Goldman Sachs zvyšuje hodnocení Birkenstocku, očekává 21% růst díky silnému cenovému postavení
Goldman Sachs zvýšil hodnocení Birkenstocku (NYSE:BIRK) z neutrálního na kupovat s odkazem na odolné marže výrobce obuvi, jeho cenovou sílu a prostor pro získání podílu na trhu. Makléřská společnost stanovila cílovou cenu na 60 EUR, což znamená 21% růst.
Goldman poukázal na tři hlavní důvody, mezi které patří silná cenová politika v celé produktové řadě Birkenstock, příležitost k expanzi na fragmentovaném globálním trhu s obuví a stabilní ziskovost podporovaná vlastní výrobou v Evropě.
Cena akcií Birkenstock v posledních měsících zaostávala za konkurencí a za poslední čtvrtletí klesla o 17 %, což zvyšuje atraktivitu jejich ocenění.
Akcie se nyní obchodují za 25násobek očekávaného zisku v roce 2025, což je pod 12měsíčním průměrem 28násobku.
Analytici očekávají, že Birkenstock dosáhne mezi lety 2025 a 2028 roční růst EBIT kolem 15 %. Odhadují roční růst cen o 4–5 %, k čemuž přispěje rozmanitost produktů a síla značky, včetně rozšíření základní řady EVA a prémiové nabídky.
Tržní podíl Birkenstocku zůstává pod 1 % v USA, jeho největším regionu, ale Goldman vidí prostor pro růst prostřednictvím expanze velkoobchodu a rozšíření kategorií, jako je dětská a profesionální obuv.
Očekává se, že tržby v USA porostou od roku 2025 do roku 2027 o 10 % ročně.
Vertikálně integrovaná výroba společnosti v Německu a Portugalsku, která pokrývá téměř všechny suroviny, podporuje ziskovost, přičemž Goldman předpovídá upravenou marži EBIT ve výši 26 % pro rok 2025.
I když rizika spojená s americkými cly přetrvávají, scénářová analýza Goldman ukazuje potenciální nárůst o 51 % v případě zrychlení růstu, oproti 12% poklesu v nepříznivějším případě.
