Evropské akciové trhy ve čtvrtek posílily, když investoři vstřebávali další vlnu výsledků hospodaření za čtvrté čtvrtletí roku 2025 a zároveň sledovali makroekonomická data z Velké Británie i Spojených států.
Přestože celkový sentiment byl pozitivní, některé významné společnosti – zejména automobilka Mercedes-Benz Group – investory zklamaly.
Hlavní evropské indexy zahájily den růstem. Německý DAX přidal přibližně 1 %, francouzský CAC 40 posílil o 1,4 % a britský FTSE 100 vzrostl o 0,4 %. Trhy podporuje pokračující výsledková sezóna, během níž již téměř čtvrtina velkých evropských společností zveřejnila svá čísla.
Podle dat LSEG sice evropské podniky pravděpodobně vykážou pokles zisků za čtvrté čtvrtletí – což by mohlo znamenat nejslabší výkon za posledních sedm čtvrtletí – nicméně výhled se postupně zlepšuje. Analytici banky Lombard Odier upozorňují, že Evropa postrádá silné růstové motory v oblasti umělé inteligence, které aktuálně táhnou Spojené státy, ale investoři sází na cyklické oživení zisků. Očekávají, že růst zisků by se mohl zvýšit z poklesu o 3,5 % v roce 2025 na přibližně 9 % v roce 2026.
Výrazně negativní zprávu přinesla společnost Mercedes-Benz. Automobilka oznámila 57% propad zisku za rok 2025 a pokles tržeb o 9 %. Management zároveň varoval, že marže automobilové divize může letos dále klesat. Firma čelí kombinaci vysokých nákladů, náročného čínského trhu a globálních celních bariér. Čína zůstává pro evropské automobilky klíčovým odbytištěm, avšak slabší poptávka a silná domácí konkurence vytvářejí tlak na ceny i marže.
Na opačné straně spektra stála luxusní značka Hermès, která vykázala meziroční růst tržeb o 9,8 % po očištění o měnové vlivy, čímž překonala očekávání trhu. Silný výkon zaznamenala zejména v Americe, kde tržby vzrostly o více než 12 %. Odolnost prémiového segmentu tak nadále kontrastuje s problémy některých cykličtějších odvětví.
Pozitivní překvapení přinesla také společnost Unilever, která těžila ze silné poptávky po značkách Dove a Vaseline. Přesto varovala, že zpomalující trhy mohou v letošním roce ohrozit tempo růstu. Podobně British American Tobacco oznámila růst ročního zisku o 2,3 %, a to díky rostoucím prodejům nikotinových sáčků Velo a elektronických cigaret.
Německý průmyslový konglomerát Siemens zvýšil celoroční výhled poté, co vykázal vyšší objednávky i provozní zisk. Také pivovarnický gigant Anheuser-Busch InBev překonal očekávání díky silnějším výkonům v Americe. Oživení zaznamenal i Thyssenkrupp, jehož upravený EBIT překonal konsensuální odhady díky lepším výsledkům divize Steel Europe.
Z makroekonomického pohledu investory zaujala data z Velké Británie. Podle Úřadu pro národní statistiku vzrostl britský hrubý domácí produkt v prosinci o 0,1 %, což představuje zpomalení oproti předchozímu měsíci. Na čtvrtletní bázi ekonomika rovněž přidala pouze 0,1 %. Slabý růst zvyšuje tlak na Bank of England, aby pokračovala v uvolňování měnové politiky, přestože na posledním zasedání ponechala sazby beze změny.
Vývoj v Evropě je zároveň ovlivňován situací ve Spojených státech. Silná zpráva o zaměstnanosti ukázala, že počet pracovních míst mimo zemědělství vzrostl o 130 000, což výrazně překonalo očekávání. To posílilo předpoklad, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby stabilní minimálně do druhé poloviny roku.
Na komoditních trzích mírně rostla ropa. Brent se obchodoval kolem 69,69 USD za barel a West Texas Intermediate poblíž 64,97 USD. Investoři započítávají zvýšenou geopolitickou rizikovou prémii v souvislosti s napětím mezi USA a Íránem.
Celkově evropské trhy ukazují odolnost navzdory smíšeným výsledkům jednotlivých společností. Investoři nyní hledají známky stabilizace zisků a případného cyklického oživení v roce 2026.
