Co dáte muži, který si už může koupit cokoli? Co takhle 1 bilion USD?

Rozhodnutí představenstva společnosti Tesla (TSLA) nabídnout svému generálnímu řediteli Elonu Muskovi nový mimořádně štědrý platový balíček vyvolalo pozornost investorů i médií po celém světě. Balíček má potenciál dosáhnout hodnoty až 1 bilionu dolarů, pokud společnost splní stanovené ambiciózní cíle. Tento krok není jen o penězích, ale i o snaze udržet Muska v čele Tesly, přestože se v posledních letech stále více věnuje i dalším projektům.

Jak balíček funguje a proč je tak vysoký

Podle návrhu může Musk v příštích deseti letech získat až 423,7 milionu akcií Tesly. Při současné ceně by jejich hodnota byla „pouze“ 148,7 miliardy dolarů, ovšem pokud by Tesla dosáhla stanovených milníků, hodnota by se mohla přiblížit 1 bilionu dolarů. Klíčovým cílem je dosažení tržní kapitalizace 8,5 bilionu dolarů, tedy přibližně osminásobku současné hodnoty společnosti a dvojnásobku historického maxima, které kdy dosáhla jakákoli jiná firma na světě.

Představenstvo argumentuje, že bez tohoto balíčku hrozí riziko ztráty lídra, který je neoddělitelně spjat se značkou Tesla. Zároveň Musk během jednání naznačil, že by se mohl věnovat jiným projektům, pokud by nezískal dostatečné záruky a kontrolu. Pro Teslu je tak tento krok zároveň investicí do budoucnosti i pokusem o udržení stability ve vedení.

Muskova kontrola a další projekty

Elon Musk otevřeně uvedl, že potřebuje vlastnit alespoň 25 % akcií Tesly, aby měl jistotu, že jeho vize bude respektována. Aktuálně drží přibližně 13 %, což vnímá jako nedostatečné. Na platformě X napsal, že bez této úrovně vlivu by se necítil komfortně rozvíjet Teslu v oblasti umělé inteligence či robotiky. Pokud by kontrolu nezískal, byl by podle svých slov ochoten soustředit se na projekty mimo Teslu.

Vedle Tesly se Musk intenzivně věnuje také dalším společnostem. Patří mezi ně raketová firma SpaceX, satelitní internetová služba Starlink, jeho společnost zaměřená na umělou inteligenci xAI a také platforma X (dříve Twitter), kterou v roce 2022 koupil za 44 miliard dolarů. Kromě podnikání se stále více angažuje i v politice, což vyvolává otázky, zda Tesla není jen jedním z jeho mnoha „vedlejších projektů“. To bylo podle dostupných informací důvodem, proč představenstvo zvažovalo hledání jeho nástupce, byť tyto spekulace Musk i předsedkyně rady popřeli.

Ambice versus realita

Optimisté, mezi nimiž je i analytik Gene Munster, vidí v Muskovi vizionáře, který může Teslu posunout k dalším revolučním technologiím. Hovoří zejména o umělé inteligenci, autonomních vozech, robotaxi a humanoidních robotech, které by mohly posunout hodnotu společnosti na stanovené cíle. Podle této vize by Tesla mohla dosáhnout provozního zisku až 400 miliard dolarů, což by bylo dvacetinásobkem jejího dosavadního maxima.

Kritici však upozorňují, že Musk má za sebou dlouhou historii nesplněných slibů. Analytik Gordon Johnson připomíná, že už od roku 2014 Musk opakovaně tvrdí, že Tesla brzy vyrobí plně autonomní vůz, avšak k tomu dosud nedošlo. Podle kritiků je Muskova největší síla spíše v jeho schopnosti přesvědčit investory a udržet vysokou tržní hodnotu společnosti, než ve schopnosti naplnit všechny své technické sliby. Johnson dokonce označil Muska za „mistra manipulace“, který dokáže vykreslit budoucnost tak, že jí Wall Street uvěří, i když se realita ukazuje jinak.

Co rozhodnou investoři

O osudu balíčku rozhodnou akcionáři Tesly. V minulosti už několikrát podobné návrhy schválili, i když jeden z nich soud v Delaware zrušil jako nespravedlivý vůči akcionářům. Tentokrát budou akcionáři čelit stejné otázce: zda stojí za to poskytnout Muskovi obrovskou potenciální odměnu výměnou za šanci na prudký růst hodnoty společnosti. Argumentem může být i to, že Musk na balíčku vydělá pouze v případě, že akcie Tesly výrazně posílí, což by znamenalo zisky i pro akcionáře.

Prvním milníkem, který bude muset Tesla překonat, je dosažení hodnoty 2 bilionů dolarů, tedy téměř dvojnásobku současné kapitalizace. Pokud se to podaří, otevře se Muskovi cesta k dalším odměnám. Pro mnohé investory je to dostatečně motivační faktor: pokud Tesla uspěje, zbohatnou spolu s Muskem, pokud ne, Musk žádné odměny nezíská.