Společnost Amazon (AMZN) zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí, které výrazně překonaly očekávání analytiků.

Investory potěšil především rychlý růst cloudové divize Amazon Web Services (AWS), pokračující expanze aktivit v oblasti umělé inteligence i rekordní výkonnost reklamního byznysu. Akcie společnosti v předobchodní fázi pátečního obchodování posilovaly přibližně o 13 %.

Výsledky potvrzují, že Amazon patří mezi největší příjemce současného boomu umělé inteligence. Generální ředitel Andy Jassy uvedl, že jak AI divize, tak čipový byznys společnosti již překročily roční tempo tržeb 25 miliard dolarů, což podtrhuje rostoucí význam těchto segmentů pro budoucí růst firmy.

Silná čísla přicházejí krátce poté, co pozitivně překvapil také Microsoft (MSFT) , zatímco investoři přijali opatrněji výsledky společností Meta Platforms (META) a Alphabet (GOOGL) .

Amazon výrazně překonal očekávání analytiků

Za druhé čtvrtletí vykázal Amazon zisk na akcii (EPS) 5,75 dolaru, zatímco analytici očekávali pouze 1,82 dolaru. Ve stejném období loňského roku činil EPS 1,68 dolaru.

Tržby společnosti dosáhly 200,6 miliardy dolarů, čímž rovněž překonaly konsenzus trhu ve výši 197 miliard dolarů. O rok dříve Amazon vykázal tržby 167,7 miliardy dolarů, což znamená výrazné meziroční zlepšení.

Jedním z hlavních motorů růstu zůstává cloudová divize AWS. Ta během čtvrtletí vytvořila tržby 42,2 miliardy dolarů, zatímco analytici očekávali přibližně 40,5 miliardy dolarů.

Tržby AWS meziročně vzrostly o 36,7 %, což představuje nejrychlejší tempo růstu za posledních 18 čtvrtletí. Podle vedení společnosti za tím stojí především prudce rostoucí poptávka po cloudové infrastruktuře pro umělou inteligenci.

Silný výkon zaznamenal také severoamerický segment Amazonu, jehož čisté tržby dosáhly 116,1 miliardy dolarů.

AI a vlastní čipy se stávají novým pilířem růstu

Významnou roli ve výsledcích sehrály investice do umělé inteligence.

Andy Jassy uvedl, že jak AI služby AWS, tak vlastní čipový byznys společnosti již dosáhly ročního tempa tržeb přes 25 miliard dolarů. To znamená, že pokud by současná úroveň poptávky přetrvala celý rok, každý z těchto segmentů by samostatně generoval více než 25 miliard dolarů ročních tržeb.

Amazon přitom není pouze poskytovatelem cloudových služeb. Firma stále více investuje také do vývoje vlastních AI akcelerátorů a pronajímá jejich výpočetní kapacitu významným technologickým společnostem.

Mezi zákazníky patří například Meta Platforms, OpenAI nebo Anthropic, které využívají infrastrukturu Amazonu pro trénování a provoz modelů umělé inteligence.

Andy Jassy již dříve naznačil, že společnost zvažuje také samostatný prodej vlastních čipů zákazníkům, kteří by je mohli instalovat přímo do svých datových center. Takový krok by mohl dále rozšířit zdroje příjmů společnosti mimo tradiční cloudové služby.

Vedle AI pokračoval v silném růstu také reklamní byznys. Tržby z reklamy vzrostly meziročně o 26 %, což potvrzuje, že Amazon stále úspěšně monetizuje rozsáhlou zákaznickou základnu své e-commerce platformy.

Management zároveň uvedl, že členové programu Prime využívali rekordně rychlé doručování. V první polovině roku společnost doručila o více než 40 % více zásilek ve stejný den nebo přes noc než ve stejném období loňského roku. Nejrychleji přitom rostly segmenty potravin a běžného spotřebního zboží.

Obrovské investice zatěžují cash flow

Přestože hospodářské výsledky výrazně překonaly očekávání, jedna položka zůstává pod tlakem.

Volné peněžní toky (free cash flow) klesly na −7,6 miliardy dolarů, což představuje meziroční propad přibližně o 142 %.

Důvodem jsou především rekordní investice do budování AI infrastruktury, datových center a vývoje vlastních technologií.

Amazon není jedinou společností, která v současnosti výrazně navyšuje kapitálové výdaje. Alphabet nedávno zvýšil plánované investice na 205 miliard dolarů, zatímco Microsoft pokračuje v masivním rozšiřování datových center pro umělou inteligenci.

Naopak Meta Platforms po zveřejnění výsledků čelila negativní reakci trhu, protože neposkytla výhled kapitálových výdajů pro rok 2027 a nenaplnila očekávání ohledně výhledu na aktuální čtvrtletí.

Investoři tak stále více rozlišují mezi společnostmi, které vysoké investice dokážou rychle proměnit v růst tržeb, a těmi, u nichž návratnost zatím není dostatečně viditelná.

V případě Amazonu zatím výsledky naznačují, že rozsáhlé investice přinášejí očekávaný efekt. AWS vykazuje nejrychlejší růst za několik let, AI služby i vlastní čipy dosahují miliardových tržeb a reklamní segment pokračuje ve dvouciferném růstu.

Budoucí vývoj akcií bude záviset především na tom, zda společnost dokáže udržet vysoké tempo růstu cloudových služeb a současně postupně zlepšovat peněžní toky. Pokud bude poptávka po AI infrastruktuře pokračovat současným tempem, Amazon zůstává jedním z nejlépe postavených technologických hráčů, kteří mohou z další vlny investic do umělé inteligence významně těžit.