Uber Technologies [UBER], největší světový poskytovatel služeb přepravy osob, má za sebou dynamický vývoj. Od svého vstupu na burzu v roce 2019 se společnost potýkala s pandemickým útlumem, změnami v hospodaření i tvrdou konkurencí. Dnes však Uber opět přitahuje pozornost investorů – především díky úspěšnému restrukturalizačnímu úsilí, expanzi a solidním finančním výsledkům. Otázka zní: může být Uber v příštích pěti letech jedním z vítězů burzovního trhu?
Obnova růstu a návrat do zisku
Pět let od vypuknutí pandemie se Uber proměnil. Díky zaměření na klíčové trhy, ústupu ze ztrátových oblastí a rozvoji výdělečných segmentů, jako je Uber Eats nebo platforma předplatného Uber One, firma výrazně zefektivnila své fungování. Počet aktivních uživatelů vzrostl z 93 milionů na 170 milionů a tržby i hrubé rezervace stabilně rostou – i přes mírné zpomalení v posledních čtvrtletích.
Finanční výkonnost výrazně posílila. Od roku 2022 Uber generuje kladný upravený EBITDA, a v roce 2023 dosáhl čistého zisku podle GAAP účetních standardů. Meziroční růst EBITDA i tržeb se drží kolem 10–20 %, což naznačuje, že Uber zvládl transformaci z expanzivního start-upu v efektivně fungující korporaci.
Dominance na trhu a potenciál další expanze
Uber má dnes v USA přibližně 76% podíl na trhu přepravy osob, zatímco na globální úrovni ovládá 28 %. Jeho největším konkurentem je čínská společnost Didi, která drží 21% podíl. Uber však ve společnosti Didi zároveň vlastní minoritní podíl, což mu poskytuje strategickou výhodu.
Rozvojový potenciál společnosti je stále výrazný. Trh přepravy osob má podle projekcí růst o 9,6 % ročně, segment rozvozu jídla o 9,4 % ročně. Pokud Uber udrží svůj podíl, může do roku 2030 zvýšit své tržby z 50,6 miliardy USD na 81,5 miliardy USD a upravený EBITDA z 8,6 na 13,9 miliardy USD.
Z hlediska oceňování se Uber dnes obchoduje s podnikovou hodnotou kolem 173 miliard USD, což odpovídá 20násobku očekávaného letošního EBITDA. Vzhledem k tempu růstu se toto ocenění jeví jako přiměřené a nabízí prostor pro další růst ceny akcií.
Značka, rozsah a nové směry
Síla značky Uber a její ekosystém služeb jsou zásadní výhodou. Firma těží z rozsahu svého provozu i ze schopnosti pružně inovovat. Nové služby zaměřené na podniky, zdravotnictví nebo doručování pro teenagery přispívají k diverzifikaci příjmů. Vzrůstající popularita předplatného Uber One s 30 miliony předplatitelů svědčí o úspěchu této strategie.
Zatímco konkurent Lyft operuje na menším počtu trhů a měl na začátku roku pouze 24 milionů aktivních uživatelů, Uber těží z rozsahu i synergií mezi segmenty. Přesto se firma nevyhýbá výzvám – včetně regulačních otázek nebo tlaku na ziskovost v některých regionech. Tyto překážky však zatím nedokázaly významně ohrozit její trajektorii růstu.
Závěr: Uber jako kandidát na dlouhodobou výnosnou investici
Uber za šest let od IPO urazil dlouhou cestu. Z firmy spalující hotovost se stal ziskový hráč s rostoucím portfoliem služeb a expanzivní strategií. Pokud dokáže udržet současné tempo růstu, mohla by se jeho hodnota během příštích pěti let zvýšit o 60 % – což by výrazně překonalo průměrný výnos indexu S&P 500.
Investice do Uberu samozřejmě nese svá rizika – včetně makroekonomických nejistot, konkurenčního prostředí či změn v regulaci. Avšak pokud hledáte titul s výrazným růstovým potenciálem a silným zázemím, Uber by mohl být zajímavým kandidátem. V jeho prospěch hovoří rozsah podnikání, důsledná restrukturalizace, zdravá finanční situace i expanze do nových segmentů. Dlouhodobý investor by tak mohl být odměněn nejen růstem ceny akcií, ale i účastí na transformaci jednoho z lídrů moderní přepravy.
