Evropské akcie vstoupily do nového týdne s pozitivní náladou, protože trhy znovu nabyly přesvědčení, že americký Federální rezervní systém by mohl již příští měsíc přistoupit ke snížení úrokových sazeb. Po týdnech výrazných výkyvů, poklesů a nejistoty kolem technologických titulů táhnoucích se napříč světovými burzami se investoři vracejí k rizikovějším aktivům s větší chutí. Evropské indexy otevřely pondělní obchodování výrazně výše: německý DAX posílil o 0,7 %, francouzský CAC 40 přidal 0,6 % a britský FTSE 100 vzrostl o 0,4 %.
Optimismus evropských trhů navazuje na pondělní růst v Asii, kde investoři reagovali na komentáře vlivného člena Fedu Johna Williamse. Ten minulý týden naznačil, že úrokové sazby ve Spojených státech mohou „v blízké budoucnosti“ klesnout. To posílilo celosvětový tržní sentiment, protože nižší americké sazby obvykle podporují růst akcií – snižují náklady na financování, zvyšují likviditu a mohou zmírnit tlak na valuace, které byly v posledních měsících kvůli drahým penězům pod rostoucí kritikou.
Zasedání Fedu, které proběhne 9. a 10. prosince, bude pro trhy zásadní. Podle nástroje CME FedWatch investoři nyní přisuzují 69,3% pravděpodobnost tomu, že centrální banka sníží sazby o 25 bazických bodů. Ještě před několika týdny bylo takové očekávání považováno za málo pravděpodobné – zejména kvůli přetrvávajícím obavám ohledně inflace. Změna tónu ze strany Fedu však během krátké doby výrazně stabilizovala náladu na akciových trzích.
Tento posun přichází v momentě, kdy se globální trhy snaží zotavit z prudkých ztrát vyvolaných obavami o valuace technologických gigantů. Sektor spojený s umělou inteligencí, který táhl většinu letošního růstu, se v posledních týdnech stal značně volatilním. Investoři zpochybňují, zda astronomická očekávání dokáží firmy naplnit, což vedlo k citelnému výprodeji. Naděje na nižší sazby však část těchto obav zmírnila.
V Evropě se pozornost obrací k Německu a Spojenému království
Zatímco Fed ovlivňuje celkový globální sentiment, evropské trhy mají tento týden i své specifické důvody, proč být ve střehu. V Německu investoři vyhlížejí zveřejnění listopadového indexu podnikatelského klimatu Ifo. Očekává se mírné zlepšení, které by mohlo naznačit, že největší evropská ekonomika se postupně stabilizuje po dlouhém období slabosti. Jakýkoli náznak oživení je pro evropské trhy vítanou zprávou, protože Německo je motorem eurozóny a jeho kondice má výrazný dopad na regionální hospodářský výhled.
Ve Spojeném království se trh připravuje na středeční představení podzimního rozpočtu. Nová ministryně financí Rachel Reevesová bude muset čelit nelehkému úkolu – vyrovnat státní rozpočet, zvýšit výdaje na sociální zabezpečení a zároveň zabránit destabilizaci britského dluhopisového trhu. Očekává se, že druhý rok po sobě zvýší daně o desítky miliard liber. Premiér Keir Starmer a Reevesová se zavázali ukončit éru pomalého růstu, která Británii provází od finanční krize v roce 2008, avšak vyšší daně mohou krátkodobě působit opačně. Investoři tak budou sledovat, zda rozpočet nabídne dlouhodobé strukturální řešení, nebo zda způsobí další tlak na britská aktiva.
Maloobchodníci se připravují na klíčový Black Friday
Trhy se zároveň připravují na jeden z nejdůležitějších okamžiků maloobchodní sezóny – Black Friday. I když je tento fenomén spojován hlavně se Spojenými státy, jeho dopad je čím dál více globální. Pro evropské maloobchodníky se stal Black Friday jedním z největších prodejních dnů roku. Očekávání jsou proto vysoká: od e-commerce přes módu až po elektroniku.
Na druhé straně Atlantiku přitáhla pozornost investorů společnost Alibaba. Její akcie v USA posílily poté, co její vylepšená AI aplikace Qwen zaznamenala výrazný úspěch po uvedení ve veřejné beta verzi. Tento vývoj přispěl k novému optimismu investorů, kteří začali zvažovat, zda Alibaba dokáže navázat na vlnu generativní umělé inteligence podobně jako její američtí konkurenti.
Ropa stabilní, trh sleduje jednání o míru na Ukrajině
Ceny ropy se po prudkých ztrátách stabilizovaly. Futures na Brent vzrostly o 0,3 % na 61,75 USD za barel, zatímco americká WTI přidala 0,1 % na 57,85 USD. Trhy reagují na víkendové zprávy, že USA a Ukrajina učinily pokrok v mírovém plánu. Pokud by jednání pokračovala pozitivním směrem, sankce omezující ruský ropný export by mohly být v budoucnu zmírněny – což by mělo zásadní dopad na globální nabídku ropy. Prozatím však ropa zůstává na nejnižších úrovních od 21. října.
Shrnutí
Začátek týdne přinesl evropským trhům dávku optimismu. Očekávání ohledně amerických sazeb, zlepšení evropských dat a blížící se klíčový britský rozpočet vytvářejí dynamické prostředí, které může v následujících dnech přinést nové příležitosti, ale i zvýšenou volatilitu. Investoři tak zůstávají ve střehu – a právem.
