Společnost Morgan Stanley vybrala firmy, které mají šanci obstát i v turbulentním období celních opatření, jež může zásadně ovlivnit globální obchodní prostředí.
S blížícím se oznámením prezidenta Donalda Trumpa, které se má týkat zavedení nových cel, roste na trzích napětí. Informace deníku Washington Post naznačují, že prezident zvažuje plošné clo ve výši přibližně 20 % na většinu dovozů, což by mohlo výrazně ovlivnit řadu odvětví, od technologií přes automobilový průmysl až po spotřební zboží. A i když v úterý odpoledne nebyla nová obchodní politika oficiálně oznámena, nejistota již výrazně ovlivnila americké akciové trhy.
Index S&P 500, považovaný za jeden z nejširších ukazatelů výkonnosti amerických akcií, zaznamenal v prvním čtvrtletí roku 2025 pokles o 4,6 %, což je jeho nejhorší výsledek od roku 2022. Investoři hledají způsoby, jak ochránit svá portfolia před možnými dopady nových opatření. V tomto kontextu přichází Morgan Stanley s výběrem akcií, které by podle její analýzy mohly být odolnější vůči novým clům.
Firmy s odolnou strukturou a cenovou silou
Analytici Morgan Stanley prozkoumali stovky společností a zaměřili se na ty, které mají schopnost čelit celním tlakům pomocí cenové flexibility, optimalizovaných dodavatelských řetězců, geografické diverzifikace nebo schopnosti vytvářet zásoby. Tři firmy, které v jejich screeningu vynikly, mají každá jiný důvod, proč se jeví jako odolné. Všechny ale spojuje důraz na adaptabilitu a strategické řízení rizik.
Jednou z těchto společností je McDonald’s, globální řetězec rychlého občerstvení, který má výrazný podíl franšíz a široké zastoupení po celém světě. Vzhledem k tomu, že většina surovin je pořizována od místních dodavatelů v dané zemi, není McDonald’s tolik vystaven riziku dodatečných dovozních poplatků. Navíc má globálně diverzifikované tržby, což zmírňuje dopady politiky jednoho konkrétního státu.
V roce 2025 akcie společnosti McDonald’s vzrostly o více než 8 %, a to i přes předchozí pokles v roce 2024. Průměrná cílová cena od analytiků oslovených společností LSEG naznačuje další možný růst o více než 5 %, přičemž většina analytiků drží nákupní doporučení.
McDonald’s Corporation (MCD)
Výrobci s pružnou cenovou politikou
Zajímavým jménem na seznamu Morgan Stanley je také Yeti Holdings, výrobce prémiového outdoorového vybavení. Společnost má sice výrobní kapacity v Mexiku, což by ji mohlo činit zranitelnou vůči novým clům, ale Morgan Stanley poukazuje na její cenovou sílu, tedy schopnost promítnout vyšší náklady do cen bez významného poklesu poptávky. I když akcie Yeti v roce 2025 zatím ztrácí kolem 13 % a v předchozím roce dokonce spadly o více než čtvrtinu, analytici zůstávají optimističtí.
Průměrná cílová cena podle LSEG naznačuje potenciál růstu o více než 31 %, což by pro investory mohlo představovat zajímavou příležitost. Společnost si vybudovala silnou značku, která zákazníkům umožňuje akceptovat i vyšší cenové hladiny, zejména u ikonických produktů, jako jsou chladicí boxy nebo cestovní lahve.
YETI Holdings, Inc. (YETI)
Průmyslové firmy se strategickým postavením
Třetím tipem Morgan Stanley je Martin Marietta Materials, společnost zabývající se výrobou stavebních materiálů, zejména kameniva, cementu a asfaltových směsí. V tomto segmentu trhu je klíčová lokalita výroby, která často minimalizuje nutnost přeshraničního pohybu zboží. Navíc Martin Marietta disponuje silnou cenovou pozicí, kterou sama označuje za „nejjednodušší a nejefektivnější způsob, jak se bránit proti dopadům cel“.
Ačkoli akcie společnosti klesly od začátku roku o téměř 7 %, analytici očekávají jejich růst o více než 28 %. Silná poptávka po stavebních projektech, zejména v souvislosti s vládními investicemi do infrastruktury, by mohla poskytnout firmě potřebný růstový impuls i navzdory nepříznivému obchodnímu klimatu.
Martin Marietta Materials, Inc. (MLM)
Co si z toho odnést
V období, kdy se světové trhy zmítají v nejistotě ohledně budoucnosti mezinárodního obchodu, se stává klíčovým hledat firmy s robustní strukturou a flexibilními strategiemi. Morgan Stanley upozorňuje, že celní hrozby nemusí nutně znamenat pokles pro všechny společnosti – ty, které dokážou rychle reagovat a přizpůsobit své modely podnikání, mohou naopak z nejistoty těžit.
Investoři by proto měli uvažovat nejen o geografickém rozložení výroby a prodeje, ale i o schopnosti firem vytvářet hodnotu navzdory externím tlakům. McDonald’s, Yeti i Martin Marietta jsou příklady podniků, které v očích Morgan Stanley tuto schopnost mají. Výběr akcií s ohledem na jejich odolnost vůči makroekonomickým rizikům tak může být klíčem k úspěchu v nadcházejících měsících.
