Společnost Dow In., významný hráč v oblasti chemického a plastového průmyslu, zažila ve čtvrtek tvrdý zásah na burze. Důvodem byl nečekaně špatný výsledek hospodaření za druhé čtvrtletí a zároveň razantní rozhodnutí vedení snížit dividendu na polovinu. Tento krok má společnosti pomoci udržet si finanční stabilitu v době, kdy čelí dlouhodobě nepříznivým podmínkám na trhu. Investoři však reagovali okamžitě – akcie se v předobchodním obchodování propadly o 7,7 %, což představuje jeden z největších jednodenních poklesů po zveřejnění výsledků za posledních pět let.
Dow Inc. oznámila, že příští výplata dividendy bude činit pouze 35 centů na akcii, zatímco předchozí čtvrtletní dividenda činila 70 centů. Snížení je součástí širší strategie, jak získat větší finanční flexibilitu. Výplata bude provedena 12. září pro akcionáře zapsané k 29. srpnu. Přestože tento dividendový výnos zůstává s 4,61 % stále nadprůměrný, znamená významný pokles ze středeční úrovně 9,22 %, kdy byly akcie Dow jedny z nejvýnosnějších v celém indexu S&P 500.
Dow Inc. (DOW)
Generální ředitel společnosti Jim Fitterling uvedl, že cílem tohoto rozhodnutí je maximalizace dlouhodobé hodnoty pro akcionáře. Podle jeho slov se firma musí přizpůsobit nové realitě – dlouhodobému poklesu ziskovosti v odvětví, které čelí jak strukturálním změnám, tak i vnějším tlakům, jako jsou obchodní a celní nejistoty. Snížení dividendy je podle něj jedním z několika „agresivních kroků“, které má firma připraveny k ochraně své budoucnosti.
Zveřejněné výsledky za druhé čtvrtletí malovaly ponurý obraz aktuálního stavu. Dow oznámila čistou ztrátu ve výši 835 milionů dolarů, zatímco loni ve stejném období dosáhla čistého zisku 439 milionů. Tato ztráta byla částečně způsobena restrukturalizačními náklady a výplatou odstupného. I bez těchto mimořádných výdajů firma vykázala upravenou ztrátu na akcii ve výši 42 centů, což výrazně překonalo odhad analytiků oslovených FactSetem, kteří očekávali ztrátu jen 17 centů.
Tržby společnosti klesly meziročně o 7,4 % na 10,10 miliardy dolarů, což bylo rovněž pod očekáváním trhu (10,24 miliardy USD). Nejvíce se na tomto poklesu podepsal segment obalových a speciálních plastů, kde se tržby snížily o 8,9 % na 5,03 miliardy dolarů. Důvodem byl pokles místních cen o 10 %, a to i přes mírný nárůst objemu o 1 %. Dalšími negativně ovlivněnými oblastmi byly průmyslové meziprodukty a infrastruktura (pokles o 5,6 %) a výkonné materiály a nátěrové hmoty (pokles o 5,1 %).
Vedle nepříznivých čísel se společnost potýká i s nadbytečnou nabídkou ze strany nových hráčů na trhu. Ti exportují za „nekonkurenceschopné“ ceny, což podle Fitterlinga vyžaduje regulační zásah k obnovení rovnováhy a konkurenceschopnosti. Jeho výroky naznačují tlak na zvýšení cel a ochranu domácí produkce. To je přímý důkaz, že firma nepovažuje situaci za přechodnou – ale za systémovou změnu v globální rovnováze chemického průmyslu.
Snížení dividendy navíc přichází jen několik týdnů poté, co Dow oznámila další kolo propouštění. V červenci firma zveřejnila, že zruší 800 pracovních míst, čímž naváže na lednové oznámení o propuštění 1 500 zaměstnanců. Společnost zároveň uzavřela tři závody v Evropě kvůli slabé poptávce, což potvrzuje, že nejde jen o americký problém, ale o celosvětový pokles v průmyslové poptávce po jejích produktech.
Akcie společnosti Dow k datu středy 2025 ztratily 24,3 % své hodnoty, zatímco index S&P 500 ve stejném období vzrostl o 8,1 %. Investoři tak výrazně ztrácí důvěru ve schopnost společnosti Dow vyrovnat se s měnícími se podmínkami na trhu. I přes relativně atraktivní výnos z dividend tak zůstává otázkou, zda dokáže firma dlouhodobě udržet zájem investorů.
Budoucnost společnosti Dow tak bude silně záviset na tom, jak efektivně dokáže přizpůsobit svou strukturu a strategie nové realitě na globálních trzích. Snížení dividendy může být prvním krokem k záchraně, ale zároveň i varovným signálem, že přichází dlouhé období úspor, racionalizace a hledání nových obchodních modelů.
