Akcie Amazonu v uplynulém roce výrazně překonaly index S&P 500 a Nasdaq Composite, ale díky probíhající revoluci v oblasti umělé inteligence by mohly dosáhnout ještě větších zisků.
Pokud jde o příležitosti v oblasti AI, zdá se, že velké technologické stálice jako Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA), Apple (AAPL), Tesla (TSLA), Meta Platforms (META), Alphabet (GOOG) a Amazon (AMZN) si vždy najdou způsob, jak být v centru pozornosti.
Tito technologičtí giganti, známí jako „velkolepá sedmička“, vedou v revoluci umělé inteligence nesčetnými způsoby. A i když vidím několik výhod, proč investovat do každého z nich, Amazon je pro mě zdaleka nejlepší volbou.
Za poslední rok akcie Amazonu vzrostly o 49 % – a s přehledem tak překonaly index S&P 500 a Nasdaq Composite. I přes tyto impozantní zisky si myslím, že oslava společnosti Amazon teprve začíná.
Chystáme se ponořit do toho, jak Amazon buduje plán vytvoření infrastruktury na poli umělé inteligence, který by měl být pozorně sledován. Navíc prozkoumám, jak by kroky společnosti mohly ovlivnit cenu akcií v příštích několika letech, a zdůvodním, proč Amazon právě teď vypadá jako hlavní příležitost ve světě AI.
K vydělávání peněz jsou potřeba peníze
Podle mého názoru je Amazon nepochopený byznys. Hlavní zdroje tržeb a zisků společnosti pocházejí z jejího tržiště pro elektronické obchodování a infrastruktury cloud computingu. Oba tyto segmenty jsou však dosti vystaveny makroekonomickým vlivům, jako je inflace a úrokové sazby. Z tohoto důvodu může Amazon zažívat delší období nekonzistentního růstu horní a dolní linie.
Nicméně i přes tyto výkyvy napříč finančním profilem dal Amazon jasně najevo jednu věc: vedení se nebojí utrácet peníze.
Společnost Amazon již delší dobu zdvojnásobuje své kapitálové výdaje (capex). Na první pohled chápu, proč by takové výdaje mohly vyvolat určité obavy. Ale stačí se podívat na profil peněžních toků společnosti Amazon – za poslední rok společnost zvýšila svůj provozní peněžní tok o 57 % a volný peněžní tok o 123 %.
Chystáme se hlouběji prozkoumat, kam tyto kapitálové investice směřují, a zdůvodnit, proč další vlna růstu společnosti Amazon teprve začíná.
Podnikání společnosti Amazon se zrychluje a mohlo by se rozjet na zcela nové obrátky
Podle posledního podání společnosti za 10Q je značná část uvedených kapitálových výdajů určena na „investice do technologické infrastruktury (z nichž většina je určena na podporu růstu podnikání AWS)“.
| Kategorie | 3Q23 | 4Q23 | 1Q24 | 2Q24 | 3Q24 |
|---|---|---|---|---|---|
| Růst tržeb Amazon Web Services — % meziročně | 12% | 13% | 17% | 19% | 19% |
| Růst provozních příjmů společnosti Amazon Web Services — % meziročně | 30% | 39% | 83% | 72% | 50% |
V uplynulém roce společnost Amazon oznámila několik iniciativ, včetně budování vlastního čipového softwaru, výstavby vlastních datových center a investice ve výši 8 miliard dolarů do začínajícího podniku Anthropic, který se zabývá umělou inteligencí. Pokud se v tabulce podíváte na trendy napříč cloudovým byznysem společnosti Amazon, myslím, že je zřetelnější, že investice společnosti do kapitálových výdajů již přinášejí návratnost.
Navíc vzhledem k tomu, že iniciativy společnosti Amazon v oblasti datových center a čipové infrastruktury ještě nedosáhly značného rozsahu, myslím, že by investoři měli v příštích několika letech vyhlížet určité průlomové zrychlení napříč příjmy a ziskovostí společnosti.
Amazon by se mohl stát největším vítězem v oblasti umělé inteligence.
Podle mého názoru je klíčem, který odemkne další fázi růstu společnosti Amazon, infrastruktura AI. Pozoruhodné je, že Dan Ives, který vede technologický výzkum ve společnosti Wedbush Securities, předpovídá, že v příštích několika letech budou na infrastrukturu AI vynaloženy biliony.
Tato dynamika bude pro cloudové hyperskalátory, jako je Amazon, hlavním podpůrným – větrem v pomyslných zádech. To je velký problém, protože většina ziskovosti společnosti Amazon pochází z jejího cloudového segmentu AWS. Můj názor je, že s tím, jak se budou ziskové marže společnosti Amazon zvyšovat a jak se bude zvyšovat cash flow a síla zisku, by se měly začít výrazně zvyšovat násobky ocenění společnosti.
Za tři roky bych viděl Amazon jako nejhodnotnější společnost s umělou inteligencí na světě. A přesto jsou nyní akcie vyloženě výhodnou koupí. Amazon se obchoduje za pouhý 56násobek volného peněžního toku, což je přibližně polovina jeho pětiletého průměru.
Podle mě je teď neuvěřitelná příležitost nakupovat akcie Amazonu ve velkém stylu. Vypadá to, že se blýská na lepší časy, a myslím, že je jen otázkou času, kdy si potenciál společnosti začne uvědomovat více investorů.
