Růst výnosů zvýšil tlak na americký trh

Americký index S&P 500 (^GSPC) v uplynulém týdnu odepsal 1,4 procenta. Pokles doprovázel další růst výnosů státních dluhopisů, který na trhu prohloubil nervozitu spojenou s vývojem amerického veřejného dluhu.

Ministr financí Scott Bessent se pokusil situaci na dluhopisovém trhu uklidnit oznámením programu zpětného odkupu státního dluhu. Výnosy však pokračovaly vzhůru a obavy investorů z narůstajícího zadlužení Spojených států nepolevily.

Případné pokračování poklesu širšího trhu přitom nemusí mít na všechny tituly stejný dopad. Analýza CNBC Pro proto porovnala vývoj jednotlivých součástí indexu během jeho nejslabších obchodních dnů za poslední tři roky.

Do užšího výběru se dostaly akcie, které uzavřely v kladných číslech nejméně v polovině sledovaných seancí, kdy S&P 500 zaznamenal výrazný pokles. Současně musely mít za tato období kladný průměrný i mediánový výnos.

Metodika tak pracovala výhradně s historickým chováním kurzů v konkrétních propadových dnech. Nesrovnávala pouze celoroční výkonnost, ale zkoumala, zda daná akcie dokázala růst právě v seancích, během nichž širší americký index citelně ztrácel.

Kroger letos klesá, Southern zaostává za indexem

Mezi tituly splňujícími uvedená historická kritéria se zařadil maloobchodní řetězec Kroger (KR) . Jeho akcie rostly téměř v 70 procentech dnů, kdy S&P 500 výrazně klesal. Kladně tedy zakončily přibližně sedm z každých deseti sledovaných propadových seancí.

Vývoj v roce 2026 je však u Krogeru odlišný. Akcie od začátku roku ztratily více než sedm procent a směřují k prvnímu celoročnímu poklesu za čtyři roky. Historická převaha kladných výsledků během slabých dnů indexu se tak letos nepromítla do kladné průběžné bilance.

Další společností ve výběru je energetická firma Southern Company (SO) . Její akcie rostly v 63 procentech seancí, během nichž širší trh zaznamenal podstatný pokles.

Southern Company zároveň vykázala mezi vybranými tituly nejvyšší mediánový výnos. Medián zachycuje prostřední hodnotu sledovaného souboru výsledků a omezuje vliv několika mimořádně silných či slabých obchodních dnů. Konkrétní hodnota tohoto mediánového růstu ve zdrojových datech uvedena nebyla.

Od začátku roku 2026 akcie Southern Company přidaly dvě procenta. S&P 500 za stejné období vzrostl o 12 procent, takže rozdíl mezi výkonností akcie a indexu činí přibližně deset procentních bodů.

Cboe rostla ve třech čtvrtinách slabých seancí

Nejvyšší podíl kladných dnů zaznamenala společnost Cboe Global Markets (CBOE) , která působí v oblasti technologií pro finanční trhy. Její akcie rostly v 75 procentech sledovaných seancí, kdy S&P 500 výrazně oslaboval.

V přepočtu to znamená kladný výsledek ve třech ze čtyř takových obchodních dnů. Cboe tím v rámci trojice překonala Kroger s necelými 70 procenty i Southern Company s 63 procenty.

Akcie Cboe si od začátku roku 2026 připsaly téměř 20 procent. Pokud tuto průběžnou bilanci udrží do konce roku, půjde o čtvrtý růstový rok v řadě. Ze sledované trojice tak jako jediná letos překonává dvanáctiprocentní růst S&P 500.

Výsledky jednotlivých společností zároveň ukazují rozdíl mezi krátkodobým chováním během prudkých tržních poklesů a výkonností za celý rok. Kroger navzdory vysokému podílu kladných propadových seancí letos ztrácí, Southern Company roste pomaleji než index a Cboe si připisuje téměř pětinu.