Společnost Advanced Micro Devices prochází obdobím výrazného růstu.
Ve třetím čtvrtletí zaznamenala solidní nárůst tržeb, který překonal očekávání analytiků, a ukázala, že má stále co nabídnout i v prostředí silné konkurence na poli polovodičů a umělé inteligence. Přesto akcie po silném růstu v předchozích měsících mírně ustoupily, což vyvolává otázku, zda se neotevírá nová příležitost pro investory.
Ve třetím čtvrtletí dosáhly tržby společnosti AMD (AMD) 9,25 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 36 % a výrazně překonalo očekávání trhu. Hlavním motorem růstu byly dva klíčové segmenty – klientský a herní segment a datová centra.
Segment klientů a her si připsal mimořádně silný výsledek. Tržby se zvýšily o 73 % na 4 miliardy dolarů díky rekordnímu prodeji stolních procesorů a silné poptávce po výkonných počítačích pro hráče i profesionály. Herní divize pak zaznamenala skokový růst o 181 % na 1,3 miliardy dolarů, zejména díky zakázkové výrobě čipů pro konzole Sony (SONY) a Microsoft (MSFT), které navyšují produkci před vánoční sezónou.
Segment datových center vykázal růst o 22 %, především díky procesorům EPYC a grafickým čipům řady M350. Společnost uvedla, že poptávka ze strany velkých poskytovatelů cloudových služeb a hyperscalerů dosáhla nového maxima. AMD tak nadále posiluje svou pozici na trhu výkonných čipů, kde soupeří se společnostmi Nvidia (NVDA) a Intel (INTC).
Společnost zároveň potvrdila rekordní prodej procesorů do cloudu a oznámila, že poptávka po grafických procesorech pro výpočetní výkon umělé inteligence nadále roste. Tento trend je pro AMD klíčový, protože AI segment se stává jedním z hlavních motorů celého odvětví polovodičů.
Partnerství s OpenAI jako obrovská příležitost
Jedním z nejvýznamnějších kroků AMD v poslední době je navázání úzkého partnerství se společností OpenAI. Podle dohody začne OpenAI používat nové GPU MI450 ve druhé polovině roku 2026, přičemž AMD dodá řešení pro rozsáhlé datové sítě a výpočetní infrastrukturu.
Firma očekává, že díky této spolupráci by mohla v příštích letech generovat více než 100 miliard dolarů z tržeb v oblasti datových center spojených s umělou inteligencí. Zároveň pracuje na nové generaci čipů MI400 a na infrastrukturním systému Helios rack-scale, který má být uveden na trh příští rok. Tyto kroky posilují ambici AMD stát se klíčovým dodavatelem hardwaru pro vývoj a provoz rozsáhlých AI modelů.
Zatímco Nvidia zůstává dominantní v oblasti softwarového ekosystému a výpočetních platforem pro AI, AMD sází na vyšší energetickou efektivitu a lepší poměr výkonu k ceně, což by jí mohlo zajistit větší podíl na rychle se rozvíjejícím trhu.
Menší segment vestavěných systémů zaznamenal meziroční pokles tržeb o 8 % na 857 milionů dolarů, ale firma uvedla, že prodeje postupně rostou a poptávka z různých průmyslových odvětví zůstává stabilní. AMD také hlásí rekordní počet úspěšných designových zakázek v této oblasti.
Finanční zdraví a výhled do budoucna
Výsledky třetího čtvrtletí potvrdily nejen růst tržeb, ale i zlepšení marží a ziskovosti. Hrubá marže společnosti dosáhla 52 %, což je o dva procentní body více než před rokem, zatímco upravená marže činila 54 %.
Upravený zisk na akcii (EPS) dosáhl 1,20 USD, čímž AMD překonalo konsensus analytiků na úrovni 1,16 USD. Upravená EBITDA vzrostla o 29 % na 2,43 miliardy USD a volné cash flow se zvýšilo na rekordních 1,5 miliardy dolarů. Tyto výsledky potvrzují, že AMD má solidní finanční pozici i dostatek kapitálu pro další investice do výzkumu, vývoje a akvizic.
Pro čtvrté čtvrtletí společnost očekává růst tržeb o 25 % na zhruba 9,6 miliardy USD, přičemž cílem je udržet stabilní marže i vysoký provozní zisk.
Z hlediska valuace se akcie AMD obchodují s poměrem ceny k zisku (P/E) kolem 39 na základě odhadů pro rok 2026, což se může zdát vysoké. Nicméně poměr ceny k zisku a růstu (PEG) je jen 0,4, což obvykle naznačuje podhodnocení v poměru k budoucímu růstu.
Dlouhodobý potenciál pro investory
Akcie AMD se v posledních týdnech pohybují pod svými maximy, což otevírá prostor pro investory, kteří hledají silný růstový titul s pevným základem. Společnost má rozmanité portfolio produktů, silnou pozici v datových centrech, rostoucí přítomnost v AI infrastruktuře a schopnost konkurovat technologickým gigantům díky inovacím a efektivnímu využití kapitálu.
Dohoda s OpenAI představuje jeden z nejdůležitějších milníků v historii AMD a může z ní učinit klíčového hráče v éře umělé inteligence. I přes mírný pokles v některých segmentech zůstává AMD na dobré cestě k dalšímu růstu a posílení tržního postavení.
Z dlouhodobého hlediska tak AMD nabízí investorům atraktivní kombinaci růstu, inovací a finanční stability. Pokud dokáže plně využít příležitosti v oblasti AI a udržet tempo inovací, může se stát jedním z hlavních vítězů technologické revoluce příští dekády.
