Společnost Microsoft (MSFT) patří mezi technologické firmy, které v posledních letech výrazně profitují z rozvoje cloudových služeb a AI.

Navzdory silnému růstu zůstává ocenění akcie relativně atraktivní. Forwardový poměr ceny k zisku (P/E) kolem 24 naznačuje, že investoři stále neoceňují růstový potenciál společnosti tak agresivně jako u některých jiných technologických firem.

Microsoft ve 4. čtvrtletí zvýšil tržby o 17 % na 81,3 miliardy dolarů, což potvrzuje stabilní růst napříč několika klíčovými segmenty podnikání. Největším motorem tohoto růstu je cloudová divize Azure, která těží z rostoucí poptávky po výpočetním výkonu pro AI aplikace.

Kromě cloudového segmentu se však dobře daří také tradičním softwarovým produktům společnosti, především balíku Microsoft 365 a novým nástrojům založeným na umělé inteligenci.

Azure roste díky poptávce po výpočetním výkonu

Cloudová platforma Azure patří mezi nejrychleji rostoucí segmenty společnosti. V posledních deseti čtvrtletích zaznamenala meziroční růst tržeb přesahující 30 %.

V posledním fiskálním čtvrtletí dokonce tržby Azure vzrostly o 39 %, což odráží extrémní poptávku po výpočetních kapacitách potřebných pro trénování a provoz modelů umělé inteligence.

Velkou konkurenční výhodou Microsoftu je přístup k technologiím společnosti OpenAI, která vyvíjí pokročilé jazykové modely. Microsoft vlastní přibližně 27% podíl v OpenAI, což mu umožňuje úzkou integraci těchto technologií do vlastních produktů.

Tento vztah zároveň posiluje poptávku po cloudové infrastruktuře Azure. OpenAI se například zavázala utratit dalších 250 miliard dolarů za služby Azure, což představuje jeden z největších cloudových kontraktů v technologickém sektoru.

Vedle OpenAI spolupracuje Microsoft také s firmou Anthropic, která plánuje utratit přibližně 30 miliard dolarů za cloudové služby Azure. Společnost má navíc možnost rozšířit své kapacity o další gigawatt výpočetního výkonu.

Tyto kontrakty spolu s rostoucí poptávkou po AI infrastruktuře naznačují, že Azure může pokračovat ve velmi silném růstu i v následujících letech.

Silný růst softwarového segmentu

Vedle cloudového byznysu zaznamenává Microsoft solidní růst také v oblasti softwaru. Balík produktů Microsoft 365 zůstává jedním z nejdůležitějších zdrojů příjmů společnosti.

V posledním čtvrtletí vzrostly příjmy z Microsoft 365 Consumer o 29 %, přičemž část tohoto růstu byla podpořena zvýšením cen předplatného. Firemní segment Microsoft 365 Commercial zaznamenal meziroční růst o 17 %.

Společnost zároveň postupně integruje umělou inteligenci do svých softwarových nástrojů prostřednictvím AI asistenta Copilot. Tento nástroj pomáhá uživatelům například s tvorbou dokumentů, analýzou dat nebo automatizací pracovních procesů.

Podle dostupných údajů zaznamenala společnost v posledním čtvrtletí desetinásobný nárůst denních uživatelů Copilotu. Současně počet licencí, označovaných jako „seats“, vzrostl o 160 %.

Tyto statistiky naznačují, že podnikový sektor začíná AI nástroje rychle adoptovat, což může být pro Microsoft významným zdrojem růstu v dalších letech.

Kombinace růstu a rozumného ocenění

Microsoft dnes stojí na třech silných pilířích: cloudové infrastruktuře, podnikových softwarových řešeních a umělé inteligenci. Právě propojení těchto oblastí vytváří silný ekosystém produktů, který je pro konkurenci obtížné napodobit.

Rychlý růst Azure, rostoucí adopce Copilotu a stabilní příjmy z předplatných služeb dávají společnosti solidní základ pro další expanzi.

Z investičního pohledu je zároveň zajímavé, že akcie Microsoftu se stále obchodují za relativně rozumné ocenění ve srovnání s tempem růstu firmy.

Pokud bude poptávka po cloudových službách a AI řešeních pokračovat, může Microsoft zůstat jedním z nejvýznamnějších vítězů technologické transformace v příštích letech.