Česko se v evropském žebříčku posunulo k nižší inflaci
Spotřebitelské ceny v Česku v červenci meziročně vzrostly o 2,7 %, což znamená mírné zpomalení oproti červnu, kdy inflace dosáhla letošního maxima 2,9 %. Údaj dnes potvrdil Český statistický úřad (ČSÚ), který tím potvrdil svůj předběžný odhad. V evropském srovnání si Česko polepšilo — ze 41 sledovaných zemí mělo 27. nejvyšší inflaci, zatímco v červnu obsadilo 24. místo. Analytici očekávají, že v dalších měsících růst cen ještě zpomalí a inflace se bude držet kolem 2,5 %.
Podle analýzy si Česko v oblasti růstu spotřebitelských cen vede lépe než většina sousedů. Nižší inflace byla zaznamenána pouze v Německu (2,0 %). Naopak v Polsku ceny vzrostly o 3,1 %, v Rakousku o 3,5 % a na Slovensku o 4,3 %. Tento vývoj ukazuje, že česká cenová dynamika se postupně stabilizuje a drží se v blízkosti hodnot považovaných za dlouhodobě udržitelné.
<!– DIP popup–>
Zboží zdražuje pomaleji, služby zůstávají problémem
Detailní pohled na jednotlivé složky ukazuje, že ceny zboží se meziročně zvýšily pouze o 1,4 %, zatímco služby zdražily výrazněji — o 4,8 %. Mezi nejvýraznější položky růstu patřily potraviny a nealkoholické nápoje s nárůstem 5,2 %, nájemné s růstem 5,6 % a dovolené s komplexními službami, které byly meziročně dražší o 5 %.
V oblasti pohostinství a cestovního ruchu ceny rostly rovněž svižným tempem: stravovací služby zdražily o 4,5 %, ubytovací služby dokonce o 6,8 %. Tyto hodnoty potvrzují, že právě sektor služeb zůstává hlavním zdrojem cenových tlaků.
Naopak pozitivní vliv na inflaci měly energie, kde došlo k výraznému zlevnění. Pohonné hmoty byly oproti loňskému červenci levnější o 8,8 %, elektřina o 4 % a zemní plyn o 7,9 %. Tyto poklesy tlumí celkový růst cen a vyrovnávají tlak z jiných segmentů.
Ekonomové: letos k dvouprocentnímu cíli ČNB nedojdeme
„Podobně jako v předchozích měsících lze konstatovat, že problémem zůstává především sektor služeb, ke kterému se v poslední době přidávají i nemovitosti. Ostatní kategorie působí na inflaci spíše tlumivě,“ uvedl hlavní ekonom Investiky Vít Hradil.
Analytici se shodují, že inflace bude v nejbližších měsících dál zpomalovat, ale k cílové hodnotě 2 % České národní banky se letos s největší pravděpodobností nedostane. „V nejbližších měsících očekáváme pokles meziroční inflace k úrovni kolem 2,5 %. Stejné hodnoty by měla dosáhnout i v průměru za celý rok,“ doplnil Hradil.
ČNB je v odhadech opatrná a zdůrazňuje, že měnová politika musí zůstat přísná. „Celkový cenový vývoj v domácí ekonomice ještě není plně stabilizován a vyžaduje přísné měnové podmínky,“ uvedl ředitel měnové sekce ČNB Petr Sklenář.
Co může inflaci brzdit i urychlit v dalších měsících
Budoucí vývoj inflace bude záviset na několika faktorech. Tlumení cen může pokračovat díky stabilizovaným cenám energií a postupnému uklidňování cen v potravinářství. Negativním rizikem je naopak přetrvávající tlak v sektoru služeb, případný růst cen nemovitostí a mzdové požadavky v některých odvětvích.
Pokud se tyto protichůdné vlivy vyrovnají, je reálné, že inflace zůstane v blízkosti 2,5 %. Případný rychlejší růst mezd, slabší koruna nebo nepředvídaný růst cen surovin by však mohl vést k novému zvýšení cenové dynamiky.
Vývoj inflace v Česku je aktuálně výrazně ovlivněn situací na globálním trhu s energiemi. Stabilizace cen ropy i zemního plynu na světových burzách dává české ekonomice prostor k pomalejšímu růstu cen, což se odráží v poklesu nákladů pro domácnosti i podniky. Tento trend by mohl pokračovat, pokud nedojde k geopolitickým otřesům nebo prudkým výkyvům v dodávkách energií.
Dalším důležitým faktorem je kurz koruny vůči euru a dolaru. Silnější koruna pomáhá tlumit zdražování dováženého zboží, zejména potravin, pohonných hmot a elektroniky. Pokud by však měna začala oslabovat, mohlo by to naopak inflaci znovu mírně zrychlit. Česká národní banka proto pečlivě sleduje i vývoj na devizovém trhu.
Neméně podstatnou roli hraje domácí poptávka. Vyšší útraty domácností, podpořené rostoucími mzdami, mohou udržovat ceny služeb a některých produktů pod tlakem. V kombinaci s nízkou nezaměstnaností tak existuje riziko, že v některých sektorech nebude ochlazování inflace tak rychlé, jak by centrální banka potřebovala.
Celkově se tak inflace v Česku sice přibližuje k úrovním, které jsou považovány za zdravé pro ekonomiku, ale návrat k cíli ČNB zůstává otevřenou otázkou. Klíčové bude, zda se podaří zkrotit tlak v sektoru služeb a zároveň udržet stabilní ceny energií i silnou korunu.
