Typickým příkladem je Nvidia (NVDA) , jejíž čipy se staly základní platformou pro trénování i provoz AI modelů. Vedle těchto známých jmen však existují společnosti, které stojí mimo hlavní mediální pozornost, ale přesto mohou z rozvoje AI výrazně těžit. Jednou z nich je Texas Instruments (TXN) .

Akcie této společnosti se nedávno vrátily na historická maxima. To samo o sobě neznamená, že prostor pro růst je vyčerpán. Argument, který se objevuje stále častěji, je, že rozvoj infrastruktury pro umělou inteligenci teprve začíná a že některé méně nápadné části čipového ekosystému mohou hrát zásadní roli. Texas Instruments patří právě do této kategorie.

Jakou roli hrají analogové čipy

Rozdíl mezi firmami jako Nvidia a Texas Instruments spočívá v typu vyráběných čipů. Nvidia se zaměřuje na vysoce výkonné procesory určené pro paralelní výpočty, které fungují jako hlavní výpočetní jednotky pro AI software. Tyto čipy jsou mozkem systémů umělé inteligence.

Texas Instruments se naopak soustředí na analogové čipy. Jejich úkolem je převádět fyzické signály z reálného světa do digitální podoby. Každodenní příklady zahrnují situace, kdy stisknutí tlačítka na zařízení vyvolá digitální reakci. Právě zde vstupují do hry analogové čipy.

Tyto čipy jsou obvykle jednodušší a levnější než špičkové procesory pro datová centra. Zároveň jsou však rozšířené téměř ve všech technologických produktech. Nejde o specializované komponenty pro úzký segment trhu, ale o základní stavební prvky moderní elektroniky.

V kontextu umělé inteligence mají analogové čipy specifickou roli. Zajišťují správu napájení, což je klíčová funkce v datových centrech, kde běží AI infrastruktura. Bez stabilního a efektivního řízení energie nemohou výkonné systémy fungovat spolehlivě. Jak se budují nová datová centra a rozšiřují kapacity pro AI, roste i potřeba těchto řešení.

Příprava na růst a změny ve struktuře tržeb

Sektor analogových čipů v posledních letech procházel obtížnějším obdobím. Texas Instruments přesto investoval do rozšiřování výrobních kapacit. To naznačuje strategii připravenou na budoucí poptávku.

Dalším krokem byla dohoda o koupi konkurenta Silicon Labs (SLAB) . Takový krok lze chápat jako posílení pozice v segmentu analogových řešení. Z dostupných informací plyne, že společnost se snaží být připravena na další fázi růstu trhu.

Zajímavou změnou je také způsob vykazování tržeb. Ve čtvrtém čtvrtletí 2025 firma vyčlenila datová centra jako samostatný koncový trh. Tento segment tvořil přibližně 9 % tržeb. Meziročně však vzrostl o 64 %, což je výrazně nad tempem růstu zbytku podnikání.

Současně se uvádí, že od třetího čtvrtletí došlo ke zvýšení tržeb o střední jednociferné procento. To samo o sobě nepůsobí dramaticky, ale v kontextu cyklického odvětví analogových čipů může jít o signál obratu.

Je zároveň zdůrazněno, že aktuální čísla z datových center nelze automaticky promítat do dlouhodobých očekávání. Příležitosti v oblasti AI jsou relativně nové a jejich plný dopad se teprve formuje.

Postavení lídra v analogovém segmentu

Texas Instruments je popisován jako lídr v oblasti analogových technologií. Na trhu existují i další výrobci analogových čipů a také firmy, které vyrábějí technologicky komplexnější čipy. Přesto je Texas Instruments vnímán jako špičková společnost ve svém segmentu.

Pro investory to znamená, že nejde o spekulativní nováček, ale o zavedenou firmu s rozsáhlou zákaznickou základnou. Otevření pozice v takové společnosti je prezentováno jako krok směřující k dlouhodobému úspěchu.

Argument pro potenciální nadvýkonnost do roku 2027 stojí na kombinaci několika faktorů: síla podnikání, investice do kapacit, posilování pozice na trhu a rozvoj AI infrastruktury, která zvyšuje poptávku po správě napájení a analogových řešeních.

Teze tedy není postavena na jednorázovém trendu, ale na postupném růstu koncového trhu. Pokud se infrastruktura pro umělou inteligenci bude dále rozšiřovat, mohou z toho profitovat i dodavatelé méně viditelných, ale nezbytných komponent.

Z tohoto pohledu je Texas Instruments prezentován jako společnost, která může z AI boomu těžit nepřímo, ale stabilně. Nejde o výrobce „nejzajímavějších“ čipů z hlediska výkonu, nýbrž o dodavatele řešení, bez nichž celý systém nemůže fungovat.