Akcie společnosti Nvidia se ve středu před otevřením burzy ocitly pod tlakem poté, co se objevila zpráva, že čínský regulátor internetu zakázal největším technologickým společnostem v zemi nakupovat její čipy umělé inteligence navržené speciálně pro čínský trh. Tento krok je další ranou pro amerického výrobce polovodičů, který se v posledních letech stal symbolem rozvoje AI technologií, ale zároveň se ocitl v centru geopolitického napětí mezi Spojenými státy a Čínou.
Další překážka pro Nvidii v Číně
Podle informací deníku Financial Times čínská správa kyberprostoru nařídila společnostem jako je ByteDance, mateřská společnost TikToku, nebo e-commerce gigant Alibaba, aby ukončily testování a objednávky čipu RTX Pro 6000D. Tento produkt byl představen teprve v červenci a měl představovat náhradní řešení po dřívějších amerických exportních omezeních. Nvidia jej vyvinula speciálně proto, aby se vešel do přísných amerických regulací, a přesto mohla pokračovat v obchodování s druhou největší ekonomikou světa. Jenže nyní čelí zákazu přímo ze strany čínských úřadů, což celou situaci posouvá na zcela novou úroveň.
Čína už v létě vyzvala své společnosti, aby se vyvarovaly používání čipu H20, rovněž vytvořeného pro čínský trh. I proto Nvidia z velké části odstranila čínské prodeje ze svých finančních prognóz, jelikož s rostoucími regulacemi se staly příliš nejistými. Přesto představoval model RTX Pro 6000D možnost, jak si alespoň částečně udržet přítomnost v této zemi. Nyní se zdá, že i tato možnost mizí.
Reakce společnosti a trhu
Na zprávu okamžitě reagoval generální ředitel Nvidie Jensen Huang, který při středeční tiskové konferenci v Londýně prohlásil, že společnost může působit na trzích jen tehdy, pokud o to tyto země stojí. Vyjádřil sice zklamání nad vývojem, ale zároveň zdůraznil, že vztahy mezi Spojenými státy a Čínou jsou širší a komplexnější než samotný obchod s čipy. Huang se snažil působit smířlivě a dodal, že Nvidia bude nadále podporovat čínskou vládu i místní společnosti, pokud si to budou přát.
Trhy ale reagovaly okamžitě. Akcie Nvidie ve středečním předobchodním obchodování oslabily o 0,9 % na 173,23 USD, navázaly tak na úterní pokles o 1,6 %. Negativní sentiment se částečně přenesl i na další výrobce čipů – akcie společnosti Advanced Micro Devices klesly o 1,1 % a Broadcom ztratil 0,2 %. Celkový dopad na širší trh byl ale omezený, indexové futures S&P 500 a Nasdaq oslabily méně než o 0,1 %, protože investoři zároveň sledovali blížící se rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách.
Analytik IG Chris Beauchamp k situaci uvedl, že investoři byli už před zasedáním Fedu nervózní a tato zpráva nervozitu ještě zvýšila. Připomněl, že akcie Nvidie od posledních výsledků čelí nejistotě ohledně budoucího vývoje a zákaz čínského trhu představuje další tlak na jednoho z nejvýraznějších hráčů současného trhu.
Domácí čínská konkurence a regulační tlaky
Situace má širší souvislosti i pro samotnou Čínu. Podle zdrojů Financial Times tamní regulační úřady nařídily místním výrobcům čipů, jako jsou Huawei, Cambricon, Alibaba nebo Baidu, aby podaly zprávu o tom, jak si jejich produkty vedou v porovnání s čipy Nvidie. Podle dostupných informací už domácí čipy AI dosahují nebo dokonce překonávají výkon úrovně produktů, které Nvidia prodává v Číně. To může být jeden z důvodů, proč Peking cítí menší závislost na americkém dodavateli a může si dovolit takto razantní krok.
Napětí navíc přiživilo i oznámení čínských úřadů na začátku týdne, podle kterého Nvidia porušila antimonopolní zákony země. Společnost reagovala tím, že respektuje místní předpisy a bude spolupracovat s vládními agenturami. Celkově to ale vytváří dojem, že prostor pro amerického výrobce se na čínském trhu stále více uzavírá.
Geopolitický rozměr
Je třeba zdůraznit, že spor o čipy není jen obchodní otázkou, ale i geopolitickou. Spojené státy dlouhodobě usilují o omezení exportu vyspělých technologií do Číny, protože se obávají jejich využití pro vojenské účely. Čína naopak usiluje o technologickou soběstačnost a podporuje domácí výrobce polovodičů, aby snížila svou závislost na amerických společnostech. Případ Nvidie tak ilustruje širší konflikt, který bude i nadále zásadně ovlivňovat polovodičový průmysl.
Nvidia Corp. (NVDA)
Mezitím Nvidia oznámila partnerství s britskou společností Nscale s cílem vybudovat infrastrukturu umělé inteligence ve Velké Británii. Tento krok byl zveřejněn během státní návštěvy prezidenta Donalda Trumpa v Londýně a naznačuje, že společnost se snaží diverzifikovat své aktivity mimo problematické trhy.
Pro investory znamená současný vývoj zvýšenou volatilitu. Zatímco dlouhodobý potenciál Nvidie v oblasti AI zůstává zachován, krátkodobě bude společnost čelit tlaku nejen ze strany geopolitiky, ale i rostoucí konkurence – a to jak na domácím, tak zahraničním trhu.
