Evropské akcie v pátek klesly a ukončily obecně pozitivní týden negativní notou kvůli obavám o globální růst a snížené pravděpodobnosti dalšího snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému USA v tomto roce.
V ranních hodinách evropské burzy oslabily: německý DAX klesl o 0,4 %, francouzský CAC 40 o 0,5 % a britský FTSE 100 oslabil o výraznějších 1,1 %. Navzdory těmto poklesům se všechny tři hlavní indexy stále pohybují v kladném teritoriu za celý týden, zejména díky uklidnění situace kolem opětovného otevření americké vlády. To zlepšilo sentiment investorů a krátkodobě podpořilo chuť riskovat.
Obavy z toho, že Fed sazby nesníží
Důvěra na evropských trzích však oslabila v návaznosti na čtvrteční výprodeje v USA, kde technologický index NASDAQ Composite propadl o 2,3 %. Investoři omezili sázky na to, že americká centrální banka by mohla na prosincovém zasedání přistoupit ke snížení úrokových sazeb. Technologické společnosti byly zasaženy nejvýrazněji, protože jejich ocenění jsou citlivá na úrokové prostředí a investoři znovu zpochybňují, zda současné valuace odpovídají výhledu umělé inteligence.
Několik představitelů Fedu navíc vystoupilo s komentáři, které trhy vyhodnotily jako jestřábí. Prezident Fedu v St. Louis Alberto Musalem uvedl, že prostor pro další uvolnění měnové politiky je omezený, protože by hrozilo přílišné přizpůsobení inflaci. Podobně prezidentka Fedu v Clevelandu Beth Hammacková zopakovala, že politika musí zůstat přísná, aby pomohla dál zmírňovat cenové tlaky. Neel Kashkari, šéf minneapoliského Fedu, zase uvedl, že už v minulém měsíci hlasoval proti snížení sazeb a pro prosincové zasedání zatím nemá jasno.
Podle nástroje FedWatch od CME Group je nyní pravděpodobnost snížení sazeb o čtvrt procentního bodu na prosincovém zasedání lehce nad 50 %, což je zřetelný pokles oproti čtvrteční hodnotě 63 %. Celkově tak panuje větší nervozita ohledně toho, zda by Fed mohl čekání investorů na levnější financování znovu oddálit.
Slábnoucí výkon čínské ekonomiky
Trhy v Evropě zároveň ovlivnily i nejnovější údaje z Číny. Čínská průmyslová produkce za říjen meziročně vzrostla o 4,9 %, což představuje nejslabší tempo od srpna 2024. Ještě horší obrázek však přinesly maloobchodní tržby, které vzrostly pouze o 2,9 %, stejně jako v nejslabším období minulého roku. Tyto ukazatele signalizují, že spotřebitelská poptávka v Číně zůstává utlumená, což má významné dopady i na evropské společnosti, pro které je Čína klíčovým exportním trhem.
Slábnoucí americká ekonomika rovněž přispívá k tlaku na globální růst. Opětovné uzavírání americké vlády už dříve vytvářelo nejistotu v kalendáři makrodat a tento faktor se nyní podle analytiků může projevit i v samotné ekonomické aktivitě. Pro tradičně exportně orientované evropské firmy jde o další vrstvu rizika.
Růst eurozóny jako celku zůstává již několik čtvrtletí utlumený. Nově očekávaná data ukazují, že HDP regionu vzrostl ve třetím čtvrtletí pouze o 0,2 %, což navazuje na skromných 0,1 % z předchozího období. Tyto údaje tak potvrzují, že evropská ekonomika postupuje vpřed jen velmi pomalým tempem.
Silné výsledky evropských firem
Navzdory slabším makrodatům dorazily z evropského firemního sektoru i pozitivní zprávy. Allianz zvýšila celoroční prognózu provozního zisku po oznámení rekordních výsledků za třetí čtvrtletí. Swiss Re vykázala zisk 4 miliardy dolarů za devět měsíců a těžila z menšího počtu škod způsobených přírodními katastrofami.
K lepším výsledkům přispěl také Richemont, který zvýšil tržby mezi červencem a zářím o 14 % při konstantních měnách. Švýcarská luxusní skupina zároveň čeká na výsledek jednání o clech mezi Švýcarskem a USA, poté co prezident Donald Trump oznámil výrazné zvýšení cla na švýcarský dovoz. Melrose Industries pak oznámila růst tržeb o 14 %, především díky silné výkonnosti letecké divize Engines.
Ropa prudce roste kvůli útoku dronem
Na komoditních trzích vzrostly ceny ropy v reakci na zprávy o ukrajinském dronovém útoku na ropné sklady v ruském přístavu Novorossijsk. Brent stoupl o 1,5 % na 63,97 USD za barel a americká WTI o 1,7 % na 59,67 USD. I přes tento nárůst čeká oba kontrakty pouze mírný týdenní zisk, protože OPEC tento týden upozornil, že nabídka ropy v roce 2026 může mírně převýšit poptávku.
