Tři představitelé Federálního rezervního systému v pondělí jasně naznačili, že očekávají, že americká centrální banka bude v příštím roce pokračovat ve snižování úrokových sazeb.
Guvernér Fedu Christopher Waller na konferenci ve Washingtonu uvedl, že se kloní k hlasování o snížení výpůjčních nákladů, až se představitelé Fedu sejdou 17. a 18. prosince, ale dodal, že údaje, které mají být k dispozici do té doby, by mohly svědčit pro ponechání sazeb na stejné úrovni.
„V současné době se přikláním k podpoře snížení základní úrokové sazby na našem prosincovém zasedání,“ řekl Waller v připravených poznámkách na konferenci o rámcovém přezkumu Fedu ve Washingtonu, kterou sponzoroval Americký institut pro ekonomický výzkum. „Toto rozhodnutí však bude záviset na tom, zda údaje, které do té doby obdržíme, překvapí směrem nahoru a změní mou prognózu vývoje inflace.“
Waller uvedl, že nedávné údaje vyvolaly obavy, že inflace se může zastavit nad 2% cílem, ale dodal, že „nic nenasvědčuje tomu“, že by ceny v klíčových kategoriích služeb měly zůstat na současné úrovni nebo se zvýšit.
„Domnívám se, že existují silné důkazy o tom, že politika je i nadále výrazně restriktivní a že další snížení bude znamenat pouze to, že nebudeme tak silně tlačit na brzdový pedál,“ uvedl Waller v textu svého vystoupení. „Dalším faktorem, který podporuje další snížení sazeb, je skutečnost, že trh práce se zdá být konečně v rovnováze a my bychom se měli snažit, aby tomu tak bylo i nadále.“
Prezident newyorského Fedu John Williams a jeho protějšek z Atlanty Raphael Bostic své poznámky odstínili jen mírně odlišně. Každý z nich uvedl, že ekonomika se nadále jeví jako silná a inflace bude pravděpodobně pokračovat směrem dolů k cíli Fedu – a to si zaslouží další snižování. Neřekli však, zda se ještě přiklánějí ke snížení sazeb v prosinci.
„Cesta měnové politiky bude záviset na datech,“ řekl Williams během projevu v New Yorku. „Pokud jsme se za posledních pět let něco naučili, je to, že výhled zůstává velmi nejistý.“
Bostic své nejnovější názory zveřejnil v pondělí v eseji. V samostatném rozhovoru s novináři řekl, že počká na další údaje, než se rozhodne pro příští zasedání.
„Nechávám si otevřené možnosti,“ řekl.
Politici od září snížili sazby o tři čtvrtiny procentního bodu, přičemž začali větším než obvyklým snížením o půl bodu. Několik představitelů signalizovalo podporu pozvolnějšímu tempu snižování sazeb v nadcházejících měsících.
Waller se také krátce vyjádřil k dalšímu rámcovému přezkumu Fedu, který začne v lednu. Současnou strategii flexibilního cílování průměrné inflace, která může umožnit, aby se inflace pohybovala mírně nad dvouprocentním cílem Fedu, aby se vyrovnala období, kdy jsou cenové tlaky příliš nízké, označil za zpátečnickou.
Rámec jsme navrhli v domnění, že problém nízké inflace bude pokračovat, řekl Waller. „A pak během jednoho roku celá věc tak trochu vybouchla“, protože inflace vzrostla.
„Strategie měnové politiky by měla být odolná vůči jakýmkoli ekonomickým podmínkám,“ řekl. Kritizoval také flexibilní cílování průměrné inflace, protože není intuitivní ani jasné pro veřejnost.
Představitelé Fedu začali v září snižovat sazby poté, co je vytlačili na maximum 5,25 až 5,5 %, což pomohlo ochladit inflační tlaky z vrcholu 7,2 % v polovině roku 2022.
Investoři v prosincových futures kontraktech však počítají s určitou šancí na pozastavení cyklu snižování sazeb poté, co nedávné údaje ukázaly lepkavou inflaci v sektoru služeb. Cenový index výdajů na osobní spotřebu bez potravin a energií vzrostl za dvanáctiměsíční období končící v říjnu o 2,8 %.
Přestože úředníci označují svou politiku za „restriktivní“, hrubý domácí produkt USA v posledním čtvrtletí rostl anualizovaným tempem 2,8 %. Osobní výdaje zůstaly silné spolu s výdaji podniků na vybavení.
Předseda Jerome Powell věnoval pozornost riziku oslabení trhu práce, ale získat čistý výklad údajů bylo náročné kvůli stávkám a bouřím. Úřad pro statistiku práce zveřejní zprávu o mzdách za listopad v pátek. Příští zasedání Federálního výboru pro volný trh se bude konat 17. a 18. prosince ve Washingtonu.
