UBS aktualizuje strategii pro H-akcie s ohledem na příliv kapitálu směřujícího na jih
UBS aktualizovala svůj investiční rámec pro akcie typu H, protože investoři směřující na jih zvýšili svou alokaci do hongkongských akcií až na 21 % hongkongského volného objemu akcií.
Banka identifikovala sedm klíčových faktorů ovlivňujících akcie H v pořadí podle jejich významu: politika a regulace, zisky (zejména trendy revizí), inovace, tok fondů a úrokové sazby, ocenění, makroekonomické podmínky a geopolitika. V rámci tohoto rámce UBS očekává v blízké budoucnosti určitý tlak na hongkongský trh v důsledku možného snížení zisků v důsledku konkurenčního tlaku v odvětví dodávek potravin a dalších odvětvích.
UBS zaznamenala několik změn v investování do H-akcií ve srovnání s minulostí: trhy jsou nyní méně citlivé na geopolitickou situaci, větší vliv na výkonnost indexů mají toky (zejména směrem na jih) a místní likvidita, korelace s globálními akciovými trhy se snížila a ekonomické faktory mají menší vliv, protože větší část indexu tvoří technologické akcie. Klíčovými faktory zůstávají změny politiky a revize EPS.
Navzdory krátkodobým nepříznivým vlivům, včetně prognóz analytiků UBS, které naznačují 4% pokles konsensuálních zisků HSCEI, banka nadále udržuje celkově pozitivní výhled pro akcie H a čínské akciové trhy. UBS vidí silnou podporu pro „nákupy při poklesu“ vzhledem k atraktivním valuacím, zejména u technologických akcií souvisejících s umělou inteligencí, které pravděpodobně přilákají další příliv kapitálu z jihu.
Pokud jde o sektorovou alokaci, UBS nadále uplatňuje barbellový přístup a upřednostňuje vybrané internetové a technologické akcie v kombinaci s tituly s vysokými dividendami. Banka také vidí potenciál v hongkongských akciích s malou tržní kapitalizací jako potenciální konvergenční příležitost, přičemž poukazuje na zvýšený zájem investorů z jihu v posledních měsících a výrazně lepší výkonnost malých akcií třídy A ve srovnání s hongkongskými tituly v posledních pěti letech.
