Společnost Salesforce (CRM) patří mezi průkopníky cloudového softwaru pro řízení vztahů se zákazníky. Firma uvedla svůj první cloudový CRM systém již v roce 1999 a postupně vybudovala jednu z nejdominantnějších platforem v oblasti podnikových aplikací. Dnes je Salesforce považován za globálního lídra na trhu CRM, přičemž tuto pozici drží nepřetržitě již 12 let.

Během posledních let se společnost snaží rozšiřovat své technologické schopnosti i mimo tradiční CRM nástroje. Jednou z klíčových oblastí se stala umělá inteligence, kde firma představila platformu Agentforce, zaměřenou na využití takzvané agentic AI. Tento koncept zahrnuje systémy schopné autonomně provádět komplexní úkoly a automatizovat rozhodovací procesy.

Navzdory technologickému pokroku a stabilní pozici na trhu se akcie společnosti dostaly v posledním období pod výrazný tlak. Hlavním důvodem byl širší výprodej akcií SaaS firem, který investoři označují jako „SaaSpocalypse“.

SaaSpocalypse zasáhla i lídra CRM trhu

Podobně jako jiné společnosti poskytující software jako službu čelil Salesforce výraznému poklesu ceny akcií. Titul se nyní obchoduje téměř o 50 % níže než na historickém maximu, kterého dosáhl na konci roku 2024.

Pokles pokračoval i v letošním roce. Od začátku roku akcie ztratily přibližně 27 % hodnoty. Tento vývoj odráží širší nervozitu investorů kolem budoucnosti SaaS modelu v prostředí rychlého rozvoje umělé inteligence.

Část trhu se totiž obává, že nové generativní a autonomní AI systémy mohou postupně změnit způsob, jakým podniky využívají software. Tyto obavy vedly k masivnímu výprodeji v celém sektoru.

Navzdory tomuto sentimentu však Salesforce zůstává velmi významným hráčem v podnikových technologiích. Tržní kapitalizace společnosti se stále pohybuje kolem 180 miliard dolarů.

Akcie firmy se aktuálně obchodují přibližně kolem 194 dolarů, přičemž během posledních 52 týdnů se jejich cena pohybovala v rozmezí 174 až 296 dolarů.

Analytici očekávají výrazný růst

Přestože cena akcií v posledních měsících výrazně oslabila, většina analytiků zůstává vůči společnosti optimistická. Konsensuální 12měsíční cílová cena naznačuje potenciální růst přibližně o 42 % oproti současné hodnotě akcie.

Podle údajů společnosti S&P Global (SPGI) z březnového průzkumu hodnotilo 41 z 54 analytiků akcie Salesforce jako „buy“ nebo „strong buy“.

Takto vysoký podíl pozitivních doporučení naznačuje, že profesionální investiční komunita očekává spíše dočasný pokles než dlouhodobý strukturální problém.

Optimismus analytiků vychází především z finančních výsledků společnosti. Salesforce totiž i nadále vykazuje dvouciferný růst tržeb, což potvrzuje stabilní poptávku po jejích produktech.

Podle vedení společnosti by se tempo růstu mělo dokonce zrychlit ve druhé polovině aktuálního fiskálního roku. Pokud se tato očekávání naplní, může to být důležitý katalyzátor pro případné zotavení ceny akcií.

Atraktivní valuace po výrazném poklesu

Jedním z faktorů, který přitahuje pozornost investorů, je také současná valuace společnosti. Akcie Salesforce se nyní obchodují přibližně za 15násobek očekávaných budoucích zisků.

V kontextu technologického sektoru jde o relativně nízkou úroveň ocenění, zejména u společnosti s globálním postavením a stabilním růstem.

Dalším ukazatelem finanční síly firmy je hrubá marže kolem 75 %, která je typická pro softwarové společnosti s vysokou přidanou hodnotou.

Salesforce zároveň vyplácí dividendy. Aktuální dividendový výnos dosahuje přibližně 0,85 %. I když nejde o hlavní důvod, proč investoři tento titul drží, dividendy mohou být doplňkovým zdrojem návratnosti.

Agentic AI jako nový technologický směr

Jednou z nejdůležitějších oblastí, na kterou se Salesforce v posledních letech zaměřuje, je rozvoj agentic AI. Platforma Agentforce má umožnit firmám automatizovat komplexní procesy a využívat inteligentní software pro řízení interakcí se zákazníky.

Takové systémy mohou například analyzovat data o zákaznících, doporučovat další kroky v obchodních procesech nebo samostatně řešit určité typy požadavků.

V prostředí digitální ekonomiky, kde se firmy snaží zvyšovat efektivitu a automatizovat operace, může být podobná technologie významnou konkurenční výhodou.

Právě kombinace dlouhodobé dominance na trhu CRM a rozvoje nových AI nástrojů je důvodem, proč analytici zůstávají vůči společnosti pozitivní i přes současný pokles ceny akcií.

Výprodej akcií v rámci SaaSpocalypse tak může být podle některých investorů přehnanou reakcí trhu. Pokud bude Salesforce pokračovat ve stabilním růstu tržeb a zároveň úspěšně rozvíjet AI platformu Agentforce, může se sentiment vůči akcii postupně zlepšit.

Není jisté, zda akcie skutečně během příštích 12 měsíců vzrostou o více než 40 %, jak naznačují některé odhady. Přesto existuje poměrně široký konsenzus, že současná úroveň ceny může představovat spíše přechodné oslabení než dlouhodobý trend.