Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda uvedl, že zvýšení úrokových sazeb se „blíží“, protože inflace a ekonomický vývoj se vyvíjejí v souladu s prognózami centrální banky, což pomáhá posilovat jen, aniž by výslovně podpořil zvýšení v prosinci.
„Míru uvolnění měnové politiky ve vhodnou dobu upravíme, pokud získáme jistotu nebo se ujistíme, že se ekonomika bude vyvíjet podle prognóz našeho ekonomického a cenového výhledu – zejména že základní inflace vzroste směrem ke 2 %,“ řekl Ueda v rozhovoru pro Nikkei, který byl proveden ve čtvrtek a zveřejněn v sobotu v Tokiu. Další zvýšení sazeb se „blíží v tom smyslu, že ekonomické údaje jsou na dobré cestě“, řekl.
Jen těsně před zveřejněním rozhovoru posílil a krátce dosáhl vůči dolaru hodnoty 149,47 z úrovně kolem 150,42. Japonská měna si již dříve v pátek připsala téměř 1 %, protože sázky trhu na prosincové zvýšení sazeb vzrostly po údajích, které ukázaly, že inflace v Tokiu zrychlila více, než se očekávalo.
Zatímco šéf centrální banky obvykle hovoří s médii jednou nebo dvakrát ročně, nejnovější rozhovor přichází před prosincovým zasedáním bankovní rady a může být součástí snahy BOJ o zlepšení komunikace. Centrální banka čelila kritice za své sdělení před zvýšením sazeb 31. července. Tento krok některé účastníky trhu překvapil a pomohl připravit půdu pro tržní turbulence na začátku srpna.
Příští politické zasedání BOJ se uskuteční 18. a 19. prosince, další pak 23. a 24. ledna. Klíčová jednodenní sazba je ve srovnání se světovými úrovněmi stále extrémně nízká a činí 0,25 %.
Guvernér BOJ uvedl, že růst mezd se blíží úrovni odpovídající 2% inflaci a že by rád pozorně sledoval vývoj mezd, zejména dynamiku jarních mzdových jednání v roce 2025. Potvrdil sice, že tato dynamika bude trvat ještě nějakou dobu, ale to neznamená, že BOJ nemůže rozhodnout o politice dříve, dodal.
Ueda rovněž upozornil na nutnost bedlivě sledovat americkou ekonomiku vzhledem k nastupující Trumpově administrativě. Hrozba nově zvoleného prezidenta, že zavede vysoká cla na ostatní země, zamlžila výhled globálního obchodu.
Guvernér uvedl, že nad trajektorií největší světové ekonomiky visí „velký otazník“. Ueda se již dříve odvolával na nejistotu ohledně americké ekonomiky, která má pomoci ochladit očekávání ohledně politických kroků.
Přesto se investoři stále více shodují s ekonomy v názoru, že BOJ spíše zvýší sazby v prosinci, než aby čekala do ledna. Zatímco na začátku listopadu byla šance na prosincový krok v jednodenních swapech oceněna na přibližně 30 %, tento týden očekávání skončila na úrovni přibližně 66 %.
V říjnovém průzkumu agentury Bloomberg více než 80 % ekonomů uvedlo, že očekává další zvýšení sazeb do ledna, přičemž o něco více než polovina respondentů poukazovala na prosincový krok.
Klíčový ukazatel inflace v Japonsku zůstává na 2% cíli nebo nad ním již více než dva a půl roku. Měřítko růstu cen v Tokiu v pátek překonalo konsenzus trhu a podpořilo naděje, že se možná začíná rýsovat pozitivní cyklus mzdové inflace, o který centrální banka dlouho usilovala.
To přispělo k dřívějšímu posílení jenu, čímž se měna vzdálila od úrovní považovaných za riziko tržní intervence ze strany Japonska. Přesto zůstává kurz jenu mnohem slabší než v dubnu 2023, kdy Ueda nastoupil do čela centrální banky.
Guvernér BOJ uvedl, že další oslabování jenu při růstu inflace nad 2 % může představovat velké riziko a vyžadovat „protiopatření“ ze strany centrální banky.
Rozhovor přichází v době, kdy investoři a ekonomové očekávají od centrální banky jasnější signály ohledně jejích politických záměrů. Ueda svými posledními poznámkami ponechává otevřenou možnost prosincového pohybu sazeb, aniž by se do této pozice sám zaškatulkoval.
Ueda minulý týden uvedl, že je „nemožné“ předpovědět výsledek příštího zasedání, protože ještě nebylo zveřejněno velké množství nových údajů, což je signál, že půjde o živé zasedání.
Zvláštní zasedání parlamentu, které začalo tento týden v Tokiu, pravděpodobně poskytne Uedovi další příležitost sdělit své úvahy o měnové politice. Guvernér upozornil na nedostatek příležitostí sdělit myšlenky BOJ před červencovým zvýšením sazeb.
