Futures na hlavní indexy zůstávají bez výraznějšího pohybu, zatímco investoři vyhodnocují křehké příměří mezi Spojenými státy a Íránem a připravují se na zveřejnění klíčových inflačních dat. Kombinace geopolitického rizika a makroekonomických faktorů vytváří prostředí, ve kterém se sentiment rychle mění a trhy reagují citlivě na každou novou informaci.

Futures jsou prakticky beze směru, trh sleduje vývoj příměří

Futures na americké indexy zůstávají utlumené. Kontrakty na Dow Jones Industrial Average klesly o 0,1 %, futures na index S&P 500 odepsaly přibližně 0,15 % a technologický Nasdaq 100 se pohyboval bez výrazné změny.

Hlavním faktorem nejistoty je nadále situace na Blízkém východě. Přestože bylo na začátku týdne oznámeno dočasné příměří mezi USA a Íránem, jeho stabilita je zpochybňována pokračujícími vojenskými aktivitami. Izrael nadále útočí na cíle napojené na Hizballáh v Libanonu, což komplikuje diplomatické snahy o dlouhodobější řešení konfliktu.

Další napětí přináší i nejasnost ohledně rozsahu samotného příměří. Mezi Spojenými státy a Íránem panují neshody, zda se dohoda vztahuje i na Libanon. Írán navíc naznačil, že pokračující útoky by mohly ohrozit plánovaná jednání o trvalejší dohodě.

Navzdory těmto rizikům si americké akcie udržují relativně silnou výkonnost. Trh zaznamenal sedmidenní růstovou sérii a index Dow Jones se vrátil do kladných hodnot od začátku roku. Tento vývoj ukazuje, že investoři stále částečně sázejí na scénář uklidnění situace.

Ropa roste kvůli omezeným dodávkám

Trh s ropou zůstává pod silným tlakem geopolitických faktorů. Klíčovým problémem je omezený provoz v Hormuzském průlivu, který je jednou z nejdůležitějších dopravních tepen pro globální dodávky ropy. Lodní doprava zde funguje pouze na zlomku běžné kapacity, konkrétně pod 10 % standardního objemu.

Situaci dále komplikuje fakt, že Írán nutí lodě pohybovat se výhradně ve svých teritoriálních vodách, což výrazně zpomaluje tok surovin. Tento výpadek má globální dopad, protože přibližně pětina světových dodávek ropy prochází právě tímto regionem.

K růstu cen přispělo také omezení produkce v Saúdské Arábii. Útoky na energetickou infrastrukturu snížily produkční kapacitu o zhruba 600 tisíc barelů denně a přepravní kapacitu ropovodu East-West Pipeline o dalších 700 tisíc barelů denně.

Výsledkem je růst cen ropy. Severomořský benchmark Brent se obchoduje kolem 97 dolarů za barel, zatímco americká ropa WTI se přibližuje hranici 100 dolarů. Přestože ceny ropy směřují k největšímu týdennímu poklesu od poloviny roku 2025, zůstávají výrazně nad úrovněmi před začátkem konfliktu.

Zlato ustupuje, dolar přitahuje kapitál

Navzdory geopolitickému napětí se zlato nechová jako typické bezpečné aktivum. Cena tohoto kovu v průběhu týdne sice směřuje k celkovému růstu, ale v krátkodobém horizontu spíše klesá.

Hlavním důvodem je kombinace rostoucích inflačních očekávání a silného amerického dolaru. Vyšší ceny ropy vyvolaly obavy, že centrální banka Federal Reserve bude nucena držet úrokové sazby na vyšších úrovních po delší dobu. To představuje negativní faktor pro aktiva, která nenesou žádný výnos.

Investoři proto přesouvají kapitál do dolaru, což dále snižuje atraktivitu zlata, protože jej zdražuje pro zahraniční kupce. V posledních dnech však dolar mírně oslabil, což naznačuje, že trh začíná zohledňovat možnost stabilizace situace.

Inflace v centru pozornosti

Klíčovým bodem dne bude zveřejnění amerického indexu spotřebitelských cen (CPI). Očekává se, že meziroční inflace výrazně zrychlí, především kvůli prudkému růstu cen pohonných hmot.

Průměrná cena benzinu ve Spojených státech překročila hranici 4 dolarů za galon, což je nejvyšší úroveň za více než tři roky. Růst zaznamenala i cena nafty, která je klíčová pro přepravu zboží a má přímý dopad na ceny v ekonomice.

Je však důležité rozlišovat mezi celkovou inflací a tzv. jádrovou inflací, která nezahrnuje energie a potraviny. Ta by měla růst mírnějším tempem, což může znamenat, že centrální banka nebude na aktuální data reagovat okamžitě.

Silná poptávka po čipech díky AI

Pozitivní zprávy přicházejí z technologického sektoru. Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing Company zaznamenala výrazný růst tržeb, a to díky silné poptávce po čipech využívaných v oblasti umělé inteligence.

Tržby za březen meziročně vzrostly o 45,2 % na 415,19 miliardy tchajwanských dolarů, což odpovídá přibližně 13 miliardám amerických dolarů. V meziměsíčním srovnání šlo o nárůst o 30,7 %. Celkové tržby za první čtvrtletí dosáhly 1,13 bilionu tchajwanských dolarů, což mírně překonalo očekávání trhu.

Firma, která je klíčovým dodavatelem pro technologické giganty jako Nvidia nebo Apple, tak potvrzuje, že boom umělé inteligence má reálný dopad na výsledky největších hráčů v odvětví.