy zdůrazňují problém, s nímž se potýkají investoři usilující o smysluplné výnosy. Klíčovým testem pro trh dluhopisů bude srpnová zpráva o zaměstnanosti v USA, která bude zveřejněna příští týden. Slabší zpráva by mohla zvýšit sázky na zářijový krok Federálního rezervního systému o 50 bazických bodů, zatímco silnější zpráva může snížení cen vyloučit. Dluhopisové trhy podporuje také zmírnění inflace, i když rizika vyšší inflace v příštích čtvrtletích zůstávají. Dalším významným faktorem jsou prezidentské volby v USA s možnými dopady na fiskální výdaje a nabídku dluhopisů. Dluhopisy eurozóny mohou těžit z důrazu na fiskální disciplínu a lepšího vyjasnění amerického růstu.
