Společnost Berkshire Hathaway, vedená legendárním investorem Warrenem Buffettem, oznámila významný krok, který může ovlivnit směřování konglomerátu na mnoho let dopředu. Ve čtvrtek uvedla, že kupuje chemickou divizi OxyChem od společnosti Occidental Petroleum za 9,7 miliardy dolarů. Tento obchod je největší akvizicí Berkshire za poslední tři roky a přichází v době, kdy se sám Buffett připravuje na odchod do důchodu.
Buffett a jeho odkaz v posledních měsících vedení
Warren Buffett, který je považován za jednoho z nejúspěšnějších investorů všech dob, plánuje odstoupit z čela Berkshire Hathaway na konci roku. Oznámení této transakce tak získává ještě symboličtější rozměr. Buffett strávil více než půl století budováním svého konglomerátu na diverzifikovaném portfoliu společností, od pojišťoven a železnic po energetiku a potravinářský sektor. Nákup OxyChem tak může být chápán jako jeho poslední velký obchodní tah, který má posílit stabilitu a budoucí růst Berkshire Hathaway.
Proč právě OxyChem
OxyChem je významným výrobcem hydroxidu sodného a PVC s celkem 23 výrobními závody po celém světě. Podle analytika Davida Deckelbauma z T.D. Cowen se tato jednotka nachází uprostřed několikaletých růstových iniciativ, například rozšíření závodu Battleground v Harris County v Texasu. V roce 2024 přispěla k celkovým příjmům mateřské společnosti Occidental částkou téměř 5 miliard dolarů. To z ní činí atraktivní cíl pro Berkshire, která tradičně vyhledává stabilní a výnosné podniky s dlouhodobým růstovým potenciálem.
Greg Abel, místopředseda Berkshire Hathaway odpovědný za nepojišťovací operace, uvedl, že Berkshire získává „robustní portfolio provozních aktiv“, které zapadne do stávající struktury konglomerátu. Díky tomuto obchodu se Berkshire posílí v oblasti chemického průmyslu, kde již působí od roku 2011 po akvizici společnosti Lubrizol za téměř 10 miliard dolarů.
Výhody i pro Occidental Petroleum
Prodej chemické divize je zároveň strategickým krokem i pro Occidental Petroleum. Společnost oznámila, že většinu výnosů z transakce, konkrétně 6,5 miliardy dolarů, využije ke snížení svého dluhu. Occidental se totiž snaží dosáhnout cíle snížit hlavní dluh pod 15 miliard dolarů, což si stanovila po akvizici společnosti CrownRock v prosinci 2023.
Snížení dluhu je klíčovým krokem, protože Occidental patří mezi energetické společnosti, které v minulosti čelily silnému tlaku na své bilance kvůli vysokým akvizičním nákladům a výkyvům cen ropy. Prodej OxyChem tak firmě poskytne prostor pro stabilizaci finanční situace, aniž by musela omezovat své další investiční aktivity.
Dopad na trhy a akcionáře
Reakce trhů byla smíšená. Akcie Occidental po oznámení klesly o 4,3 %, zatímco akcie Berkshire Hathaway třídy B oslabily o 0,2 %. Investoři pravděpodobně zohlednili krátkodobé dopady na likviditu a očekávané náklady spojené s akvizicí. Z dlouhodobého hlediska však mnoho analytiků považuje tento krok za posílení obou firem – Berkshire získává stabilní ziskovou jednotku a Occidental si výrazně sníží dluh.
Occidental Petroleum Corporation (OXY)
Je třeba připomenout, že Berkshire je už nyní největším akcionářem Occidental Petroleum s podílem okolo 28 %. To znamená, že Buffettovy zájmy jsou úzce provázány s úspěchem této společnosti. Investice do OxyChem je tak logickým krokem, který zároveň pomůže Occidental stabilizovat své finance a posílit hodnotu pro akcionáře.
Berkshire Hathaway Inc. (BRK-B)
Největší akvizice od roku 2022
Tento obchod představuje pro Berkshire největší nákup od roku 2022, kdy konglomerát získal zajišťovnu za téměř 12 miliard dolarů. V kontextu Buffettova blížícího se odchodu je význam transakce ještě větší – jde o jasný signál, že Berkshire se i po jeho odchodu hodlá orientovat na velké a stabilní akvizice, které zapadají do její dlouhodobé strategie.
Společnosti uvedly, že transakce bude financována výhradně v hotovosti a měla by být dokončena ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku. Dceřiná společnost Occidental si ponechá environmentální závazky spojené s činností OxyChem a bude pokračovat v jejich správě prostřednictvím Glenn Springs Holdings Inc.
Závěr
Akvizice OxyChem je pro Berkshire Hathaway i Warrena Buffetta důležitým krokem, který ukazuje, že konglomerát zůstává aktivním hráčem na globální scéně i v období, kdy se jeho slavný lídr chystá odejít. Buffett tím potvrzuje svůj odkaz investora, který dokáže najít hodnotu tam, kde ji ostatní přehlížejí, a jeho poslední velký obchod může být symbolickou tečkou za jeho bohatou kariérou.
