Investorský svět se opět zaměřuje na Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) – jednoho z nejvýznamnějších hráčů na poli výroby čipů.
Společnost nedávno zaujala i známou investorku Cathie Wood, která skrze svůj fond Ark Invest zdvojnásobila svou expozici vůči akciím TSMC (TSM). Proč ji tento technologický gigant zaujal právě teď a co to znamená pro ostatní investory?
Taiwan Semiconductor je výrobcem polovodičů, který zajišťuje produkci fyzických čipů pro většinu předních společností v oblasti umělé inteligence. Ať už se jedná o výkonné grafické procesory navržené firmou Nvidia (NVDA) nebo pokročilé čipy využívané Applem (AAPL), ve většině případů stojí za jejich výrobou právě TSMC. To z něj činí zásadního hráče technologického průmyslu, který je nepostradatelný nejen v segmentu AI, ale také ve výrobě chytrých telefonů, zařízení pro internet věcí nebo spotřební elektroniky obecně.
TSMC se tedy nespoléhá na úspěch jediné technologické vlny. Jeho klienti jsou diverzifikovaní a společnost profituje z růstu celého ekosystému moderních technologií. Tento fakt dává firmě značnou stabilitu a odolnost vůči výkyvům spojeným s jednotlivými sektory.
Výrazný růst zaznamenala společnost zejména v oblasti výkonných výpočetních systémů. Tyto produkty, které zahrnují čipy pro AI, tvořily v prvním čtvrtletí roku 2025 již 59 % tržeb – oproti 46 % ve stejném období před rokem. Jde o důkaz, že TSMC těží z boomu umělé inteligence a zároveň z něj aktivně spoluutváří nové standardy.
Impozantní finanční výkonnost podpořená silnou poptávkou
Finanční výsledky společnosti podporují optimismus investorů. Tržby meziročně vzrostly o 35 % a vedení očekává, že v příštích čtyřech letech bude společnost růst průměrným tempem kolem 20 % ročně. Takové tempo je na firmu této velikosti výjimečné.
Z hlediska ziskovosti je TSMC jeden z nejefektivnějších podniků v celém technologickém sektoru. Hrubá marže dosáhla v prvním čtvrtletí roku 2025 výše 58,5 %, což znamená nárůst o 5,7 procentního bodu oproti předchozímu období. Provozní marže činila 48,5 % a zisk na akcii vzrostl o 60 %. Firma navíc dlouhodobě cílí na hrubou marži nad 53 %, což ji řadí mezi nejziskovější výrobní společnosti světa.
Vzhledem k tomu, že Severní Amerika tvoří přibližně 77 % obratu, je společnost dobře geograficky zajištěna vůči rizikům spojeným s čínským trhem. K tomu přispívá i rozšíření výroby v USA, kde TSMC plánuje investovat dalších 165 miliard dolarů.
Strategická expanze a stabilní fundamenty
Zatímco technologické akcie často čelí výrazným výkyvům, TSMC si udržuje stabilitu nejen díky diverzifikaci klientů, ale i silné provozní infrastruktuře. Společnost vybudovala provozní závod v Arizoně, což je strategický krok směrem ke snížení závislosti na dodavatelských řetězcích v Asii. V případě nových celních bariér by tak nebyla tak silně zasažena jako konkurenti bez amerického zázemí.
Díky tomu se TSMC začíná jevit jako bezpečnější volba i pro konzervativnější investory, kteří se běžně vyhýbají růstovým technologickým titulům. Přesto si firma zachovává potenciál vysokého růstu a aktivně inovuje – nejen v oblasti výroby čipů, ale i v jejich návrhu a přizpůsobení pro konkrétní aplikace.
Navzdory nedávnému růstu se akcie TSMC obchodují za poměrně příznivý poměr ceny k zisku – přibližně 27násobek zisku za posledních 12 měsíců. To je mírně pod jejím průměrem, a v porovnání například s Palantir Technologies (PLTR), který se obchoduje za více než 500násobek zisku, jde o atraktivní vstupní cenu.
Cathie Wood vidí v TSMC výhodnou dlouhodobou sázku
Cathie Wood je známá svým zaměřením na inovace a disruptivní technologie. Přestože jsou její investiční výsledky proměnlivé, její fondy často identifikují klíčové trendy dříve než širší trh. Její nedávné nákupy akcií TSMC naznačují, že považuje tuto společnost za dlouhodobě perspektivní titul s výjimečnou kombinací růstu, ziskovosti a rozumného ocenění.
Její strategie není pouze o spekulaci – často nakupuje akcie kvalitních firem ve chvíli, kdy jejich cena krátkodobě klesne. Právě to se stalo i u TSMC, která na začátku roku mírně oslabila kvůli obavám z obchodních bariér, ale již znovu posiluje.
Investoři, kteří hledají stabilní expozici vůči AI bez extrémní volatility, mohou v akciích TSMC najít zajímavou příležitost. A vzhledem k současné valuaci jde o investici, která kombinuje růstový příběh s prvky hodnotového investování.
