Páteční obchodování v Asii se neslo ve znamení prudkého výprodeje technologických titulů, zejména těch spojených s výrobou čipů. Celý sektor zasáhl výrazný propad poté, co společnost Nvidia ve čtvrtek večer zaznamenala pokles o více než 3 %, a to navzdory tomu, že její výsledky za třetí čtvrtletí překonaly očekávání a výhled na další období byl silnější, než čekal trh. Tento paradoxní vývoj vyvolal mezi investory obavy z přehřátí sektoru umělé inteligence a spustil lavinu výprodejů napříč asijskými burzami. Největší ránu inkasovala japonská SoftBank, která se propadla o více než 10 %.
SoftBank, která v minulosti držela významný podíl v Nvidia a stále kontroluje společnost Arm – klíčového dodavatele architektury a návrhů čipů pro Nvidia – se ocitla pod úplným tlakem. Investoři začali zpochybňovat její expozici vůči AI sektoru v době, kdy se na trhu znovu otevírá debata o možném nadhodnocení technologických akcií. SoftBank navíc investuje do řady projektů využívajících technologie Nvidia, včetně ambiciózního projektu Stargate v hodnotě 500 miliard dolarů, který má přinést do USA masivní síť datových center. Výprodej jejích akcií tak odráží nejen nervozitu ohledně čipového sektoru, ale také pochybnosti o rozsahu a načasování těchto AI projektů.
SoftBank Group Corp. (SFTBY)
Jednotné propady napříč regionem: od Koreje po Tchaj-wan
Jihokorejští výrobci čipů zaznamenali jedny z nejprudších poklesů. SK Hynix se propadl téměř o 10 %, protože investoři začali přehodnocovat poptávku po jeho vysokokapacitních pamětech používaných v AI aplikacích Nvidia. Ani dlouholetý konkurent Samsung Electronics nevyšel z napětí bez následků – jeho akcie klesly o více než 5 %. Obě firmy jsou extrémně citlivé na jakékoli změny v poptávce po AI výpočetním výkonu, takže i relativně malý šok od Nvidia se rychle přelil do jejich ocenění.
Na Tchaj-wanu byla situace podobně negativní. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), největší světový výrobce čipů na zakázku, klesl o více než 4 %. TSMC je klíčovým partnerem Nvidie, protože vyrábí její nejpokročilejší čipy, a tak jakýkoli pokles optimismu kolem Nvidie okamžitě dopadá i na TSMC. Další tchajwanský gigant, Hon Hai Precision Industry (Foxconn), klesl o 4,86 %. Foxconn se snaží diverzifikovat výrobu směrem k serverovým rackům určeným pro AI, ale současná panika kolem čipového sektoru stáhla dolů i jeho titul.
Nvidia jako spouštěč — silné výsledky, ale ještě silnější obavy
Výprodej se vrátil k tomu, co se odehrálo na amerických trzích: investoři byli zklamáni, že ani špičkové výsledky Nvidie nedokázaly poskytnout dostatečnou podporu pro další růst akcií. Nvidia vykázala výrazně vyšší tržby, než se očekávalo, a ještě optimističtější výhled do dalšího čtvrtletí. Analytici přitom dlouhodobě upozorňují, že Nvidia svým růstem přispěla k expanzi valuací v celém AI sektoru.
Billy Toh ze společnosti CGS International vysvětlil, že výsledky Nvidie přišly ve chvíli, kdy se trh již potýkal s několika tlaky: od výprodeje bitcoinů až po rostoucí obavy, že Fed oddálí snížení úrokových sazeb. K tomu se přidávají přísnější finanční podmínky a sílící debata o bublině kolem AI akcií. Kombinace těchto faktorů vytvořila prostředí, ve kterém je Nvidia extrémně citlivá na jakékoli negativní signály – a když se do čtvrtečního obchodování jeden takový dostavil, reagoval trh prudce.
Toh doslova uvedl, že Nvidia se stala „jedním z prvních tlakových bodů“ reakce investorů na strach z bubliny a rotaci rizika pryč od technologických akcií. Tento tlak se následně přelil do celého asijského čipového ekosystému.
Menší výrobci také krvácí — Renesas, Tokyo Electron i Lasertec
Dopady výprodeje nebyly omezeny jen na technologické giganty. V Tokiu klesl Renesas Electronics — klíčový dodavatel Nvidie — o 3 %. Tokyo Electron, výrobce důležitého vybavení pro produkci čipů a jeden z největších dodavatelů továren, které vyrábějí čipy Nvidie, klesl o 6,6 %. Lasertec, který dodává litografické kontrolní systémy, odepsal 5,2 %.
Tento vývoj ukazuje, jak hluboce je Nvidií propojen celý globální polovodičový řetězec. Jakmile se investoři začnou obávat přehnaných valuací v technologickém sektoru, trpí nejen výrobci čipů, ale celý ekosystém dodavatelů, kteří jsou na ně napojeni. Současný propad tak jasně naznačuje, že trh začíná být citlivější na riziko a může být více náchylný k dalším výkyvům.
Signál pro investory: zvýšená volatilita může pokračovat
I když výsledky Nvidie ukazují na krátkodobě silnou poptávku, výprodej v Asii podtrhuje, že investoři začínají být opatrnější. Zpomalení růstu, obavy z přehnaných očekávání a přísnější makroekonomické prostředí naznačují, že volatilita v sektoru může přetrvávat. Oslabení SoftBank o více než 10 % tak není jen izolovanou reakcí — je to dílčí indikace širší nervozity, která se šíří technologickými trhy.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM)
