Analytici z investiční banky Goldman Sachs aktualizovali svůj prestižní seznam European Conviction List, který představuje výběr akcií s nejsilnějším investičním přesvědčením. Tento seznam zahrnuje evropské společnosti, které podle jejich hloubkové analýzy vykazují nejlepší kombinaci fundamentální síly, růstového potenciálu a podhodnoceného ocenění. Nejnovější přírůstky do tohoto výběrového klubu tvoří dvě výrazně odlišné firmy – kosmetický gigant L’Oréal a energetická společnost Repsol. Každá z nich reprezentuje jiný sektor, ale obě podle Goldman Sachs nabízejí výjimečnou investiční příležitost.
L’Oréal: Kosmetický lídr s globálním růstem a inovacemi
Společnost L’Oréal, světová jednička v oblasti kosmetiky, se dostala na Conviction List zejména díky své silné pozici na vysoce odolném trhu spotřebního zboží. Analytici upozorňují, že kosmetika jako segment má výjimečnou schopnost udržet si poptávku i v době ekonomické nejistoty, a to díky své hluboké zakořeněnosti v každodenním životním stylu spotřebitelů.
Goldman Sachs zdůrazňuje, že prodeje parfémů zůstávají silné, zatímco rozvíjející se trhy, včetně Indie, vykazují dvouciferný růst. Tento trend je navíc podpořen pozitivním výhledem pro čínský trh, kde spotřebitelská poptávka po kosmetice po pandemii postupně oživuje. Čínský tým Goldman Sachs zaznamenal ve svém sledování tržních dat zlepšující se tempo růstu ve srovnání s předchozími měsíci.
Zároveň L’Oréal aktivně investuje do inovacích a nových produktových řad, což podle vedení firmy bude jedním z hlavních motorů růstu v roce 2025. Analytici vnímají tuto strategii jako potenciální faktor pro zvýšení dosavadních prognóz růstu, přestože uznávají, že první čtvrtletí může být slabší. Tento krátkodobý pokles výkonnosti už je podle nich zahrnut v aktuálním ocenění akcií.
Akcie L’Oréalu se v současnosti obchodují za přibližně 26násobek forwardového zisku, což je pod dlouhodobým pětiletým a desetiletým průměrem. Goldman Sachs v této hodnotě vidí investiční příležitost, protože trh podle nich přehlíží fundamentální kvalitu společnosti a silnou rozvahu, která dává firmě prostor k akvizicím, výzkumu i případnému navyšování dividend.
Repsol: Energofirma s potenciálem v plynu a návratnosti pro akcionáře
Na opačné straně investičního spektra se ocitá Repsol, španělská energetická společnost s rostoucím vlivem v oblasti těžby zemního plynu. Analytik Michele Della Vigna z Goldman Sachs upozorňuje, že právě příznivý střednědobý výhled cen zemního plynu v USA by mohl firmě přinést výrazné výhody, protože americká těžba tvoří až 26 % produkce Repsolu.
Della Vigna zároveň upozorňuje na méně viditelný, ale zásadní faktor: transformaci společnosti směrem k efektivnější nákladové struktuře a vyšší výnosnosti. Repsol podle něj v uplynulých letech prošel významnou vnitřní optimalizací, což se projevuje ve výrazném zvýšení provozního cash flow, které patří k nejvyšším v rámci pokrytí energetických firem ze strany Goldman Sachs.
Díky tomu je Repsol schopen poskytovat investorům jednu z nejvyšších akcionářských výnosností mezi evropskými energetickými giganty. Společnost navíc volí vyváženou strategii – kromě dividend využívá zpětné odkupy akcií, což potvrzuje její důraz na návratnost hodnoty akcionářům. Analytici předpokládají, že další prodeje aktiv a restrukturalizace portfolia by mohly dále podpořit akciový růst.
Goldman Sachs v případě Repsolu sází nejen na stabilitu a výnos, ale i na podcenění ze strany trhu, které podle nich vytváří prostor pro přecenění vzhůru. Navzdory energetickému sektoru, který je náchylný ke krátkodobým výkyvům, považují akcie Repsolu za silně atraktivní díky jasné strategii, disciplinovanému přístupu k investicím a solidním cash flow.
Společný jmenovatel: silné fundamenty, podhodnocení a dlouhodobý růst
Přestože L’Oréal a Repsol působí v zcela odlišných sektorech, mají podle Goldman Sachs několik společných rysů: silnou pozici na trhu, důraz na dlouhodobý růst a současně ocenění, které je pod historickým průměrem. Obě společnosti zároveň procházejí obdobím transformace – L’Oréal prostřednictvím inovací a globální expanze, Repsol skrze efektivitu a návrat kapitálu.
Zařazení těchto dvou jmen na European Conviction List je signálem, že i v nejistém evropském prostředí lze najít akcie, které kombinují defenzivní kvalitu s růstovým potenciálem. Pro dlouhodobé investory tak může jít o příležitost, jak rozšířit své portfolio o podniky, které nejsou jen silné dnes, ale mají i pevné základy pro zítřek.
