Izraelské letecké údery proti Íránu, které se odehrály v pátek, rozvířily globální finanční trhy a opět ukázaly, jak křehká je rovnováha na světových trzích s energií.
Investoři reagovali prudkým růstem cen ropy, protože vyvstaly obavy, že by Írán mohl odpovědět omezením nebo zcela zablokováním lodní dopravy přes Hormuzský průliv – jeden z nejvýznamnějších energetických koridorů světa.
Možné narušení dodávek ropy a zemního plynu z této oblasti by mohlo významně ovlivnit vývoj inflace nejen ve Spojených státech, ale i na celém světě. Analytici i centrální banky pozorně sledují vývoj situace, neboť jakékoli trvalejší přerušení v tomto regionu by mohlo zásadně zkomplikovat stávající snahy o zkrocení cenové hladiny.
Hormuzský průliv jako klíčový bod světového energetického systému
Podle makrostratégů je právě Hormuzský průliv hlavním bodem obav investorů. Touto úžinou denně proudí přibližně 20 milionů barelů ropy a ropných produktů, což představuje přibližně pětinu světových dodávek zkapalněného zemního plynu. Jakákoli destabilizace v tomto pásmu by znamenala okamžitou reakci trhu – a to se v pátek stalo.
Ceny ropy během jediné noci vyskočily až o 14 %, přičemž ropa West Texas Intermediate s červencovým dodáním zakončila den s růstem 7,3 % na úrovni 72,98 dolaru za barel. Ropa Brent s dodáním v srpnu zaznamenala podobný růst a uzavřela na 74,23 dolaru. Podle agentury Dow Jones šlo o největší denní procentní nárůst cen ropy od března 2022.
Kristian Kerr ze společnosti LPL Financial uvedl, že hlavním scénářem, který trh zvažuje, je uzavření úžiny ze strany Íránu v reakci na izraelské útoky. Pokud by se tak skutečně stalo, následoval by pravděpodobně trvalý růst cen energií – a tedy i další vlna inflačních tlaků.
Riziko inflace roste, i když zatím zůstává pod kontrolou
Tržní stratégové z J.P. Morgan upozorňují, že trvalý růst cen ropy nad 100 dolarů za barel by mohl vést ke zrychlení inflace. Jejich základní scénář však nadále počítá s cenami ropy v rozmezí 60–65 dolarů, což je z jejich pohledu hranice komfortní zóny. Vedoucí výzkumu komodit Natasha Kaneva upozornila, že v případě další eskalace by mohla cena ropy vyšplhat až na 120 dolarů a index spotřebitelských cen (CPI) by se mohl dostat zpět k 5 %.
Zpráva o inflaci zveřejněná ve středu přitom naznačila určité ochlazení: meziroční inflace v květnu zpomalila na 2,4 %, jádrová inflace bez cen potravin a energií dosáhla 2,8 %. To bylo mírně pod očekáváním analytiků.
Nicméně analytici varují, že případná eskalace napětí mezi Izraelem a Íránem může tento pozitivní trend rychle zvrátit. Tim Urbanowicz ze společnosti Innovator označil konflikt za potenciální „další palivo pro inflační scénář“, neboť vyšší ceny energií mohou ovlivnit řadu položek v indexu spotřebitelských cen.
Akciové trhy zaznamenávají výprodeje, celková situace zůstává nestabilní
Vedle komoditních trhů zaznamenaly výrazné výkyvy i americké akciové indexy, které v pátek uzavřely hluboko v červených číslech. Index Dow Jones Industrial Average ztratil téměř 770 bodů, tedy 1,8 %, a uzavřel na úrovni 42 197 bodů. Za celý týden si připsal ztrátu 1,3 %. Podobně klesal i širší index S&P 500, který odepsal 1,1 %, a technologický Nasdaq Composite, který ztratil 1,3 %.
Obavy z možné eskalace a dopadu na globální dodavatelské řetězce i výdaje spotřebitelů vedou investory k opatrnosti. I když se zatím jedná o omezený vojenský incident, trhy už ukázaly, jak silně reagují na jakékoli geopolitické riziko, které by mohlo mít dopad na klíčové oblasti světové ekonomiky.
Odborníci z Danske Bank upozorňují, že v případě přerušení dodávek by OPEC pravděpodobně zvýšil produkci, a USA by mohly uvolnit část svých strategických rezerv, aby zmírnily tlak na trh. Přesto by trvalejší konflikt v oblasti znamenal vážnou výzvu pro stabilitu trhu i pro politiky, kteří se snaží zvládnout inflační tlaky.
Konflikt mezi Izraelem a Íránem znovu otevřel citlivé téma bezpečnosti světových energetických dodávek. Hormuzský průliv zůstává jedním z klíčových bodů světové ekonomiky, a jakákoli nestabilita v tomto regionu okamžitě vyvolává reakce trhů.
Ceny ropy prudce vzrostly a přinesly obavy z další vlny inflace, která by mohla narušit pozitivní trendy posledních měsíců.
Americké akciové trhy zaznamenaly pokles, investoři zůstávají obezřetní a očekávají další vývoj.
Zatímco scénář plného uzavření Hormuzského průlivu je méně pravděpodobný, tržní citlivost na geopolitická rizika se znovu potvrdila.
