Evropské akcie se v úterý obchodovaly smíšeně a snažily se nabrat momentum, zatímco investoři čekají na klíčová rozhodnutí o měnové politice v posledním měsíci roku.
Index DAX v Německu vzrostl o 0,5 % a FTSE 100 ve Velké Británii zůstal beze změny, zatímco CAC 40 ve Francii poklesl o 0,3 %.
Globální měnová politika v centru pozornosti
Evropské akcie se v pondělí obchodovaly níže, což znamenalo ponurý začátek prosince, ale stále jsou na dobré cestě k zdravým ročním ziskům, k čemuž přispívají zvýšené očekávání, že americký Federální rezervní systém příští týden sníží úrokové sazby.
Německý DAX i britský FTSE 100 směřují k zisku přes 18 % za rok 2025, zatímco francouzský CAC 40 zaostává s pouhým 10% ziskem, protože ho zatěžuje politická nejistota.
Podle nástroje CME FedWatch Tool obchodníci počítá s 87,2% pravděpodobností, že Fed v USA sníží úrokové sazby o čtvrt procentního bodu, zatímco Bank of England by měla podle všeobecného očekávání také snížit úrokové sazby tento měsíc, vzhledem k známkám ochlazování inflace a nevýraznému růstu, zejména po zvýšení daní, které bylo podrobně popsáno v podzimním rozpočtu z minulého týdne.
Zůstaneme-li v Evropě, předběžné údaje o inflaci v eurozóně, které budou zveřejněny později v průběhu dne, by měly ukázat roční inflaci mírně nad střednědobým cílem Evropské centrální banky, i když to pravděpodobně příliš neovlivní výhled úrokových sazeb, protože trhy očekávají, že ECB bude sazby držet beze změny až do roku 2026.
Evropské zpětné odkupy podpoří dynamiku v roce 2026
Kromě pomoci ze strany centrálních bank vidí analytici Barclays také potenciál pro silnou dynamiku v evropském korporátním sektoru v příštím roce.
Evropské společnosti v listopadu 2025 odkoupily akcie v hodnotě 19,3 miliardy eur, což je podle úterní zprávy Barclays téměř nejvyšší úroveň od roku 2017.
Odkupy akcií představovaly 2,3 % objemu obchodování s evropskými akciemi během měsíce, přičemž energetické společnosti a finanční instituce generovaly více než 2,5 % objemu pouze prostřednictvím odkupů. Analytici poznamenali, že realizace ve čtvrtém čtvrtletí překročila historické průměry.
Kritickým faktorem podporujícím pokračující sílu je nevyužitá kapacita. Přibližně 70 % programů zpětného odkupu na rok 2026 zůstává nevyřízeno, zatímco model pravděpodobnosti Barclays předpokládá v prvním čtvrtletí nové oznámení v hodnotě přibližně 50 miliard eur.
Barclays předpovídá pro evropské akcie v roce 2026 8% růst zisku na akcii. Automobiloví výrobci, telekomunikační operátoři a energetické společnosti v současné době nabízejí nejvyšší výnosy volného cash flow ze všech sektorů.
Ceny ropy klesají
Ceny ropy se obchodují níže, přestože si v úterý ráno udržely pozitivní tón, protože naděje na mír na Ukrajině zůstávají křehké, napětí mezi USA a Venezuelou roste a skupina hlavních producentů zvýšila objemy produkce.
Futures na ropu Brent klesly o 0,7 % na 62,75 USD za barel a futures na ropu West Texas Intermediate v USA klesly o 0,7 % na 58,91 USD za barel.
Oba benchmarky v pondělí posílily o více než 1 %, přičemž kontrakt WTI se přiblížil dvoutýdennímu maximu.
Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskiy v pondělí uvedl, že prioritami Kyjeva jsou udržení suverenity a zajištění silných bezpečnostních záruk, a dodal, že územní spory zůstávají nejkomplikovanějším bodem.
Americký vyslanec Steve Witkoff má v úterý informovat ruské úřady, ale okamžité ukončení téměř čtyřletého konfliktu se jeví jako nepravděpodobné.
Napětí mezi Washingtonem a Caracasem se také zvýšilo poté, co američtí představitelé naznačili, že mohou zpřísnit omezení vůči Venezuele, která je považována za zemi s největšími zásobami ropy na světě, včetně uzavření jejího vzdušného prostoru.
V neděli Organizace zemí vyvážejících ropu a její spojenci, známí jako OPEC+, potvrdili mírné zvýšení těžby ropy v prosinci, ale také pozastavení zvyšování těžby v prvním čtvrtletí příštího roku kvůli rostoucím obavám z nadbytku nabídky.
