Jaké budou dopady obnovení dodávek H2O – kdo získá a kdo ztratí?
Analytici Morgan Stanley tvrdí, že plán společnosti NVIDIA obnovit dodávky svých grafických procesorů H20 do Číny by mohl vytvořit jasné vítěze a poražené v celém dodavatelském řetězci polovodičů, v závislosti na kapacitě, úrovni zásob a dynamice cen.
Podle Morgan Stanley „tchajwanský dodavatelský řetězec připravuje přibližně 1 milion kusů čipů H20“, ačkoli TSMC zatím nezačala s výrobou nových waferů H20.
Společnost se domnívá, že tento krok je „pozitivní pro některé akcie, včetně TSMC (křemíkové destičky; OW) a KYEC (testování čipů; OW)“, zatímco pro „čínskou domácí továrnu na výrobu GPU, SMIC (EW)“, je podle ní „negativní“.
Z průzkumu Morgan Stanley vyplývá, že je hotovo přibližně 700 000 čipů a KYEC potenciálně otestuje dalších 200 000 až 300 000 čipů, čímž se odhadované zásoby zvýší na 1 milion kusů. Akcie TSMC ADR po zveřejnění této zprávy vzrostly o 3,62 % a překonaly tak 0,18% zisk indexu Nasdaq.
Balení CoWoS-S bude pravděpodobně představovat úzké místo. Morgan Stanley uvedl, že vidí „omezený potenciál pro rozšíření kapacity CoWoS-S“, a zachoval hodnocení „Equal Weight“ pro výrobce balicích zařízení AllRing.
Z dlouhodobého hlediska zůstávají nové objednávky nejisté. „Zůstává otázkou, zda po prodeji 1 milionu čipů budou následovat nové objednávky H20,“ napsali analytici. V TSMC nebyly zaznamenány žádné nové zakázky na výrobu waferů.
Mezitím by se podle banky mohl nový produkt RTX Pro 6000D (B40) společnosti NVIDIA, potenciální alternativa k H20 určená speciálně pro Čínu, prodávat o 30 % levněji.
„Rozdíl ve výkonu oproti H20 (tokeny za sekundu, šířka paměťové sběrnice) bude kritický,“ poznamenala Morgan Stanley.
