Americké trhy vstoupily do nového týdne pod tlakem, když futures na hlavní indexy zamířily dolů a zároveň se začaly objevovat první signály o tom, jak spotřebitelé utráceli během Black Friday a Cyber Monday. Příběh začíná v USA, kde nálada investorů nabrala opatrný tón po sérii technických problémů na burze, smíšené výsledkové sezóně a znovu se rozhořívající debatě o tom, zda Federální rezervní systém bude dále snižovat úrokové sazby. Teprve poté se pozornost přesouvá do Asie, kde akcie předvedly převážně smíšený výkon, zatímco ceny ropy vyskočily o více než 1 dolar za barel.
Americké futures klesaly už v pondělí ráno – kontrakty na S&P 500 ztratily přibližně 0,7 %, zatímco Dow Jones Futures oslabily o 0,4 %. Tento vývoj přichází po turbulentním konci týdne, kdy obchodování s hlavními americkými indexy muselo být na několik hodin přerušeno z důvodu technického problému v datovém centru CyrusOne, které ovlivnilo Chicago Mercantile Exchange. Navzdory výpadku zakončily indexy páteční zkrácenou seanci v zisku, když investoři doufali, že Federální rezervní systém bude pokračovat v měkčí politice. S&P 500 přidal 0,5 %, Dow Jones 0,6 % a Nasdaq posílil o 0,7 %.
Minulý týden přinesl na americký trh značné zotavení, zejména díky očekávání dalšího snížení úrokových sazeb, které by pomohlo uklidnit zpomalující zaměstnanost. Tato naděje vzešla poté, co zveřejněná data ukázala na ochlazování trhu práce, ale zároveň na pokračující zvýšené cenové tlaky. Fed je tak v obtížné situaci – další snížení sazeb by mohlo ekonomiku podpořit, avšak zároveň hrozí zvýšením inflačních tlaků. Zápis z posledního říjnového zasedání centrální banky navíc naznačil výrazné rozdíly mezi členy ohledně budoucího vývoje sazeb.
Technologické akcie ostatně ukázaly, jak citlivé jsou na náladu kolem sazeb. Nvidia během pátku oslabila o 1,8 % a celý měsíc zakončila ve výrazné ztrátě. Podobně Oracle propadla o 23 % a Palantir Technologies o 16 %. V kontrastu s tím Alphabet vyskočil téměř o 14 %, což souviselo s nadšením kolem nově představeného modelu Gemini AI.
Investoři zároveň napjatě sledovali výsledky maloobchodních společností během největší nákupní horečky roku. Zatímco Macy’s klesly o 0,3 % a Dick’s Sporting Goods o 0,5 %, akcie Kohl’s posílily o 1,4 %. Z menších maloobchodních značek se dařilo zejména Abercrombie & Fitch, které si připsaly 2,9 %, a American Eagle Outfitters, které posílily o 0,7 %. Očekávání, že spotřebitelé i přes ekonomickou nejistotu utratili více, podporovalo naděje na solidní závěr roku.
Zatímco americké trhy přemítaly o dalších krocích Fedu, Asie zahájila nový týden smíšeně. Japonský index Nikkei 225 se propadl o 1,9 %, když vláda zveřejnila slabší data o firemních investicích. Výrobní aktivita zůstává pod tlakem – listopadový PMI dosáhl hodnoty 48,7, což znamená pátý měsíc kontrakce v řadě. Podle S&P Global Market Intelligence se japonský sektor stále potýká s nízkou poptávkou a výrazným poklesem nových objednávek.
Výrobní aktivita se nedaří ani Číně – oficiální průzkum ukázal osmý měsíc poklesu v řadě. Přesto hongkongský index Hang Seng vzrostl o 0,8 %, zatímco index Shanghai Composite přidal 0,4 %. Naopak v Jižní Koreji zůstal Kospi téměř beze změny, australský S&P/ASX 200 klesl o 0,3 %, tchajwanský Taiex ztratil 0,5 % a indický Sensex vzrostl o 0,3 %. Podle analytiků z Capital Economics odrážejí listopadové hodnoty PMI napříč regionem velmi slabou domácí poptávku, ačkoli export začal v posledních měsících postupně ožívat.
Na náladu investorů v Asii doléhal také sektor technologií a spotřebitelských služeb. Společnost Meituan zaznamenala pokles o 1,5 % poté, co oznámila čistou ztrátu, ačkoli tržby rostly. Důvodem je silná konkurence, která tlačí ceny dolů a snižuje marže v doručovacím byznysu. Tyto informace podpořily širší skepticismus ohledně toho, zda se růst čínských služeb dokáže vymanit z dlouhodobého tlaku.
Ceny ropy mezitím vzrostly o více než 1 dolar za barel, kdy americká referenční ropa zdražila o 1,05 USD a stejný růst zaznamenal i Brent. Trh reagoval na kombinaci napjatých dodávek, očekávání vyšší poptávky na konci roku a geopolitických nejistot. Změny nastaly i na měnovém trhu – dolar oslabil z 156,14 jenů na 155,57, euro mírně posílilo na 1,1602 USD. Bitcoin mezitím prudce klesl o 5,3 % na 86 225 USD.
