Paměťový sektor zasáhl plošný pokles

Akcie společnosti Micron Technology (MU) ve čtvrtek uzavřely obchodování se ztrátou 1,3 %. Výrobce paměťových čipů tak sice neunikl tlaku, který zasáhl celý segment, jeho pokles však zůstal výrazně menší než u několika dalších firem spojených s paměťmi a datovými úložišti.

Podstatně hlubší ztrátu zaznamenala společnost Sandisk (SNDK) , jejíž akcie oslabily přibližně o 6,8 %. Investoři reagovali na hospodářské výsledky zveřejněné ve středu večer a zejména na firemní výhled pro čtvrtletí končící v září, který zaostal za očekáváním trhu.

Pod tlakem se ocitly také americké depozitní certifikáty jihokorejského výrobce pamětí SK Hynix (SKHY) . Jejich cena během čtvrteční seance klesla o 5 %.

Nejvýraznější pohyb mezi uvedenými společnostmi vykázal výrobce úložných řešení Western Digital (WDC) . Po zveřejnění jeho výsledků poslali investoři akcie dolů o 13 %. Čtvrteční obchodování tak ukázalo rozdílnou intenzitu výprodeje napříč firmami, které působí v paměťových čipech nebo navazujících úložných systémech.

Dlouhodobé smlouvy mění vztahy se zákazníky

Část analytiků z Wall Street v souvislosti se Sandiskem poukázala na změnu modelu dodavatelských smluv. Firma se zaměřuje na dlouhodobější ujednání, jejichž cílem je zvýšit stabilitu vztahů se zákazníky a omezit výkyvy spojené s dodávkami. Slabší výhled pro zářijové čtvrtletí nicméně bezprostředně převážil a projevil se v ceně akcií.

Obdobnou změnou prochází také Micron. V březnu představil nový typ dlouhodobých kontraktů označovaných jako strategické zákaznické dohody, v angličtině Strategic Customer Agreements neboli SCA. Tyto smlouvy mají výrobci zajistit lepší přehled o budoucí poptávce, zatímco odběratelům poskytují určitou míru jistoty ohledně dodávek.

Podle vedení Micronu by se SCA měly vztahovat přibližně na 40 % objemu paměťových produktů společnosti. Firma jejich prostřednictvím usiluje o zmírnění rozsahu nedostatku dodávek v celém odvětví, které se dlouhodobě vyznačuje výraznými cyklickými výkyvy mezi přebytkem a omezenou dostupností.

Analytička Deutsche Bank Melissa Weathersová uvedla, že nabídka pamětí NAND i dynamických pamětí s náhodným přístupem, známých jako DRAM, zůstává omezená. Poptávka spojená s umělou inteligencí podle ní současnou nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou dále prohlubuje a činí ji výraznější než v předchozích cyklech.

Umělá inteligence zvyšuje význam pamětí v systémech

Weathersová po rozhovoru se zástupci Micronu uvedla, že v prostředí omezené nabídky zákazníci pravděpodobně upřednostňují základní paměťovou kapacitu před úložištěm. Důvodem je podle ní skutečnost, že úložnou kapacitu lze později rozšířit pomocí připojitelných komponent, zatímco paměť je pevněji svázána se základním návrhem systému.

Poptávka po paměťových systémech je proto podle analytičky méně citlivá na změny ceny či dostupnosti než poptávka po úložištích. Tento rozdíl nabývá na významu zejména při omezených dodávkách, kdy zákazníci rozhodují, které součásti systému musí zajistit přednostně.

Micron působí ve více částech trhu, od vysokopropustných pamětí až po produkty určené pro ukládání dat. Šíře portfolia mu podle Weathersové umožňuje rozdělovat dodávky mezi různé skupiny produktů a reagovat na rozdíly v poptávce po paměťových a úložných řešeních.

S nástupem umělé inteligence se zároveň podle analytičky výrazně změnil podíl pamětí na celkové hodnotě počítačového systému. Z dřívějších přibližně deseti procent se zvýšil na téměř 50 % hodnoty systému. Vývoj odráží rostoucí množství a význam paměťové kapacity potřebné pro systémy zpracovávající úlohy umělé inteligence.

Čtvrteční pohyby akcií tak probíhaly v době, kdy výrobci pamětí upravují smluvní vztahy se zákazníky a současně čelí omezené nabídce NAND i DRAM. Micron v rámci sektorového poklesu odepsal 1,3 procenta, zatímco ztráty Sandisku, SK Hynix a Western Digital se pohybovaly od pěti do 13 procent.