Návrat nad tisícidolarovou hranici

Akcie výrobce paměťových čipů Micron Technology (MU) v pondělním předburzovním obchodování znovu překročily psychologicky významnou hranici 1 000 dolarů. Na této úrovni nebo výše se naposledy obchodovaly 6. července, vyplývá z dat Yahoo Finance AlphaSpace.

Následující týdny přinesly výraznou korekci. Mezi 6. a 29. červencem akcie ztratily 25 %. Pokles probíhal současně s širším ústupem titulů spojených s umělou inteligencí, které předtím vykazovaly silné cenové momentum. Trh v tomto období reagoval mimo jiné na obavy z vysokého ocenění těchto společností.

Od minima z 29. července se však cena Micronu zvýšila o 36 % a vrátila se nad hranici, pod níž sestoupila na začátku červencové korekce. Od počátku roku 2026 akcie vykazují růst o 240 %, díky čemuž patří mezi nejvýrazněji rostoucí tituly spojené s výstavbou infrastruktury pro AI.

Samotná hranice 1 000 dolarů nepředstavuje provozní ukazatel společnosti, na trhu však funguje jako výrazný orientační bod. Její opětovné překonání přišlo po několikatýdenním období, během něhož se investoři soustředili na rozsah poptávky po paměťových čipech a na dostupné výrobní kapacity.

Datová centra zvyšují objednávky pamětí HBM

Jedním z hlavních faktorů současného vývoje je pokračující výstavba infrastruktury největších provozovatelů cloudových a datových center. Tyto společnosti zadávají rozsáhlé objednávky vysokorychlostních paměťových modulů HBM, které Micron dodává pro systémy určené k výpočtům umělé inteligence.

Silnou poptávku společnost zaznamenává především u generací HBM3E a HBM4. Tyto moduly patří mezi důležité hardwarové součásti systémů využívajících grafické akcelerátory společností Nvidia (NVDA) a Advanced Micro Devices (AMD) . Objem objednávek tak souvisí s pokračujícím rozšiřováním výpočetních kapacit pro AI.

Stratég Jay Kwon ze společnosti JPMorgan Chase & Co. (JPM) ve své nedávné zprávě uvedl, že vysoká poptávka provozovatelů rozsáhlých datových center může udržet nedostatek paměťových čipů nejméně další dva roky. Napjatá nabídka současně přispívá k růstu cen produktů Micronu.

Podle Kwona se celkový trh s paměťovými čipy rozšiřuje současně prostřednictvím vyšších cen i rostoucích objemů. Nerovnováha mezi nabídkou a poptávkou má podle jeho vyjádření pokračovat v příštích dvou letech.

Kwon zároveň upozornil, že růst spotřeby pamětí se už netýká pouze grafických procesorů, ale rozšiřuje se také na centrální procesorové jednotky. Dopad tohoto posunu na celkovou rovnováhu trhu podle něj investoři dosud nezohledňovali v plném rozsahu, což může vést k revizím odhadované poptávky směrem vzhůru.

Micron hlásí další zesílení poptávky

Micron popsal vývoj objednávek také na oborové akci konané na začátku srpna. Vedení společnosti uvedlo, že souhrnné signály poptávky napříč koncovými trhy od zveřejnění červnových hospodářských výsledků dále zesílily.

Zákazníci podle firmy opakovaně žádají o větší objemy dodávek, a to navzdory zvýšeným cenám paměťových produktů. Analytik John Vinh po skončení akce uvedl, že Micron v řadě případů nedokáže pokrýt ani polovinu poptávky zákazníků z datových center.

Tento nesoulad mezi požadovaným množstvím a dostupnými dodávkami se netýká pouze současného roku. Micron nyní očekává, že podmínky na trhu budou v roce 2027 napjatější než v roce 2026. Dříve společnost uváděla především to, že omezená dostupnost paměťových čipů bude přetrvávat i po roce 2027.

Aktuální vyjádření tak doplňuje cenový pohyb akcií o konkrétní údaje z provozu. Od červnových výsledků firma zaznamenala další růst požadavků zákazníků, zatímco její schopnost tyto objednávky plně pokrýt zůstává omezená. Kombinace vyšších objemů a zvýšených cen se promítá do rozšiřování celkového trhu s paměťovými čipy, jak jej ve své zprávě popsal Kwon.