Setkání amerického prezidenta Donalda Trumpa a čínského prezidenta Si Ťin-pchinga v jihokorejském Pusanu přineslo sérii důležitých dohod, které mohou v následujících týdnech ovlivnit široké spektrum tržních sektorů. Jednání se zaměřilo na klíčové komodity, obchodní výměnu i geopolitická témata, včetně vzácných zemin, fentanylu a sójových bobů. Trump jednání označil za „12 z 10“, čímž dal jasně najevo, že americká strana považuje setkání za průlomové. Investoři však nadále vyčkávají: zatím převládá opatrný optimismus, protože mnohé detaily jsou zatím nejasné a dopady na trhy mohou být postupné. Přesto existuje pět sektorů, které už nyní investoři sledují nejpozorněji.
1. Výrobci čipů a dodavatelé vzácných zemin
Jedním z nejvýznamnějších výsledků setkání je rozhodnutí Číny dočasně pozastavit vývozní omezení na vzácné zeminy a magnety, a to na jeden rok. Vzácné zeminy jsou klíčovým prvkem při výrobě vysoce výkonných čipů, používaných v umělé inteligenci, elektromobilech, letectví i vojenských systémech. Jejich stabilnější dostupnost tedy může krátkodobě snížit tlak na náklady amerických výrobců čipů a posílit sentiment v sektoru.
Zpráva pomohla akciím firem působících v oblasti vzácných kovů, nicméně analytici z Citi upozorňují, že tato úleva je pravděpodobně jen dočasná. Čína i nadále směřuje k technologické soběstačnosti, což potvrdil i její aktuální pětiletý plán. To znamená, že přestože vývozní restrikce jsou zmírněny, geopolitické napětí a konkurence o technologické vedení pravděpodobně přetrvají. Citi zároveň upozorňuje, že návštěva Donalda Trumpa v Číně plánovaná na příští rok může být dalším klíčovým momentem pro vývoj vztahů.
2. Obranný průmysl
Vzácné zeminy mají zásadní význam také pro výrobu vojenských systémů, včetně raket a radarových zařízení. Rozvolnění omezení v exportu surovin tedy může dočasně snížit náklady výrobců zbrojních systémů. Trump zároveň ve čtvrtek oznámil, že dal Pentagonu – přejmenovanému na „Ministerstvo války“ – pokyn, aby obnovil jaderné testy, přičemž odůvodnil, že Čína a Rusko podle něj pracují na rozšiřování svých jaderných kapacit.
Tento krok může podporovat poptávku v obranném sektoru, protože modernizace jaderného arzenálu vyžaduje vysoké investice. Deutsche Bank však upozorňuje na opačný faktor: pokud by užší spolupráce mezi USA a Čínou vedla k urychlení diplomatického řešení války na Ukrajině, investoři by mohli snížit svou ochotu přidělovat kapitál do obranného průmyslu. Trh tak stojí na křižovatce: jeden signál směřuje k růstu zbrojních investic, druhý k jejich možnému utlumení.
iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA)
$253.173. Zlato a defenzivní aktiva
Zlato se v říjnu přiblížilo historickým maximům přes 4 000 dolarů za unci, což odráželo nejistotu spojenou s geopolitickými a ekonomickými tlaky. Uvolnění napětí mezi USA a Čínou ale může vést k obratu. Analytici Citi snížili krátkodobý cenový cíl pro zlato na 3 800 USD za unci a upozorňují, že pokud bude Trump pokračovat v dohodách nejen s Čínou, ale i dalšími klíčovými partnery v Asii a Jižní Americe, může to posílit riziková aktiva a snížit poptávku po zlatě jako bezpečném přístavu.
Zlaté futures již ve čtvrtek mírně klesly, což naznačuje, že trh na tuto změnu nálady reaguje.
4. Čínský exportní sektor a integrace do globálních trhů
Dohoda o snížení cel může vytvořit prostor pro opětovný růst čínského vývozu do USA v roce 2026. Krátkodobě však může export slábnout, zejména ve čtvrtém čtvrtletí, což je tradičně náročné období. Citi však poukazuje na zajímavou skutečnost: oslabení exportu do USA je více než vyváženo růstem exportu do jiných regionů.
Investoři tak mohou zvážit širší, regionálně rozmanité strategie spojené s čínským trhem, zejména s ohledem na rostoucí roli jihovýchodní Asie. Jak zdůrazňuje portfolio manažer Wenchang Ma, čínská ekonomická trajektorie bude více ovlivněna domácími reformami a regionální integrací než jednotlivými kroky ze strany USA.
5. Sójové boby a zemědělství
Obnovení nákupů amerických sójových bobů ze strany Číny představuje výraznou podporu americkému zemědělskému sektoru. Čínský dovoz letos upřednostňoval Jižní Ameriku, což zatížilo americké farmáře i ceny. Informace, že státní společnost COFCO již objednala 180 000 tun amerických bobů k dodání na přelomu roku, představuje signál obratu.
Analytici Morgan Stanley očekávají, že ceny sóji mohou stoupat až do roku 2026, což může dlouhodobě podpořit zemědělský segment i společnosti působící v logistice a zpracování.
