Moody’s mění výhled Victory Capital na pozitivní díky dohodě s Amundi
Moody’s Ratings potvrdila rating korporátní rodiny Victory Capital Holdings (NASDAQ:VCTR), Inc. na úrovni Ba1 a změnila výhled ze stabilního na pozitivní, a to s odkazem na solidní provozní výsledky společnosti a očekávané přínosy z nedávné transakce s Amundi SA (EPA:AMUN).
Ratingová agentura poznamenala, že společnost Victory si udržela silnou ziskovost, rozšířila své produktové portfolio prostřednictvím organických i anorganických investic a snížila zadluženost, což přispělo k oddlužení rozvahy.
Pozitivní výhled odráží očekávané přínosy akvizice americké společnosti Amundi zabývající se správou aktiv, která byla uzavřena 1. dubna. Moody’s očekává zlepšení úvěrových ukazatelů v příštích 12 až 18 měsících, jakmile bude nová společnost integrována do činnosti Victory.
Za dvanáct měsíců končících 31. března činil poměr dluhu Victory k EBITDA 2,3x. Díky synergickým úsporám nákladů a odhadovaným výnosům z akvizice Amundi US se očekává snížení finanční páky pod 2,0x.
Partnerství s Amundi by mělo přinést čisté úspory nákladů ve výši přibližně 110 milionů USD, což je více než původně předpokládaných 100 milionů USD. Moody’s považuje rizika spojená s realizací této transakce za mírná, vzhledem k dosavadním úspěchům společnosti Victory v oblasti integrace nových podniků.
Rating Ba1 společnosti Victory odráží její mírnou finanční páku, silnou ziskovost a solidní tvorbu cash flow, ale je omezen pokračujícím odkupem aktiv, citlivostí výnosů na finanční trhy a koncentrovanou expozicí vůči maloobchodním distribučním kanálům.
Rating by mohl být zvýšen, pokud společnost Victory dosáhne významného organického růstu prostřednictvím čistého přílivu aktiv, udrží finanční páku pod 2,0x dluh k EBITDA nebo výrazně zlepší svou geografickou diverzifikaci.
