Evropské akciové trhy podle investiční banky UBS vstupují do fáze, kterou investoři dlouho postrádali.
Zisky evropských společností se podle analytiků „konečně významně zlepšují“ a prostředí se stává stabilnějším a čitelnějším než v uplynulých letech. Právě začínající sezóna zveřejňování hospodářských výsledků má podle UBS potvrdit, že Evropa není jen levnou alternativou k USA, ale regionem s reálným růstovým potenciálem.
UBS očekává, že v nadcházejících kvartálech dojde ke zrychlení růstu zisku na akcii i tržeb, a to díky kombinaci několika faktorů. Mezi klíčové patří fiskální programy, vyšší domácí investice a dlouhodobý závazek evropských vlád modernizovat infrastrukturu, energetické sítě a kapacity čisté energie. Podle analytiků právě tyto strukturální výdaje vytvářejí pevný základ pro řadu sektorů napříč ekonomikou.
Z pohledu ocenění zůstává Evropa výrazně levnější než americký trh. UBS upozorňuje, že kombinace lepších výsledků a nízkých výchozích valuací nabízí investorům atraktivnější poměr rizika a výnosu, než jaký byl na evropských trzích k vidění v posledních letech. V tomto kontextu banka identifikovala pět akcií, u nichž vidí potenciál růstu o 50 % a více oproti svým cenovým cílům.
Nejvyšší potenciál připisuje UBS společnosti HelloFresh. Analytici otevřeně přiznávají, že firma prochází náročným přechodným obdobím, kdy se soustředí především na kontrolu nákladů a úpravu velikosti podnikání. Zároveň ale zdůrazňují, že v rámci skupiny stále existuje ziskový byznys s perspektivou návratu k růstu. Právě kombinace nízkého ocenění a postupné stabilizace tržeb vede UBS k tomu, že titul nově hodnotí jako nákup s potenciálem téměř zdvojnásobení ceny. Výsledky HelloFresh za fiskální rok 2025 se očekávají 18. března.
Druhým favoritem je platforma Trustpilot, kde UBS vidí prostor pro růst díky kombinaci solidního tempa růstu tržeb, škálovatelného SaaS modelu a silné tvorby hotovosti. Analytici se domnívají, že akcie byly v poslední době penalizovány kvůli nepochopenému investičnímu příběhu. Do budoucna by přitom společnosti mohly pomoci nástroje umělé inteligence, monetizace dat a faktická absence přímé konkurence. Investoři budou sledovat výsledky za fiskální rok 2025, které budou zveřejněny 17. března.
Výrazný růstový potenciál UBS přisuzuje také letecké společnosti easyJet. Podle banky jde o dobře kapitalizovaný podnik s investičním ratingem, který může těžit z rostoucího počtu přepravených cestujících i z rozšiřující se nabídky zájezdů. Zároveň však analytici upozorňují na rizika spojená s britským ekonomickým prostředím a náročným programem kapitálových výdajů, které mohou krátkodobě brzdit sentiment investorů. Společnost zveřejní své celoroční výsledky 29. ledna
Mezi pětici vybraných titulů se dostala také mediální a datová společnost RELX. Zatímco mediální sektor v Evropě v posledním roce výrazně zaostával, UBS považuje RELX za výjimku. Firma podle analytiků nabízí strukturální růst, nízkou kolísavost, silnou rozvahu a potenciál dalšího zlepšování ziskovosti. Generativní umělá inteligence by navíc mohla urychlit organický růst jejích datových a analytických služeb. Její nejnovější výkazy za fiskální rok 2025 se očekávají 12. února.
Posledním titulem na seznamu je Alcon. UBS očekává, že společnost Alcon, která vyrábí oční produkty pro chirurgické i spotřebitelské účely, zaznamená v roce 2026 nejvyšší růst ve svém odvětví, a to 7 % organického růstu.„Domníváme se, že tento typ růstu je ještě zajímavější díky jeho hnacím silám, které jsou četné v rámci diverzifikovaného portfolia, přičemž produkty v hodnotě poloviny tržeb budou v příštích 2–3 letech nahrazeny nebo obnoveny,“ uvedl analytik UBS Graham Doyle. Výsledky za čtvrté čtvrtletí se očekávají 25. února.
Celkově UBS naznačuje, že evropské akcie mohou vstoupit do fáze, kdy už nebudou vnímány pouze jako levná alternativa k USA, ale jako samostatný růstový příběh. Pokud se zlepšující se zisky skutečně potvrdí, může být letošní výsledková sezóna jedním z klíčových momentů pro přehodnocení pohledu investorů na evropské trhy.
