Analytik banky HSBC Frank Lee zvýšil svou cílovou cenu akcií Intelu z 100 na 200 dolarů a ponechal doporučení k nákupu. Nový cíl je přibližně o 100 dolarů vyšší než průměrný odhad analytiků a představuje nejvyšší cílovou cenu mezi velkými investičními bankami.

Ještě zajímavější je skutečnost, že stejný analytik byl ještě na konci roku 2025 vůči Intelu výrazně skeptický. Tehdy doporučoval akcie prodávat a stanovil cílovou cenu pouze 24 dolarů. Během necelého roku však svůj pohled několikrát změnil – nejprve přešel na neutrální doporučení, v dubnu letošního roku zvýšil doporučení na nákup s cílovou cenou 95 dolarů a nyní přišel s dosud nejoptimističtějším scénářem.

Za změnou názoru stojí především nové očekávání ohledně rozvoje výrobní divize Intel (INTC) Foundry.

Intel Foundry se podle HSBC dostává do nové fáze

Klíčovým důvodem prudkého zvýšení cílové ceny je podle Franka Leeho změna situace kolem podnikání Intel Foundry.

Ještě v dubnu analytik tuto divizi ze svého oceňovacího modelu zcela vynechal. Důvodem byla nejistota ohledně získávání externích zákazníků. Výroba čipů pro jiné společnosti představuje kapitálově velmi náročný byznys a bez dostatečně velkého objemu zakázek bylo podle něj obtížné této části firmy přiřadit konkrétní hodnotu.

Situace se však podle Leeho během posledních tří měsíců výrazně změnila.

Analytik nyní uvádí, že zájem zákazníků o výrobní kapacity Intelu roste a očekává, že ve druhé polovině roku 2026 začnou přicházet první významnější závazky na návrh a výrobu čipů.

Podle dostupných informací budují vztahy s divizí Intel Foundry společnosti Apple (AAPL) , Alphabet (GOOGL) , Nvidia (NVDA) , Microsoft (MSFT) a Amazon (AMZN) .

Dalším argumentem je technologie pokročilého pouzdření čipů EMIB, která by podle analytika mohla Intelu pomoci získat část zakázek od konkurenčních výrobců. Někteří z nich totiž narážejí na omezené výrobní kapacity.

Frank Lee označuje současnou příležitost za „příliš dobrou na to, aby ji bylo možné ignorovat“.

Významnou roli mají sehrát také serverové procesory

Optimismus HSBC není založen pouze na výrobních službách.

Frank Lee současně zvýšil své odhady růstu segmentu serverových procesorů pro roky 2026 a 2027. Právě tento segment podle něj bude představovat hlavní motor růstu zisků společnosti během následujících dvou let.

Analytik očekává, že tržby Intelu z datových center a umělé inteligence v roce 2027 budou přibližně o 20 % vyšší, než aktuálně předpokládá konsenzus trhu.

Právě tento optimističtější výhled vysvětluje, proč se jeho cílová cena tak výrazně liší od ostatních analytiků.

Zatímco Frank Lee vidí prostor pro růst až na 200 dolarů, většina analytiků zůstává mnohem opatrnější.

Akcie Intelu mají podle souhrnných odhadů doporučení držet. Investiční banka Mizuho nadále doporučuje titul jako neutrální a Cantor Fitzgerald stanovila cílovou cenu 150 dolarů.

Průměrná cílová cena analytiků sledujících Intel se podle dat TipRanks pohybuje kolem 101 dolarů. Odhad HSBC je tedy téměř dvojnásobný.

Takto výrazný rozdíl mezi jedním analytikem a celkovým tržním konsenzem je u společnosti s tak vysokou tržní kapitalizací poměrně neobvyklý.

Akcie Intelu už výrazně vzrostly

Cesta k cílové ceně 200 dolarů by přesto znamenala další významný růst.

Od ceny, za kterou se akcie obchodovaly 2. července, by bylo zapotřebí přibližně 62% posílení. Intel přitom již během posledních dvanácti měsíců zaznamenal mimořádně silnou rally.

Akcie společnosti za tuto dobu vzrostly přibližně o 481 %.

Pro srovnání, index Philadelphia Semiconductor Index, který sleduje vývoj polovodičového sektoru, přidal v první polovině roku 2026 přibližně 94 %. Intel tak výrazně překonal celý sektor.

Další podporou optimistického scénáře byly také poslední hospodářské výsledky společnosti.

Intel v prvním čtvrtletí překonal očekávání analytiků na úrovni tržeb a současně se očekává, že se v roce 2026 po několika letech vrátí k ziskovému hospodaření.

Právě lepší finanční výsledky podle Leeho přispěly k tomu, že nyní do svého modelu zahrnul také hodnotu Intel Foundry, kterou ještě na jaře považoval za příliš nejistou.

Na druhou stranu data platformy InvestingPro upozorňují, že akcie mohou být při současných cenách již nadhodnocené.

Úspěch scénáře závisí na získání nových zákazníků

Přestože nový výhled HSBC patří mezi nejoptimističtější na trhu, stojí na jedné zásadní podmínce.

Frank Lee nyní přikládá divizi Intel Foundry významnou část celkové hodnoty společnosti. Celý model proto předpokládá, že očekávané zakázky od externích zákazníků skutečně dorazí během druhé poloviny letošního roku.

Pokud se tento scénář naplní, může být současná valuace podle analytika opodstatněná.

V opačném případě by právě výrobní divize přišla o hlavní argument, který stojí za zvýšením cílové ceny z 100 na 200 dolarů.

Výroba polovodičů pro externí zákazníky je kapitálově náročná a získávání nových kontraktů bývá zpravidla pomalejší, než investoři očekávají. Stejný argument ostatně Frank Lee používal ještě v dubnu, kdy Intel Foundry ze svého modelu zcela vyřadil.

Během několika měsíců svůj pohled výrazně změnil. Pro investory proto bude nejdůležitější sledovat, zda Intel skutečně oznámí nové závazné zakázky od významných technologických společností. Právě jejich získání bude rozhodovat o tom, zda se optimistický scénář HSBC začne postupně naplňovat.