Barclays zvyšuje hodnocení BMW díky stabilní marži a menším celním rizikům ve Q2
Barclays vylepšilo hodnocení BMW AG (ETR:BMWG) z „podváženého“ na „rovnocenné“ poté, co automobilka v páteční zprávě potvrdila, že její marže EBIT v automobilovém segmentu za druhé čtvrtletí bude v rámci celoročního výhledu 5–7 %.
Makléřská společnost také poukázala na prognózu BMW pro celoroční volný cash flow ve výši přes 5 miliard EUR, což je více než konsensus agentury Bloomberg ve výši přibližně 4,5 miliardy EUR.
Oznámení následovalo po veřejné telekonferenci před uzavřením burzy a přispělo k 4,1% růstu ceny akcií BMW, které tak překonaly index SXAP, který v ten den vzrostl o 2 %.
Barclays nyní předpovídá marži EBIT v automobilovém průmyslu pro rok 2025 ve výši 5,7 %, což je v souladu s prognózou společnosti a nad předchozím konsensem agentury Bloomberg ve výši 4,6 %.
To zahrnuje předpokládanou marži za první pololetí ve výši 6,2 % a odhad za druhé pololetí ve výši 5,2 %, při zohlednění modelových cel EU–USA.
Navzdory modelovaným clům ve výši 17,5 % od druhé poloviny roku 2025 bude BMW jako čistý vývozce těžit z jakéhokoli mechanismu „započtení“ v případné obchodní dohodě, který by mohl neutralizovat náklady na cla.
Barclays stanovil novou cílovou cenu akcií BMW na 82,50 EUR, což představuje nárůst z 73,50 EUR, na základě váženého průměru 80:20 součtu jednotlivých částí a diskontovaných peněžních toků.
Cílová cena implikuje 7násobný P/E poměr na základě odhadů pro roky 2025–2027. Cena akcií BMW se k 10. červenci pohybovala na úrovni 85,40 EUR, což představuje pokles o 3,4 % oproti revidovanému cíli.
EBIT skupiny se v roce 2025 odhaduje na 10,86 mld. EUR, při marži EBIT 7,5 %. EBIT v automobilovém průmyslu by měl dosáhnout 7,27 mld. EUR při tržbách 127,56 mld. EUR.
