Investoři během dne vyhodnocovali kombinaci makroekonomických čísel, pohybů na dluhopisovém trhu i nových firemních výsledků, především z technologického sektoru.

Širší index S&P 500 uzavřel prakticky beze změny na 6 835,08 bodu. Dow Jones Industrial Average si připsal 0,1 % a zakončil na 49 500,93 bodu. Technologický NASDAQ Composite oslabil o 0,2 % na 22 546,67 bodu. Přestože páteční závěr nepřinesl výrazný pohyb, celý týden byl pro akcie ztrátový. S&P 500 odepsal 1,4 %, Dow klesl o 1,2 % a Nasdaq ztratil 2,1 %.

Týdenní vývoj ukázal, že trh zůstává citlivý na každé nové makroekonomické číslo i signály ohledně budoucí měnové politiky. Kombinace inflačních dat a silných údajů z trhu práce vytváří prostředí, ve kterém investoři pečlivě přehodnocují svá očekávání ohledně sazeb.

Zpomalení inflace mění očekávání trhu

Podle amerického úřadu Bureau of Labor Statistics vzrostl index spotřebitelských cen (CPI) v lednu meziročně o 2,4 %. To bylo méně než konsenzus trhu na úrovni 2,5 % a zároveň zpomalení oproti prosincovým 2,7 %. V meziměsíčním vyjádření CPI stoupl o 0,2 %, také pod očekáváním 0,3 %.

Jádrová inflace se vyvíjela v souladu s odhady, a to jak meziměsíčně, tak meziročně. Mírnější celková inflace přišla jen několik dní po velmi silné zprávě z trhu práce v podobě lednových nonfarm payrolls.

Nástroj CME FedWatch následně ukázal, že obchodníci mírně zvýšili sázky na to, že Fed letos sníží úrokové sazby. Mírnější inflace podle tržních stratégů podporuje úvahy o dřívějším nebo výraznějším uvolnění měnové politiky.

Phil Blancato z Osiac upozornil, že inflace se nadále posouvá směrem k dvouprocentnímu cíli Fedu. Nižší inflační tlaky podle něj nahrávají sektorům citlivým na sazby, jako jsou malé společnosti nebo realitní a utilitní akcie.

Reakce byla patrná i na dluhopisovém trhu. Investoři po zveřejnění CPI nakupovali americké státní dluhopisy, což stlačilo výnosy. Výnos desetiletého dluhopisu klesl o šest bazických bodů na 4,049 %, dvouletý výnos se snížil o stejnou hodnotu na 3,410 %.

Technologie pod tlakem, výsledky hýbou jednotlivými tituly

Technologický sektor zůstal v centru pozornosti. Den předtím se na trhu projevily obavy z možných narušení souvisejících s umělou inteligencí, což poslalo hlavní indexy výrazně dolů. Nasdaq tehdy ztratil 2 %, S&P 500 téměř 1,6 % a Dow odepsal zhruba 670 bodů.

Chris Zaccarelli z Northlight Asset Management zdůraznil, že trhy momentálně sledují dopady umělé inteligence napříč odvětvími možná ještě více než samotnou debatu o sazbách. Pokud inflace zůstane pod kontrolou, může se pozornost znovu přesunout k trhu práce. V současných podmínkách očekává opatrný postup Fedu a několik snížení sazeb později v roce.

Podle něj je současná volatilita relativně přirozená. Klíčové faktory, jako pokračující růst ekonomiky, stabilní trh práce a klesající inflační ukazatele, zůstávají zachovány a nebyly narušeny novými daty.

Na úrovni jednotlivých akcií hrály hlavní roli výsledky. Applied Materials (AMAT) výrazně posílila poté, co firma zveřejnila optimistický výhled. Společnost těží z boomu kolem umělé inteligence i z nedostatku paměťových čipů, což podporuje poptávku po jejím vybavení.

Arista Networks (ANET) rostla poté, co dodavatel síťových řešení potvrdil celoroční výhled hrubé marže, a to i přes tlak vyšších cen paměťových čipů. Naproti tomu Pinterest (PINS) prudce oslabil. Firma očekává tržby za první čtvrtletí pod odhady trhu, protože čelí omezení reklamních rozpočtů u obchodníků zasažených cly i silné konkurenci.

Airbnb (ABNB) naopak posílila. Společnost překonala odhady tržeb za čtvrtletí a poukázala na pokračující poptávku po cestování.

Zlato roste, ropa hledá směr

Ceny zlata v evropském obchodování rostly a korigovaly ztráty z předchozí seance. Podporou byla zvýšená nejistota kolem budoucí trajektorie amerických sazeb a také poptávka po bezpečných aktivech.

Zájem o zlato podpořily zprávy, že Washington plánuje vyslat do oblasti Blízkého východu druhou letadlovou loď USS Gerald R. Ford v době, kdy jaderná jednání s Íránem narážejí na problémy. Spotové zlato vzrostlo o 2,2 % na 5 030,02 dolaru za unci, futures přidaly 2,1 % na 5 052,54 dolaru. V předchozí seanci přitom spotová cena propadla o více než 3 %.

Ropa během dne kolísala. Trh směřoval k týdenní ztrátě kvůli očekávání výrazného převisu nabídky a růstu zásob. Současně polevily obavy z konfliktu mezi USA a Íránem. Brent se obchodoval kolem 67,60 dolaru za barel s mírným růstem, zatímco americká WTI byla lehce níže na 62,77 dolaru. Oba kontrakty v předchozí seanci klesly téměř o 3 %.

Na evropské scéně oslabila i pražská burza. Index PX spadl o 2,59 % na 2 641,63 bodu, což byla nejnižší úroveň v letošním roce. Pod tlakem byly zejména finanční tituly a energetická společnost ČEZ (CEZ). Níže index naposledy uzavřel loni v prosinci.