Anthropic zrychluje růst tržeb

Vývojář modelu Claude Anthropic posiluje své postavení mezi největšími tvůrci pokročilé umělé inteligence. Mezi prvním a druhým čtvrtletím firma podle úterní zprávy deníku The Wall Street Journal více než zdvojnásobila tržby. Výnosy konkurenční OpenAI se ve stejném období zvýšily pouze o 18 procent.

Rozdíl se projevil také v provozní výkonnosti. Provozní marže OpenAI, které se již předtím nacházely v záporném pásmu, se dále zhoršily. Tento vývoj přichází v době, kdy trh očekává případný vstup společnosti na burzu. Konkrétní termín ani parametry možné primární nabídky zdroj neuvedl.

Anthropic zároveň výrazně navýšil své dlouhodobé finanční ambice. Podle agentury Reuters firma předpokládá, že její tržby mohou v roce 2028 dosáhnout až 200 miliard dolarů. Tato částka podstatně převyšuje anualizované tempo tržeb ve výši 47 miliard dolarů, které společnost zveřejnila v květnu.

Rozdílná dynamika obou firem otevírá otázku, jak se promění vztahy v rozsáhlém řetězci dodavatelů výpočetní kapacity, cloudových služeb a polovodičů. Paul Meeks z Freedom Capital Markets uvedl, že změna pořadí mezi vývojáři modelů může ovlivnit jejich obchodní partnery. Za příklad firmy spojené s ekosystémem Anthropicu označil Hut 8 Corp. (HUT) .

Burzovní vývoj rozděluje dodavatele infrastruktury

Investiční banka Jefferies Financial Group (JEF) na konci dubna sestavila skupinu společností s výraznými vazbami na OpenAI. Patřily mezi ně mimo jiné Oracle, CoreWeave a Broadcom. Vývoj jejich akcií od poslední dubnové obchodní seance se následně rozešel s některými dalšími velkými technologickými tituly.

Akcie Oracle Corporation (ORCL) od té doby odepsaly přibližně 12 procent. CoreWeave (CRWV) ztratil zhruba 17 procent a Broadcom (AVGO) přibližně 13 procent. Naproti tomu Nvidia Corporation (NVDA) ve stejném období vzrostla asi o 10 procent a Microsoft Corporation (MSFT) přidal přibližně 18 procent.

Vztahy mezi vývojáři AI, provozovateli datových center a výrobci čipů jsou přitom provázané řadou vzájemných investic a kontraktů. Jednotlivé dodavatelské řetězce proto nelze zcela oddělit. Analytici však sledují, zda se část objednávek nepřesune podle toho, které modely získávají větší podíl na firemním využití.

Vzestup Anthropicu se dotýká především cloudové a čipové infrastruktury. Společnost čerpá většinu výpočetního výkonu od Alphabet (GOOGL) a Amazon.com (AMZN) . Podle Gila Lurii z DA Davidson využívá ve značné míře čipy Trainium od Amazonu a procesory TPU od Googlu, nikoli pouze grafické procesory Nvidie. Na výrobu souvisejících komponent je napojen také Broadcom.

Otevřené modely zvyšují tlak na ceny

Přes rychlejší růst Anthropicu zůstává OpenAI pevnou součástí výstavby infrastruktury pro umělou inteligenci. Yi Fu Lee ze společnosti Benchmark přirovnal vztah obou firem ke konkurenci Coca-Coly a Pepsi. Podle něj jsou modely z pohledu některých zákazníků vzájemně zaměnitelné.

Tuto zaměnitelnost podporují modely s otevřenými vahami od amerických i čínských vývojářů, včetně společností Moonshot AI a DeepSeek. Jejich provoz bývá levnější než u plně proprietárních systémů a v řadě úloh podle zdroje dosahují srovnatelných výsledků. Několik různých modelů lze navíc koordinovat tak, aby společně řešily jednu úlohu.

Na Wall Street převládá názor, že umělá inteligence se postupně stane široce dostupnou technologií pro obecné využití. S rozšiřováním nabídky a nasazování modelů mají podle tohoto pohledu klesat také jejich ceny. Krátkodobě však mohou změny tržních podílů zasáhnout společnosti navázané na konkrétního vývojáře.

Zvláštní pozornost se soustředí na Oracle, který s OpenAI uzavřel kontrakt na cloudovou výpočetní kapacitu v hodnotě 300 miliard dolarů. Dan Nathan z RiskReversal Advisors upozornil, že pro Oracle bude rozhodující schopnost vybudovat potřebnou infrastrukturu v tempu požadovaném OpenAI. Případné zpoždění by podle něj mohlo vytvořit výrazný tlak na akcie společnosti.