Ta ukázala mírnější tempo růstu cen, než se čekalo, což podpořilo úvahy o možném snížení úrokových sazeb. Současně ale přetrvává opatrnost, protože trh stále řeší dopady AI na jednotlivá odvětví i další makroekonomický vývoj.

Krátce po otevření amerických trhů se hlavní indexy pohybovaly v blízkosti nuly. S&P 500 rostl o 0,2 % na 6 844,95 bodu, Dow Jones přidával 0,3 % na 49 581,38 bodu a Nasdaq Composite byl téměř beze změny na 22 589,35 bodu. Trh tak ukazoval spíše vyčkávací postoj.

Zveřejněná data o inflaci ale přinesla důležitý signál pro měnovou politiku i sektorově citlivé části trhu.

Inflace v USA za leden zpomalila

Podle údajů amerického úřadu Bureau of Labor Statistics vzrostl index spotřebitelských cen (CPI) v lednu meziročně o 2,4 %. To je méně než očekávaných 2,5 % a zároveň zpomalení oproti prosincovým 2,7 %. Meziměsíčně ceny vzrostly o 0,2 %, rovněž pod odhadem 0,3 %.

Jádrová inflace, očištěná o potraviny a energie, odpovídala očekáváním jak v meziměsíčním, tak meziročním srovnání. Data tak nepřinesla šok, ale spíše potvrzení postupného ochlazování cenových tlaků.

Mírnější inflace přichází jen několik dní po velmi silných datech z trhu práce. Právě kombinace těchto dvou faktorů je pro investory klíčová. Zatímco trh práce zůstává robustní, inflace se posouvá blíže k 2% cíli Fedu.

Podle nástroje CME FedWatch obchodníci mírně zvýšili sázky na to, že Fed letos sazby sníží. Měkčí inflační čísla podporují představu, že centrální banka by mohla mít větší prostor k uvolnění politiky.

Strateg Phil Blancato z Osiac uvedl, že nižší inflace zvyšuje důvěru v možnost dřívějších či častějších poklesů sazeb. Podle něj by z toho mohly těžit úrokově citlivé segmenty jako small caps, reality či utility.

Reakcí byl i pohyb na dluhopisovém trhu. Investoři začali více nakupovat státní dluhopisy, což stlačilo výnosy. Výnos 10letého amerického dluhopisu klesl o 4 bazické body na 4,061 %, dvouletý výnos pak o 5 bazických bodů na 3,418 %.

Sentiment kolem technologií kolísá mezi inflací a obavami z AI

Technologický sektor zůstává pod drobnohledem. Ve čtvrtek totiž dominovaly obavy z narušení tradičních byznys modelů vlivem AI, což vedlo k výrazným poklesům. Nasdaq odepsal 2 %, S&P 500 téměř 1,6 % a Dow ztratil zhruba 670 bodů.

Podle Chrise Zaccarelliho z Northlight Asset Management se trh momentálně více soustředí na možné dopady AI než na samotné úrokové sazby. Pokud ale inflace zůstane pod kontrolou, pozornost se může vrátit k trhu práce a postupnému snižování sazeb.

Zaccarelli zároveň míní, že současná volatilita není překvapivá a býčí trend může pokračovat, pokud ekonomika poroste, trh práce zůstane silný a inflace bude dál klesat. Podle něj zatím neexistují nová data, která by tento scénář vyvracela.

Výsledková sezóna přinesla výrazné pohyby u jednotlivých titulů. Applied Materials (AMAT) prudce posílila poté, co firma zveřejnila optimistický výhled. Společnost těží z AI boomu i nedostatku paměťových čipů, které zvyšují poptávku po výrobním vybavení.

Arista Networks (ANET) rovněž rostla, když potvrdila celoroční výhled hrubé marže i přes vyšší ceny pamětí. Firma tak investory ujistila, že dokáže nákladové tlaky zvládat.

Na opačné straně stál Pinterest (PINS) , jehož akcie oslabily po slabším výhledu tržeb na 1. čtvrtletí. Platforma čelí omezení reklamních rozpočtů u maloobchodníků zasažených cly i silné konkurenci.

Pozitivně reagoval trh na výsledky Airbnb (ABNB) . Firma překonala odhady tržeb a naznačila pokračující poptávku po cestování.

Zlato roste, ropa kolísá

Na komoditních trzích posilovalo zlato. Kov těžil z nejistoty kolem sazeb i geopolitiky. Podporou byly zprávy, že USA plánují vyslat do oblasti Blízkého východu druhou letadlovou loď USS Gerald R. Ford v době, kdy váznou jednání o íránském jaderném programu.

Spotové zlato vzrostlo o 1,8 % na 5 010,52 dolaru za unci, futures přidaly 1,7 % na 5 028,70 dolaru. Šlo o částečné umazání ztrát z předchozího dne, kdy ceny klesly o více než 3 %.

Ropa naopak kolísala. Investoři zvažují vyhlídky na přebytek nabídky a rostoucí zásoby. Zároveň polevily obavy z konfliktu mezi USA a Íránem. Brent se pohyboval kolem 67,65 dolaru za barel, zatímco WTI kolem 62,80 dolaru.

Oba kontrakty přitom ve čtvrtek ztratily téměř 3 %, což je směřuje k mírné týdenní ztrátě.

Celkově trh balancuje mezi optimismem z nižší inflace a opatrností z technologických i geopolitických rizik. Směr dalších týdnů bude záviset na tom, zda se potvrdí trend ochlazování inflace a stabilita ekonomiky.