Ten v minulosti pochválil generálního ředitele IBM Arvinda Krishnu i samotnou výkonnost společnosti. Jenže při bližším pohledu je zřejmé, že vysvětlení prudkého růstu akcií IBM je podstatně složitější než pouze jeden politický komentář.

Akcie IBM (IBM) v pondělí vyskočily o 7,6 %. Na sociálních sítích se krátce předtím znovu objevilo několik měsíců staré video, na kterém Trump chválí Arvinda Krishnu. Ve videu z prosincového setkání uvedl, že Krishna posunul IBM do „nové stratosféry“ a akcie společnosti na „velmi pěknou cenu“. Takové výroky mohou u investorů vyvolat pozornost, zvláště pokud přicházejí od prezidenta, jehož komentáře v minulosti dokázaly výrazně rozhýbat jednotlivé tituly i celé sektory.

Problém je v tom, že zmíněné video není nové. Pochází z konce loňského roku, a proto není úplně jasné, proč by mělo být právě nyní hlavním důvodem pondělního růstu akcií. Určitou roli však politický faktor hrát mohl. Trumpova administrativa totiž nedávno znovu potvrdila podporu IBM, když v květnu souhlasila s grantem ve výši 1 miliardy dolarů na výstavbu kvantové továrny. To je pro investory důležitější informace než samotný starší videoklip, protože ukazuje, že IBM může být jedním z klíčových hráčů v oblasti strategických technologií podporovaných státem.

Podle analytika Luka Yanga ze společnosti Morningstar mohly Trumpovy komentáře k růstu akcií částečně přispět, ale samy o sobě zřejmě nestačily. Důležitější byl širší obrat nálady v softwarovém sektoru. Investoři začali znovu více věřit podnikovému softwaru poté, co některé společnosti ukázaly odolnější výsledky, než trh čekal. To je pro IBM významné, protože její softwarová divize v poslední době investory spíše zklamala a očekávání byla nastavena poměrně nízko.

Právě nízká očekávání mohla pondělní pohyb výrazně zesílit. Pokud trh předpokládá slabší vývoj a následně se objeví pozitivnější signály, reakce akcií bývá často prudší. Yang upozornil, že společnosti jako Workday nebo Salesforce i přes předchozí nervozitu v sektoru ukázaly robustní výsledky. IBM naopak v softwaru vykazovala určité známky oslabení, což vedlo k opatrnějšímu pohledu investorů. Jakmile se obavy ze softwarového trhu začaly zmírňovat, akcie IBM mohly růst výrazněji než konkurence.

Silné prostředí bylo patrné i na celém sektoru. ETF iShares Expanded Tech-Software Sector v pondělí posílil téměř o 6 % a za tři obchodní dny vzrostl o 15,8 %. Podle údajů Dow Jones Market Data šlo o jeho nejlepší třídenní sérii od roku 2001. To naznačuje, že růst IBM nebyl izolovaným příběhem, ale součástí širší rotace investorů zpět do softwarových titulů.

Dalším faktorem byla nová analytická pozornost. Analytik Raimo Lenschow ze společnosti Barclays zahájil pokrytí IBM s pozitivním pohledem na její softwarovou platformu. Podle něj je IBM relativně odolná vůči obavám spojeným s umělou inteligencí, protože velké podniky se spoléhají na široké a vrstvené portfolio jejích produktů. To zahrnuje základní operační systémy, datové nástroje i další software, který je hluboce začleněn do firemní infrastruktury.

Z investičního pohledu tak pondělní růst IBM nelze jednoduše připsat Trumpovi. Jeho komentáře mohly pomoci zvýšit pozornost trhu, ale větší význam měly nižší očekávání, zlepšení nálady v softwarovém sektoru, nový analytický pohled a dlouhodobý potenciál IBM v kvantových technologiích. Pro investory je hlavní otázkou, zda IBM dokáže proměnit tyto příležitosti v trvalejší růst tržeb a zisků. Pokud ano, současný pohyb akcií nemusí být pouze krátkodobou reakcí na mediální rozruch, ale signálem hlubší změny v pohledu trhu na tuto tradiční technologickou společnost.