Společnost UiPath zažila těžký rok 2024, kdy její akcie klesly o 50 %.
Přesto existuje naděje, že technologie agentů umělé inteligence by mohla přinést obrat.
UiPath (PATH) je známá svým softwarem pro robotickou automatizaci procesů (RPA), který pomáhá automatizovat rutinní činnosti, jako je správa výkazů výdajů nebo práce s tabulkami. Tyto produkty byly dlouho populární, protože umožňovaly zaměstnancům soustředit se na kreativnější úkoly místo opakovaných a časově náročných procesů.
V roce 2024 však generativní modely umělé inteligence začaly ohrožovat obchodní model společnosti. Tyto nové technologie umožňují automatizovat podobné činnosti jako RPA, ale nabízejí vyšší flexibilitu a širší možnosti integrace. To vedlo ke snížení poptávky po produktech UiPath.
Tento trend se odrazil na finančních výsledcích společnosti. Ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2025 (končícího 31. ledna) vzrostly tržby meziročně pouze o 9 %, zatímco o čtvrtletí dříve byl růst 24 %. Čistá míra retence zákazníků (ukazatel toho, kolik peněz utratili stávající zákazníci ve srovnání s předchozím rokem) klesla z 121 % na 113 %. Tato čísla naznačují, že zákazníci omezují výdaje na produkty UiPath, což je alarmující, zejména vzhledem k rostoucím investicím do AI a automatizace v roce 2024.
Agenti umělé inteligence: naděje pro budoucnost
Společnost UiPath sází na novou technologii agentů umělé inteligence (AI), která by mohla změnit její osud. Agenti AI jsou digitální asistenti, kteří mohou provádět specifické úkoly na základě programování pomocí velkých jazykových modelů (LLM). Tato technologie má potenciál přinést revoluci v automatizaci, protože umožňuje jednodušší přizpůsobení a širší aplikace.
UiPath vyvinula nástroj Agent Builder, který zákazníkům umožňuje vytvářet vlastní agenty AI. Tento produkt už přitáhl velkou pozornost – více než 1 000 organizací si software předběžně objednalo. Podle vedení společnosti jde o nejrychlejší tempo přihlášek v historii UiPath.
Navzdory tomuto úspěchu bude pro společnost obtížné prosadit se v konkurenčním prostředí. Mnoho konkurentů, včetně technologických gigantů s vlastním vývojem LLM, pracuje na podobných řešeních. Další komplikací je skutečnost, že software Agent Builder zatím není dostupný na trhu, což dává konkurenci čas na získání náskoku.
Skeptický postoj trhu
Pokles akcií UiPath o 50 % a jejich současné ocenění naznačují, že investoři zůstávají skeptičtí ohledně budoucnosti společnosti. Akcie se aktuálně obchodují za poměr ceny k tržbám (PS) pouhých 5,3, což je na softwarový sektor velmi nízká hodnota. Tento poměr ukazuje na omezená očekávání trhu ohledně růstu společnosti.
Skeptický postoj investorů je pochopitelný. I přes slibné signály spojené s agenty AI se UiPath stále potýká s klesající poptávkou po svých tradičních produktech a čelí intenzivní konkurenci v oblasti generativní AI.
Vyplatí se do UiPath investovat?
Investice do akcií UiPath nyní představuje vysoké riziko. Pokud se společnosti podaří úspěšně uvést na trh agentní AI a získat podíl na trhu, může dojít k výraznému růstu hodnoty akcií. Nicméně pokud Agent Builder nesplní očekávání, bude pro UiPath obtížné zvrátit současný pokles.
Pro investory, kteří věří v potenciál agentů AI, může být smysluplné zařadit akcie UiPath do portfolia s malým podílem (např. ne více než 1 %). Tím lze minimalizovat riziko a zároveň těžit z možného úspěchu. Pokud nejste současným akcionářem, může být vhodné počkat na jasnější signály o úspěšnosti nové technologie.
Rok 2025 bude pro UiPath klíčovým obdobím. Na jedné straně čelí společnost hrozbě ze strany generativní AI a klesajícímu zájmu o tradiční RPA řešení. Na straně druhé má technologie agentů AI potenciál vrátit UiPath zpět na růstovou trajektorii.
Pro investory, kteří hledají vysoký potenciál s vědomím velkého rizika, může být UiPath zajímavou příležitostí. Ti, kteří preferují stabilnější investice, by však měli vyčkat na další vývoj. Akcie společnosti UiPath zůstávají atraktivní díky nízkému ocenění, ale trh zůstává opatrný – a tato opatrnost je signálem, který nelze ignorovat.
