Titul po uzavření trhu oslabil o 8,5 %, navázal tak na předchozí slabý výkon a prohloubil ztráty, které za posledních dvanáct měsíců dosahují přibližně 61 %. Investoři reagují na kombinaci vyšších nákladů, regulatorních rizik a nejistoty kolem expanzních plánů společnosti.

Hims & Hers, která provozuje digitální wellness platformu zaměřenou na telemedicínu a předepisování léků včetně GLP-1 přípravků na hubnutí, očekává za první čtvrtletí tržby mezi 600 a 625 miliony dolarů. To je pod konsenzem trhu, který počítal s přibližně 653 miliony dolarů. Ještě výraznější je rozdíl na úrovni upravené EBITDA. Společnost očekává 35 až 55 milionů dolarů, zatímco analytici předpokládali zhruba 82 milionů dolarů.

Podle finančního ředitele Yemiho Okupeho výhled reflektuje několik faktorů. Patří mezi ně změny v dopravních vzorcích u léků na hubnutí, vysoké náklady na reklamu během Super Bowlu a plánované investice do nových produktů a technologií. Společnost letos plánuje výrazně investovat do rozšíření nabídky, například v oblasti léčby nízké hladiny testosteronu a menopauzy. Zároveň chce posílit technologickou platformu, včetně využití umělé inteligence, a rozšířit své působení do zahraničí.

Z krátkodobého pohledu však tyto investice zatěžují marže. Přestože celoroční prognóza tržeb v rozmezí 2,7 až 2,9 miliardy dolarů byla na středu rozpětí nad očekáváním Wall Street, trh se soustředí na to, že růst je vykoupen vyššími náklady a tlakem na ziskovost.

Dalším zdrojem nejistoty je regulatorní prostředí. Hims & Hers se snaží těžit z popularity léků na hubnutí, jako je Wegovy od společnosti Novo Nordisk. Firma nedávno uvedla na trh levnější kombinovanou verzi této pilulky, což vyvolalo právní spor. Společnost Novo Nordisk podala žalobu a americké ministerstvo zdravotnictví předalo případ ministerstvu spravedlnosti k prošetření možného porušení zákona. Hims & Hers následně oznámila, že po konzultacích s partnery z oboru produkt stáhne z nabídky.

Regulační tlak přichází v době, kdy se sektor digitální zdravotní péče nachází pod drobnohledem úřadů i investorů. Rychlý růst telemedicíny během pandemie vytvořil vysoká očekávání, která nyní narážejí na přísnější dohled a konkurenci zavedených farmaceutických společností.

Ve čtvrtém čtvrtletí společnost vykázala tržby 617,8 milionu dolarů, což bylo mírně pod očekáváním trhu. Zisk na akcii dosáhl 8 centů a překonal odhady analytiků. To naznačuje, že základní byznys mimo segment hubnutí zůstává relativně stabilní. Společnost zdůraznila, že většina jejích tržeb i zisků pochází z jiných oblastí než z léčby obezity.

Dalším významným krokem je oznámená akvizice australského poskytovatele telemedicínských služeb Eucalyptus v hodnotě až 1,15 miliardy dolarů. Tento krok má urychlit mezinárodní expanzi a posílit globální přítomnost značky. Pro investory však znamená také zvýšené nároky na kapitál a integrační riziko.

Z investičního pohledu tak stojí Hims & Hers (HIMS) na křižovatce. Na jedné straně má silnou značku, rostoucí zákaznickou základnu a potenciál dlouhodobého růstu v oblasti personalizované zdravotní péče. Na druhé straně čelí krátkodobému tlaku na marže, právním sporům a nejistotě ohledně budoucí regulace.

Klíčovou otázkou pro investory je, zda současný pokles akcií již odráží většinu rizik, nebo zda může dojít k dalším negativním překvapením. Pokud se společnosti podaří stabilizovat regulatorní situaci a zároveň přetavit investice do nových produktů v růst tržeb s vyšší marží, může se sentiment postupně zlepšit. Krátkodobě však zůstává titul citlivý na jakékoli zprávy týkající se právních sporů a vývoje v segmentu GLP-1.