Podzimní vlna IPO v USA získává na síle, investoři zpozorněli

Americký trh s primárními veřejnými nabídkami akcií (IPO) se po několikaměsíční stagnaci znovu probouzí k životu. Ústup obav z cel Donalda Trumpa a relativně stabilní výkon akciových trhů otevřely dveře nové vlně společností, které se snaží vstoupit na burzu. V úterý zahájila řada firem z různých odvětví své roadshow, aby otestovaly ochotu investorů sázet na jejich růstové příběhy.

Mezi nimi je švédská fintechová společnost Klarna, kryptoměnová burza Gemini podporovaná bratry Winklevossovými, řetězec kaváren Black Rock Coffee Bar, blockchainový věřitel Figure Technology a poskytovatel inženýrských a údržbářských služeb Legence. Tímto krokem se spouští podzimní IPO sezóna, která bývá historicky jedním z nejrušnějších období roku, protože po letním útlumu se kapitálové trhy znovu rozbíhají.

Investoři se vracejí, ale zůstávají opatrní

Analytici se shodují, že září až polovina října bude pro americký trh IPO klíčové. Bude se testovat, zda je návrat důvěry investorů skutečný, nebo zda přetrvávající politická a ekonomická nejistota dokáže zájem znovu ochladit. Podle Josefa Schustera, generálního ředitele společnosti IPOX, má trh silný potenciál:

„Věřím, že pozitivní sentiment vůči americkým IPO potrvá po zbytek roku 2025 a také v roce 2026, zejména u firem zaměřených na technologie a americké spotřebitele.“

První pololetí letošního roku ukázalo, že investoři mají chuť riskovat, pokud dostanou atraktivní příběh. Silné debuty společností jako Circle (vydavatel stablecoinů), Firefly Aerospace (vesmírný startup) a kryptoměnové burzy Bullish posílily víru, že se americký trh IPO stabilizuje. Nyní se očekává, že podzimní vlna naváže na tento trend.

Ústup obav z cel Donalda Trumpa

Trh IPO se v dubnu prakticky zastavil, když administrativa prezidenta Donalda Trumpa oznámila rozsáhlá cla na hlavní světové ekonomiky. Tento krok otřásl globálními trhy a zastavil křehké oživení amerických burz po letech relativní stagnace.

Nyní však investoři začínají znovu nabývat jistoty. Ustupující napětí kolem obchodní politiky přineslo lepší výhled pro emise akcií, i když politická rizika zůstávají. Mnoho společností, které dříve odložily své plány na vstup na burzu, nyní zvažuje, zda využít příznivější nálady na trhu a otestovat poptávku investorů.

Přesto se společnosti chovají opatrněji než v minulosti. Ceny IPO jsou stanovovány konzervativně, aby první obchodní den přinesl růst a minimalizovalo se riziko neúspěšného debutu. Jak říká Russ Mould, investiční ředitel společnosti AJ Bell:

„Stanovení ceny IPO je stejně tak umění jako věda. Některé firmy chtějí získat hotovost za každou cenu, jiné jsou opatrnější a sledují, jak trh ocení jejich hodnotu.“

Technologie a AI dominují podzimnímu IPO trhu

Podle analytiků zůstávají technologie, digitální aktiva a umělá inteligence hlavními tahouny zájmu investorů. Jeff Zell, senior analytik společnosti IPO Boutique, k tomu uvedl:

„Očekáváme, že digitální aktiva a společnosti zaměřené na AI budou i na podzim dominovat americkému trhu IPO.“

To potvrzují i aktuální trendy. Na seznamu největších letošních IPO je například CoreWeave, poskytovatel cloudových služeb pro AI aplikace, a výrobce designového softwaru Figma, který se stal lídrem v oblasti kreativních nástrojů pro digitální prostředí.

Největším IPO roku je však zatím energetická společnost Venture Global, která působí v oblasti LNG (zkapalněný zemní plyn). Firma získala 1,75 miliardy dolarů, což ukazuje, že vedle technologií hrají významnou roli i sektory spojené s energetickou transformací.

Generální ředitelka burzy Nasdaq, Adena Friedmanová, letos potvrdila, že příprava nových IPO pro druhou polovinu roku 2025 je robustnější než v předchozích letech. Více velkých soukromých firem čelí zvýšené volatilitě a chce využít příležitosti získat kapitál na trzích.

Nicméně firmy zůstávají obezřetné kvůli politické nejistotě a přetrvávajícím sporům o obchodní politiku. Některé společnosti vyčkávají, dokud nebude jasnější, jak se vyvinou americké prezidentské volby a zda nedojde k obnovení celních konfliktů.

Výhled do roku 2026

Analytici očekávají, že pokud současný pozitivní trend na akciových trzích vydrží, rok 2026 by mohl být pro IPO rekordní. Jak uvádí Jeff Zell:

„Díky silným debutům a prostředí s nižšími sazbami by rok 2026 mohl přinést mnohem širší vlnu IPO než letos.“

Tento scénář bude záviset především na třech faktorech:

• stabilitě akciového trhu a ochotě investorů riskovat,
• dalším vývoji americké obchodní politiky,
• a poptávce po technologických a AI společnostech, které aktuálně dominují IPO trhu.

Pokud se podaří udržet současný sentiment, mohla by podzimní sezóna IPO v USA znamenat nový začátek pro kapitálové trhy a připravit půdu pro ještě silnější rok 2026.