Společnost Alibaba Group Holding Ltd zveřejnila výsledky za první fiskální čtvrtletí končící v červnu a přinesla investorům směs pozitivních zpráv i varovných signálů. Přestože tržby nenaplnily odhady analytiků, celkový výkon společnosti předčil očekávání díky zrychlujícímu růstu cloudové divize a pokračujícímu oživení e-commerce.
Tržby dosáhly 247,65 miliardy čínských juanů (přibližně 34,6 miliardy USD), což bylo o něco méně než předpokládaných 252,9 miliardy juanů podle LSEG. Přesto akcie společnosti reagovaly růstem a v předobchodním obchodování v USA vzrostly o zhruba 4 %. Čistý zisk dosáhl 43,11 miliardy juanů, což výrazně překonalo očekávání 28,5 miliardy juanů. Meziročně tak čistý zisk stoupl o 78 %, a to zejména díky ziskům z kapitálových investic a prodeji turecké e-commerce platformy Trendyol.
Pokud bychom však odečetli jednorázové výnosy z těchto investic, čistý zisk by meziročně naopak klesl o 18 %. Alibaba totiž výrazně investuje do nových segmentů, především do okamžitého obchodu a umělé inteligence, což krátkodobě zatěžuje provozní marže. Přesto investoři nadále oceňují dlouhodobou strategii společnosti a její schopnost adaptovat se na vysoce konkurenční čínský trh.
Cloud computing jako hlavní motor růstu
Nejvýraznější pozitivní zprávou je výkon cloudové divize společnosti Alibaba, která v posledních čtvrtletích potvrzuje svou klíčovou roli v budoucím růstu firmy. Tržby z cloudu dosáhly 33,4 miliardy juanů, což představuje meziroční nárůst o 26 %. Tempo růstu tak výrazně překonalo očekávaných 18 % z předchozí prognózy.
CEO společnosti Eddie Wu uvedl, že za silným růstem stojí především rostoucí poptávka po službách souvisejících s umělou inteligencí. Divize Cloud Intelligence Group zaznamenala prudký nárůst tržeb z produktů spojených s AI, které nyní tvoří významnou část příjmů od externích zákazníků. Podle vedení společnosti udržely produkty zaměřené na AI tříciferný růst tržeb již osm čtvrtletí v řadě, což z Alibaby činí jednoho z klíčových hráčů v oblasti cloud computingu a AI v Číně.
Alibaba sází na open-source modely AI, které umožňují vývojářům využívat její technologie zdarma a stavět na nich vlastní aplikace. Zároveň však prodává prémiové služby AI prostřednictvím své cloudové platformy, čímž posiluje monetizaci v rychle rostoucím segmentu. Upravený zisk před úroky, daněmi a amortizací (EBITA) cloudové divize vzrostl meziročně také o 26 %, což potvrzuje efektivitu této části podnikání.
Tvrdý boj o čínský e-commerce trh
E-commerce zůstává hlavním pilířem Alibaby a tvoří více než 50 % jejích celkových tržeb. Tržby z online obchodování vzrostly meziročně o 10 % na 19,6 miliardy juanů. Pozitivní byl i růst příjmů z Customer Management Revenue (CMR), tedy z prodeje marketingových a dalších služeb obchodníkům na platformě, který stoupl rovněž o 10 %.
Přesto však e-commerce divize čelí náročné situaci. Upravené výnosy v této oblasti totiž meziročně klesly o 21 %. Hlavním důvodem jsou vysoké investice do rozvoje segmentu rychlého neboli okamžitého obchodu – služby, která zákazníkům umožňuje doručení vybraných produktů do jedné hodiny. Novinku letos spustila aplikace Taobao, patřící Alibabě.
Konkurenční prostředí je ale mimořádně vyhrocené. Do souboje o zákazníka vstupují velcí hráči jako Meituan a JD.com, kteří se snaží získat dominantní pozici na trhu. Agresivní expanze v této oblasti si vyžádala vysoké náklady a dokonce způsobila dramatické výsledky některých konkurentů – například Meituan zaznamenal ve druhém čtvrtletí propad upraveného čistého zisku o 89 %.
Alibaba přesto v rámci svého segmentu „rychlého obchodu“ dosáhla tržeb 14,8 miliardy juanů (přibližně 2 miliardy USD), což znamená meziroční růst o 12 %. Investoři aktuálně tyto kroky hodnotí pozitivně, protože rozšíření nabídky služeb má potenciál posílit zákaznickou loajalitu a zvýšit tržní podíl Alibaby.
Alibaba Group Holding Limited (BABA)
Mezinárodní expanze a výhled
Vedle čínského trhu se Alibaba zaměřuje i na mezinárodní růst prostřednictvím své platformy AliExpress a dalších zahraničních projektů. Podle odhadů společnost očekává, že tržby mezinárodní jednotky vzrostou v tomto čtvrtletí o 19 % a zároveň se podaří snížit provozní ztráty. To je důležitý signál pro investory, že Alibaba dokáže diverzifikovat příjmy mimo domácí trh a udržet stabilní růst i v globálním měřítku.
Celkově se Alibaba nachází v období transformace – agresivně investuje do inovací, zejména do umělé inteligence, cloud computingu a nových modelů e-commerce, přičemž současně čelí mimořádně silné konkurenci v rychle rostoucím segmentu „instantního obchodu“. Výkonnost jejích akcií tento trend potvrzuje: od začátku roku vzrostly na newyorské burze o více než 40 %.
