Začátek týdne přináší mírné uklidnění na trzích, alespoň na první pohled. Futures na hlavní americké indexy se pohybují v kladných hodnotách, když investoři vyhodnocují další vývoj konfliktu na Blízkém východě. Futures na index Dow Jones přidaly přibližně 0,2 %, zatímco S&P 500 i Nasdaq 100 rostly kolem 0,3 %.

Tento mírný růst však přichází po předchozím poklesu, kdy trhy reagovaly na pokračující eskalaci napětí. Prezident Donald Trump navíc prodloužil termín, do kdy má Írán znovu otevřít Hormuzský průliv, jinak hrozí americké útoky na energetickou infrastrukturu. Právě tato kombinace geopolitické nejistoty a vojenského tlaku drží trhy v napětí.

Investoři se aktuálně snaží odhadnout, zda konflikt směřuje k další eskalaci, nebo zda existuje reálná šance na diplomatické řešení. Převládající názor na trhu však zatím počítá spíše s pokračováním napětí.

Ropa reaguje na riziko narušení dodávek

Nejvýraznější reakce je patrná na ropném trhu. Cena ropy Brent vzrostla o více než 2 % a pohybuje se kolem 115 dolarů za barel, což odráží obavy z možného narušení globálních dodávek.

Situace je o to citlivější, že konflikt zasahuje klíčové dopravní uzly světové energetiky. Vedle již omezeného provozu v Hormuzském průlivu se do centra pozornosti dostává i Bab al-Mandab, strategický bod spojující Rudé moře s Indickým oceánem. Jakékoliv narušení tohoto uzlu by mohlo výrazně zhoršit situaci v globální dopravě a logistice.

Napětí dále zvyšují vojenské kroky. Do regionu dorazily jednotky americké námořní pěchoty a podle dostupných informací se připravují scénáře pro možné pozemní operace. Zároveň se konflikt rozšiřuje, když se do něj zapojují další aktéři včetně jemenských Hútíů, kteří podnikli útoky na Izrael.

Tato eskalace zvyšuje pravděpodobnost širšího narušení dodavatelských řetězců, což je hlavní důvod, proč ceny ropy zůstávají na vysokých úrovních.

Nejasné signály z diplomacie

Vedle vojenských zpráv přicházejí i smíšené signály z diplomatické roviny. Prezident Donald Trump uvedl, že jednání s Íránem probíhají „extrémně dobře“ a že dohoda by mohla být na dosah. Zároveň však připustil, že k ní dojít nemusí, čímž podtrhl nejistotu celé situace.

Írán naopak popírá, že by probíhala přímá jednání, a trvá na tom, že nejprve musí dojít k ukončení bojů. Tento rozpor mezi jednotlivými vyjádřeními komplikuje odhad dalšího vývoje.

Situaci dále vyostřují úvahy o možných krocích ze strany USA, včetně operace zaměřené na odstranění uranu z Íránu nebo potenciálního převzetí kontroly nad klíčovým exportním uzlem Kharg Island. Takové scénáře by znamenaly výrazné rozšíření konfliktu a pravděpodobně by vedly k dalšímu růstu cen energií.

Zlato zůstává volatilní

Zlato, tradičně považované za bezpečný přístav, vykazuje vysokou volatilitu. Po výrazných výkyvech v minulém týdnu se jeho cena mírně zotavila a pohybuje se kolem 4 500 dolarů za unci.

Zajímavé je, že ještě nedávno zlato krátkodobě kleslo až k úrovni 4 000 dolarů, než se opět odrazilo vzhůru. Tento vývoj naznačuje, že ani tradiční bezpečná aktiva nejsou v současném prostředí imunní vůči rychlým změnám sentimentu.

Analytici upozorňují, že aktuální růst může být spíše technického charakteru. Klíčové bude, zda se zlatu podaří překonat důležité rezistenční úrovně, které leží výše.

Makrodata jako další katalyzátor

Vedle geopolitiky se trhy zaměřují také na nadcházející makroekonomická data z USA. Ve středu bude zveřejněn index aktivity ve výrobním sektoru (ISM), u kterého se očekává mírné oslabení, avšak stále v pásmu expanze.

Hlavní pozornost se však soustředí na páteční data z trhu práce. Očekává se, že americká ekonomika vytvořila přibližně 56 000 nových pracovních míst, což by znamenalo zlepšení oproti únorovému poklesu o 92 000. Míra nezaměstnanosti by měla zůstat na úrovni 4,4 %.

Tato data budou klíčová pro další kroky Federal Reserve, protože mohou ovlivnit očekávání ohledně měnové politiky. Silnější trh práce by mohl podpořit scénář přísnější politiky v reakci na energetický šok, zatímco slabší čísla by mohla působit opačně.

V prostředí kombinace geopolitického napětí, vysokých cen energií a nejistého ekonomického vývoje tak zůstávají trhy extrémně citlivé na nové informace.