Čínský výrobce paměťových čipů ChangXin Memory Technologies (CXMT) se chystá na jeden z největších technologických vstupů na burzu v historii země. Podle informací agentury Reuters plánuje společnost první veřejnou nabídku akcií (IPO) na šanghajské burze už v prvním čtvrtletí příštího roku, přičemž její ocenění by mohlo dosáhnout až 300 miliard juanů, tedy přibližně 42 miliard dolarů.
Pokud se tento plán potvrdí, půjde o jeden z nejvýznamnějších kroků čínského polovodičového sektoru za poslední desetiletí. CXMT, založená v roce 2016 s výraznou podporou čínské vlády, je totiž hlavním tahounem strategie technologické soběstačnosti, kterou Peking v posledních letech prosazuje jako odpověď na západní sankce a exportní omezení.
Strategický pilíř čínského čipového průmyslu
CXMT se specializuje na výrobu dynamických pamětí DRAM (Dynamic Random Access Memory), klíčové komponenty používané v počítačích, chytrých telefonech a serverech. Tento segment byl dlouhodobě dominován společnostmi z Jižní Koreje, Japonska a Spojených států, jako jsou Samsung, SK Hynix a Micron Technology.
V rámci IPO chce CXMT získat 20 až 40 miliard juanů (přibližně 2,8 až 5,6 miliardy dolarů). Podle jednoho ze zdrojů, který zůstal v anonymitě, se společnost zaměřuje na střední variantu – 30 miliard juanů. Očekává se, že prospekt pro investory bude zveřejněn v listopadu, přičemž podrobnosti jako časový harmonogram či konečné ocenění mohou být upraveny podle tržní poptávky.
Zdroje dále uvádějí, že očekávaná poptávka ze strany domácích investorů bude vysoká, jelikož čínští investoři vidí v CXMT příležitost podpořit domácí polovodičový průmysl, který je pod rostoucím tlakem amerických sankcí.
Mateřská společnost CXMT zahájila v červenci 2024 tzv. poradenský proces a pro IPO si vybrala dvě hlavní státní investiční banky – China International Capital Corporation (CICC) a CSC Financial.
Burzovní vstup ve chvíli, kdy čínské čipy zažívají boom
Načasování vstupu na burzu je pro CXMT mimořádně příznivé. Akcie čínských polovodičových společností od začátku roku prudce rostou – referenční index CSI CN Semiconductor Index se zvýšil o 49 %, což svědčí o silném optimismu investorů ohledně růstu čínského čipového průmyslu.
Tento optimismus je podpořen nejen státní podporou, ale i geopolitickým vývojem. Spojené státy totiž v posledních letech zavedly přísné exportní kontroly, které omezují přístup čínských firem k nejpokročilejším technologiím. Tím nepřímo urychlily snahu Pekingu vybudovat domácí ekosystém výroby čipů, který by byl na západních dodávkách méně závislý.
Podle analytiků hraje CXMT v této strategii klíčovou roli – zejména v oblasti vývoje pamětí s vysokou šířkou pásma (HBM), které jsou nezbytné pro moderní grafické procesory (GPU) využívané při trénování modelů umělé inteligence (AI).
Výroba, investice a ambice do roku 2026
CXMT plánuje zahájit sériovou výrobu čipů HBM3 (čtvrté generace pamětí s vysokou šířkou pásma) v roce 2026. Jde o důležitý krok, který by měl přiblížit Čínu světovým lídrům – především SK Hynix a Samsungu.
Podle dat společnosti TechInsights investuje CXMT 6 až 7 miliard dolarů ročně (v letech 2023–2024) do rozšiřování výrobní kapacity a výzkumu, přičemž v roce 2025 se očekává další 5% nárůst investic, pokud USA nezavedou nové sankce.
V současnosti CXMT buduje novou továrnu v Šanghaji, zaměřenou na tzv. back-end obaly pro HBM čipy. Výroba by měla být spuštěna do konce roku 2025, přičemž počáteční měsíční kapacita se odhaduje na 30 000 destiček – zhruba 20 % kapacity SK Hynix.
Pokud se společnosti podaří naplnit plány, mohla by se stát největším domácím producentem pamětí DRAM v Číně a zároveň významným globálním hráčem.
Čína vs. svět: závod o paměťové čipy pro AI
Vývoj CXMT přichází v době, kdy se trh s paměťovými čipy prudce proměňuje. Například Micron Technology nedávno oznámil, že opustí čínský trh serverových čipů, což otevře prostor právě domácím výrobcům, jako je CXMT.
Podle Choe Jeongdonga, senior analytika TechInsights, však čínská firma stále zaostává o několik let. „Pokud CXMT zvládne spustit sériovou výrobu HBM3 do konce roku 2026, bude stále asi čtyři roky za SK Hynix,“ uvedl. Přesto označil pokrok CXMT za impozantní, zvlášť v kontextu amerických omezení.
Zatímco západní společnosti investují do pokročilých technologií HBM4, Čína buduje svůj vlastní uzavřený ekosystém, který má do roku 2030 zajistit autonomii v klíčových segmentech výroby čipů. IPO CXMT bude důležitým milníkem této cesty – nejen jako finanční injekce, ale i jako symbol čínské odhodlanosti postavit se Západu technologicky na roveň.
