Nejistota kolem dalšího vývoje obchodní politiky Spojených států znovu zatížila sentiment, přestože výsledková sezóna v Evropě přináší i pozitivní zprávy z jednotlivých společností.

Německý index DAX oslabil o 0,1 %, francouzský CAC 40 klesl o 0,2 % a britský FTSE 100 rovněž ztratil přibližně 0,2 %. Pohyby sice nebyly dramatické, ale odrážejí opatrnost investorů v prostředí, kde obchodní pravidla mohou být znovu přepsána.

Klíčovým faktorem je zavedení nové 10% globální celní sazby, která vstoupila v platnost po rozhodnutí Nejvyššího soudu, jenž zrušil většinu předchozích celních opatření. Administrativa prezidenta Donalda Trumpa přitom podle dostupných informací zvažuje další zvýšení sazby až na 15 %. Trhy nyní řeší, zda obchodní dohody sjednané před verdiktem soudu zůstávají v platnosti, nebo zda bude následovat další vlna úprav.

Evropská unie již upozornila, že nová celní politika může zvýšit cla na některé exporty nad úroveň povolenou v existujících dohodách. To vyvolává obavy zejména v exportně orientovaných ekonomikách, jako je Německo. Prezident Donald Trump navíc varoval obchodní partnery, aby neustupovali od již sjednaných dohod, a naznačil možnost dalších kroků.

Vedle geopolitiky se pozornost investorů soustředí na výsledkovou sezónu. Britská banka Standard Chartered oznámila 16% růst celoročního zisku před zdaněním, podpořený silným výkonem v oblasti globálního bankovnictví a správy majetku. Současně oznámila zpětný odkup akcií v hodnotě 1,5 miliardy dolarů a výrazné zvýšení dividendy, což bylo investory přijato pozitivně.

Španělská Telefónica naopak vykázala čistou ztrátu ve čtvrtém čtvrtletí po započtení restrukturalizačních nákladů ve výši 2,8 miliardy eur. Tyto náklady souvisejí s revizí portfolia a odchodem z některých latinskoamerických trhů. Německá Fresenius Medical Care oznámila prudký růst provozního zisku díky úsporám nákladů a příznivým efektům refundací. Britská Croda International vykázala vyšší upravený zisk, podpořený růstem v segmentech spotřebitelské péče a biologických věd.

Pozornost přitáhl také automobilový sektor. Podle údajů evropské asociace ACEA klesly registrace nových automobilů v Evropské unii v lednu meziročně o 3,9 %, což byl první pokles od června. Zajímavý je však vývoj struktury pohonů. Podíl bateriových elektromobilů vzrostl na 19,3 %, zatímco hybridní vozy tvořily 38,6 % registrací. Tradiční benzinové a naftové modely nadále ztrácejí podíl.

Na komoditních trzích se ceny ropy drží poblíž sedmiměsíčních maxim. Brent se obchodoval kolem 71 dolarů za barel a americká ropa West Texas Intermediate kolem 66 dolarů. Trh reaguje na napětí mezi Spojenými státy a Íránem a očekává další kolo jaderných rozhovorů v Ženevě. Riziko eskalace konfliktu podporuje rizikovou prémii v cenách energií.

Celkově evropské trhy balancují mezi solidními firemními výsledky a geopolitickými riziky. Investoři sledují, zda se obchodní spory rozšíří a jaký dopad mohou mít na export a průmyslovou výrobu. Krátkodobá volatilita může přetrvat, zejména pokud dojde k dalším změnám v celní politice nebo pokud napětí kolem Íránu zesílí.

Pro investory je klíčové sledovat kombinaci makroekonomických faktorů, vývoje sazeb a konkrétních firemních fundamentů. Zatímco některé sektory, jako bankovnictví či zdravotnictví, vykazují stabilitu, exportně orientované a cyklické segmenty zůstávají citlivé na politická rozhodnutí.