SEC zpřísňuje pravidla: Aktivističtí investoři v USA musí odhalit své klienty
Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) vydala novou interpretaci pravidel, podle které musí aktivističtí investoři v regulatorních hlášeních odhalit totožnost svých klientů. Tento nečekaný krok může výrazně zasáhnout hedgeové fondy, které se zveřejňování těchto informací dlouhodobě bránily.
Nové pokyny SEC vyjasňují požadavky na podávání formulářů 13D a zmocnění (proxy statements). Podle odpovědi na otázku 110.09 musí být zveřejněna identita investorů v subjektech založených za účelem nákupu akcií konkrétního emitenta a vedení aktivistické kampaně. Odpověď na otázku 155.02 navíc potvrzuje, že klienti jsou považováni za účastníky kampaně, pokud investovali více než 500 USD do limitovaného partnerství usilujícího o změnu ve správní radě.
Změny přicházejí v době rostoucího využívání účelových nástrojů (SPV), takzvaných „sidecars“, k financování kampaní. V první polovině roku 2026 vyvíjeli investoři jako Elliott Investment Management, Ancora Alternatives či TOMS Capital Investment Management tlak na společnosti od mediálního gigantu Warner Bros Discovery po energetickou firmu Devon Energy. Zatímco hedgeové fondy se obávají kopírování svých strategií, cílové společnosti větší transparentnost vítají.
