Akcie MPLX klesají navzdory drahé ropě. Dva faktory pro investory
Ceny ropy prudce vzrostly v důsledku vojenského konfliktu, přičemž benchmark WTI stoupl z méně než 70 USD na téměř 100 USD za barel. Zatímco většina ropných akcií posiluje, podílové jednotky společnosti MPLX naopak ztratily téměř 1 % své hodnoty.
Důvodem je omezená přímá expozice MPLX vůči cenám komodit. Zisky této midstreamové společnosti plynou převážně z dlouhodobých smluv a regulovaných poplatků. Například v loňském roce, kdy cena WTI klesla z vrcholu nad 80 USD na méně než 60 USD, vzrostly zisky MPLX z logistiky ropy o 4 % díky vyšším objemům (o 3 %) a sazbám (v průměru o 4 %). Její infrastruktura primárně podporuje rafinérského giganta Marathon Petroleum. Současný cenový růst by mohl teoreticky snížit poptávku, a tím i přepravované objemy.
Klíčovým motorem budoucího růstu MPLX je navíc zemní plyn a NGL. Přestože ropný segment loni vygeneroval přes 4,5 miliardy USD ve srovnání s téměř 2,5 miliardy USD ze segmentu plynu, kapitálové výdaje směřují primárně do plynu. Společnost investovala téměř 1,7 miliardy USD do expanze plynárenských služeb, zatímco do ropných projektů směřovalo pouze 245 milionů USD. Více než 3 miliardy USD pak MPLX loni vynaložila na akvizice dále rozšiřující její plynárenskou infrastrukturu.
